ОАО "Казахтелеком" (Казахстан): стратегия развития и инвестиционные проекты

/ИРБИС, 04.04.01/ - Нижеприведенный материал о "Казахтелеком" (Астана) подготовлен по заключению Листинговой комиссии Казахстанской фондовой биржи (KASE), которое было составлено в связи с прохождением облигациями компании первой эмиссии (KZ2CUY03A347; KZTKb1; $100; $25 млн; 13.03.01 - 13.03.04; полугодовой купон 10% годовых) листинга KASE категории "А". Материал публикуется как заслуживающий внимания потенциальных инвесторов. Основные направления деятельности "Казахтелеком" определены Указом Президента Республики Казахстан #3787 "О формировании единого информационного пространства". В соответствии с Указом, глобальной задачей компании является создание государственной системы телекоммуникационных услуг, сопоставимой с аналогичными структурами развитых стран мира. Рост исходящего междугородного и международного трафика будет, по мнению руководства компании, обусловлен общим оживлением экономики страны и, соответственно, большей покупательной способностью населения. По данным "Казахтелеком", выручка на одну телефонную линию, с одной стороны, и средние затраты жителя Казахстана на услуги связи - с другой, являются относительно низкими по сравнению со многими другими развивающимися странами. Учитывая высокий потенциал экономического роста Казахстана, руководство компании прогнозирует значительный рост спроса на услуги связи в ближайшей и среднесрочной перспективах. Дополнительный потенциал роста должно будет обеспечить внедрение новых услуг. Географическое расположение Казахстана обуславливает преимущества, связанные с возможностью развития услуг транзитной телефонной связи между Европой и странами Тихоокеанского региона. В настоящее время глобальные кабельные соединения между Западной Европой и Дальним Востоком проходят через двадцать одну страну. Прокладка соединений через территорию Казахстана позволит сократить количество стран до шести. С этим связано участие компании в реализации проекта строительства Транс-Азиатско-Европейской линии связи. "Казахтелеком" осуществляет программу перехода на современные цифровые технологии, которая развивается в рамках государственной "Программы модернизации и развития телекоммуникационных сетей в Республике Казахстан на 1998-2001 годы". Основные параметры программы на 1999-2003 годы были одобрены правительством в марте 1999 года. Внедрение современных технологий уже позволило компании снизить количество персонала. В течение последних пяти лет компания сократила число сотрудников с 50 до 31 тысячи. В настоящее время руководство рассматривает возможности дальнейшего сокращения штата. Предполагается, что замена аналоговой инфраструктуры на цифровую позволит компании реализовать экономию на расходах по содержанию и ремонту. Ввод менее трудоемкого оборудования, автоматизация производственных процессов и оптимизация управления позволят к 2005 году снизить численность сотрудников на 4 тысячи человек. Тарифная политика будет ориентирована на обеспечение рентабельности операционной прибыли (EBITDA) не менее 30%. РЫНОК ГОЛОСОВОЙ СВЯЗИ Предполагается дальнейший рост рынка голосовой связи. Он, как ожидается, будет связан как с увеличением числа новых линий, так и с ростом коэффициента использования существующих линий. Кроме того, в Казахстане наблюдается увеличение числа иностранных корпораций, входящих в рынок, каждая из которых имеет сложные телефонные потребности. В настоящее время в Казахстане спрос на телефонные услуги все еще превышает предложение. За семь последних лет число очередников на подключение снизилось в 4,8 раз - с 741,5 тысяч в 1993 году до 155,5 тысяч в 2000 году. Реальное количество необслуживаемых клиентов превышает это число, поскольку некоторые потенциальные клиенты не подают заявления на установку телефонной линии ввиду больших сроков ожидания. В тоже время коммутационные станции располагают 565 000 свободными монтированными линиями. Но для подключения к ним абонентов требуется дополнительное строительство кабельных магистральных и распределительных сетей. МОДЕРНИЗАЦИЯ СЕТИ Большая часть телекоммуникационных систем республики была создана во времена Советского Союза. Вследствие недостаточного инвестирования их значительная