Участники рынка госбумаг Казахстана позитивно восприняли 5- летнюю ГКО

/Алматинское бюро REUTRES, Татьяна Сероштанова, 28.05.01/ - Участники рынка госбумаг Казахстана позитивно восприняли сообщение Минфина Казахстана о выпуске пятилетних инфляционных МЕИКАМ (ГКО), так как заинтересованы в расширении спектра предлагаемых финансовых инструментов, и при текущем уровне инфляции предлагаемая доходность бумаг, привязанных к этому показателю, им интересна. "Нам она (пятилетняя индексированная к инфляции бумага) интересна, потому что нет признаков снижения инфляции, хотя это и прогнозируется. Но пока ничего не видно, и инфляция остается в пределах 10 процентов. Это логично, так как идет экономический рост", - считает работник казначейства Сити-банка Серик Жукенов. Министерство финансов сегодня объявило о проведении 30 мая первого аукциона выпуска пятилетних государственных индексированных казначейских обязательств МЕИКАМ. Объем объявленной эмиссии составил 400 миллионов тенге. Также в начале мая Минфин выпустил в обращение пятилетние процентные купонные МЕОКАМы. "Как и предполагалось, Минфин удлиняет свои внутренние бумаги и мы ожидаем, что они скоро перейдут на семилетние и десятилетние бумаги", - сказала заместитель правления АБН Амро-банка Умит Шаяхметова. По словам трейдеров, рынок адаптировался к появлению все более "длинных" инструментов, однако в настоящее время их больше интересует доходность бумаг, которая в настоящее время колеблется по бумагам Минфина от 7,5 до 10 процентов и по краткосрочным нотам Нацбанка в пределах 5,0-5,5 процента годовых. "К длинным бумагам рынок уже привык. Здесь на первый план выходит вопрос доходности", - считает Байжан Габдулин из ТуранАлем Securities. Уровень доходности казахстанских ГЦБ снижается за счет стабильного спроса со стороны банков и пенсионных фондов, которые испытывают дефицит финансовых инструментов. "Спрос есть со стороны пенсионных фондов, так у нас идет ежемесячный прирост (объемов) минимум в $20-30 миллионов в целом по рынку. И мы сегодня не имеем никаких выпусков корпоративных бумаг... Реальный выход - идти на покупку более длинных бумаг Минфина", - сказала Шаяхметова, которая также курирует пенсионный фонд АБН Амро- КаспийМунайгаз. Пенсионные фонды обязаны инвестировать минимум пять процентов в среднесрочные и долгосрочные госбумаги, что всегда ведет к спросу на бумаги даже с низкой доходностью. Из-за отсутствия в Казахстане бумаг с плавающей ставкой, инфляция, по словам некоторых трейдеров, заменяет ее в некоторой степени. Предлагаемая бумага "длинная" по сроку и несет меньший страновой риск. Индексированные бумаги Минфина имеют фиксированную ставку, сложившуюся на аукционе по первичному размещению, которая корректируется каждые три месяца в момент выплаты купона с учетом фактического индекса потребительских цен за этот период. Трейдеры предполагают, что доходность по новым бумагам будет интересной, так как Казахстан имеет положительное сальдо торгового баланса ( в первом квартале 2001 года - $684,4 миллиона), большие налоговые поступления, доля которых в общей сумме доходов в госбюджет на конец марта составила 87 процентов, и другие положительные макроэкономические показатели. В настоящее время на казахстанском рынке, по предварительным данным Нацбанка, на конец мая, обращаются следующие бумаги Министерства финансов: - пятилетние процентные купонные МЕОКАМы на 50 миллионов тенге; - четырехлетние МЕОКАМы на 725 миллионов тенге; - трехлетние МЕОКАМы на 14,780 миллиарда тенге; - двухлетние МЕОКАМы на 8,870 миллиарда тенге; - четырехлетние купонные индексированные к инфляции МЕИКАМы на 750 миллионов тенге; - трехлетние МЕИКАМы на 310 миллионов тенге; - 18-месячные МЕИКАМы на 692 миллиона тенге; - годовые краткосрочные МЕККАМы на 7,595 миллиарда тенге; - шестимесячные краткосрочные МЕККАМы на 319 миллионов тенге; - трехмесячные МЕККАМы на 254 миллиона тенге; - национальные сберегательные облигации (НСО) на 150 миллионов тенге; - 10-летние специальные обязательства МЕАКАМы на 34,4 миллиарда тенге.