МЕОКАМ-60 Минфина Казахстана второй эмиссии - результаты размещения

/ИРБИС, 05.06.01/ - 04 июня 2001 года Министерство финансов Республики Казахстан совместно с Национальным Банком провело второй аукцион по размещению пятилетних МЕОКАМ-60 (1825 дней). Размер удовлетворения неконкурентных заявок - 50% от установленного объема. Ниже приводится структура эмиссии и результаты размещения облигаций. ------------------------------------------------------------------------------- Тип бумаги МЕОКАМ-60 МЕОКАМ-60 NSIN KZ55L0606A67 KZ55L0805A66 Торговый код KASE MOM060.002 MOM060.001 Регистрационный номер ИРБИС 02/60 01/60 Номинал, тенге 1 000,00 1 000,00 Дата эмиссии 04.06.01 07.05.01 Дата оплаты 07.06.01 08.05.01 Начало обращения 08.06.01 08.05.01 Дата погашения (структура / факт) 06.06.06 / 06.06.06 07.05.06 / 08.05.06 Срок обращения 1825 дней 1825 дней Даты купонных выплат (структура / факт) 1 06.12.01 / 06.12.01 06.11.01 / 06.11.01 2 07.06.02 / 07.06.02 08.05.02 / 08.05.02 3 06.12.02 / 06.12.02 06.11.02 / 06.11.02 4 07.06.03 / 09.06.03 08.05.03 / 08.05.03 5 06.12.03 / 08.12.03 06.11.03 / 06.11.03 6 06.06.04 / 07.06.04 07.05.04 / 07.05.04 7 05.12.04 / 06.12.04 05.11.04 / 05.11.04 7 06.06.05 / 06.06.05 07.05.05 / 06.05.05 9 05.12.05 / 05.12.05 05.11.05 / 04.11.05 10 06.06.06 / 06.06.06 07.05.06 / 08.05.06 Плановый объем, млн тенге 450,0 (+150,0) Число участников - Первичных дилеров 9 (+ 2) Спрос, млн тенге 1 055,9 (+ 214,8) Макс. фикс. ставка по спросу, % год. 25,00 (+ 2,00) Фактический объем, млн тенге 288,9 (+ 238,8) Установленная фиксиров. ставка, % год. 8,20 ( 0) ------------------------------------------------------------------------------- По информации Министерства финансов заявок на аукцион от нерезидентов не поступало. На фоне подросшей ликвидности на рынке вырос и спрос на МЕОКАМ. При этом Министерство финансов предпочло не использовать его для дальнейшего снижения доходности облигаций, а выбрало увеличение объема заимствования. По мнению аналитиков ИРБИС, такая тактика эмитента обусловлена желанием сохранить инвестиционную привлекательности своих облигаций не только для КУПА, которые обязаны их покупать, но и для других категорий инвесторов и, в частности, банков второго уровня. В последнее время наметилась тенденция оттока средств банков с первичного рынка МЕОКАМ, так как их доходность вплотную приблизилась к текущему уровню инфляции. Поэтому Министерство финансов сейчас склонно пересмотреть стратегию формирования ставок на первичном рынке, несмотря на наличие высокого спроса, и анализирует вторичный рынок ГЦБ для определения устойчивого и всесторонне обоснованного уровня доходности. Другими словами, можно констатировать, что времена, когда доходность длинных облигаций складывалась исключительно из соотношения спроса на них и их предложения эмитентом, уходят. На смену должна прийти другая стратегия, сходная той, которую применяют эмитенты ГЦБ в развитых странах. Пока горизонты планирования правительством основных показателей экономического развития Казахстана существенно уступают по времени сроку обращения выпускаемых Минфином ГЦБ, что, по мнению участников рынка, должно найти отражение в доходности этих облигаций. Не исключено, что достигнутый уровень в 8,2% годовых для неиндексированных по инфляции МЕОКАМ-60 является оптимальным для эмитента. Но для рынка он все же выглядит низким. Более длинные бумаги - МЕАКАМ - со сроком до погашения 6,6 года вчера на KASE банки покупали по 11,94% годовых.