часть, включая аналоговые станции, физически и морально устарела. Компания планирует замену устаревшего оборудования в течении нескольких лет. При этом "Казахтелеком" будет придерживаться принципа безубыточности, то есть в ближайшее время аналоговое оборудование будет играть большую роль в предоставлении телекоммуникационных услуг на территории Казахстана. Участие "Казахтелеком" в строительстве Транс-Азиатско-Европейской волоконно-оптической линии связи (ТАЕ) Шанхай - Франкфурт-на-Майне послужило толчком к созданию собственной Национальной Информационной Супермагистрали (НИСМ), которая должна соединить все областные центры республики современной связью. С 1997 года функционирует южный участок ТАЕ (Хоргос-Алматы-Тараз- Шымкент-Ташкент). В конце 1998 года введена в эксплуатацию Северная ветка - Астана-Петропавловск-Омск. В апреле 1999 года начато строительство Западной ветки НИСМ (Шымкент-Кызылорда-Актобе-Атырау- Россия), которая станет кратчайшим телекоммуникационным направлением по маршруту Европа-Азия. В 2000 году на Западной ветке было сдано в эксплуатацию 1 532 км. К 2003 году планируется полностью завершить создание Национальной Информационной Супермагистрали общей протяженностью около 10 тыс. км. Для этого будут дополнительно построены волоконно-оптические линии связи Талдыкорган-Усть- Каменогорск-Павлодар-Астана, Алматы-Караганда-Астана, Актюбинск- Уральск-Атырау и Астана-Кустанай-Актюбинск. Проект развития Национальной Информационной Супермагистрали ----------------------------------------------------------------------------- Длина Проектная Период Зона Направление (км) стоимость --------- ---------------- ---------------------------------- ----- --------- 2001 год Западная ветвь Актюбинск - Атырау - Россия (третий сегмент) 864 $34 млн --------- ---------------- ---------------------------------- ----- --------- 2001-2002 Восточная ветвь Талды-Корган - Усть-Каменогорск - годы Семипалатинск - Павлодар - Астана 2 120 $29 млн --------- ---------------- ---------------------------------- ----- --------- Алматы - Караганды, Астана - Кокшетау - Петропавловск 2001-2002 Радиальная ---------------------------------- 5 038 $68 млн годы ветвь Атырау - Уральск - Актюбинск - Костанай - Астана ----------------------------------------------------------------------------- НОВЫЕ ВИДЫ УСЛУГ Развитие новых видов услуг, таких как предоставление доступа к сети Internet, телефонные карточки и проведение видеоконференций, будет происходить в условиях сильной конкуренции. Внедрение передовых технологий и их использование в масштабах всей республики позволят, по мнению руководства "Казахтелеком", занять значительную долю рынка этих услуг. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ Помимо основного инвестиционного проекта "Казахтелеком" - проекта развития Информационной Супермагистрали, на ближайшие годы планируются следующие проекты, финансирование которых будет осуществляться за счет займов и внутренних денежных потоков компании: - увеличение числа телефонных линий с 12,3 линий на 100 человек в 2000 году до 14 - в 2005 году; - увеличение доли цифровых каналов магистральной сети с 50% в 2000 году до 100% в 2005-м, введение новых цифровых АТС общей монтированной емкостью 500 000 номеров в городах и 200 000 в сельской местности; - расширение сети универсальных таксофонов до 6 600 единиц; ориентировочно до конца 2002 заменить все жетонные таксофоны на карточные; - расширить спутниковую сеть ДАМА (система малоканальной спутниковой связи), в том числе в 2001 году установить 35 станций; - построить третий международный центр коммутаций в городе Актобе. "Казахтелеком" планирует повысить эффективность работы персонала с увеличением количества линий на одного работника с 59 в 2000-м году до 85 в 2005 году. В планах "Казахтелеком" предусмотрен также повсеместный ввод поминутной оплаты разговоров. Сроки исполнения будут зависеть от результатов реализации пилотных проектов, осуществляемых в настоящее время в городах Караганды, Жезказган и Лисаковск. Деятельность компании в сельских регионах будет базироваться на программе восстановления и развития сельской связи, основанной на обеспечении универсального доступа населения к услугам телекоммуникации и оптимизации затрат.