На прошлой неделе Минфин и Нацбанк Казахстана изъяли на внутреннем рынке ГЦБ 5,1 млрд тенге

/ИРБИС, 16.10.00/ - Общий объем нетто-заимствования Министерства финансов и Национального Банка Казахстана на первичном рынке ГЦБ по итогам сорок второй календарной недели 2000 года (09 - 15 октября) составил 5 115,1 млн тенге. Именно на эту сумму государственных облигаций было выпущено больше (в дисконтном выражении), нежели погашено. На доля Нацбанка приходится 4 062,4 млн тенге, на долю Минфина - 1 052,7 млн тенге. Итоги недели показывают, что Национальный Банк продолжает "зачищать" рынок от излишней массы свободных денег. Последняя возникла в результате непрерывного роста депозитной базы банков второго уровня, а также из-за регулярных интервенций тенге, которые головной банк страны был вынужден осуществлять в конце августа и сентября для предотвращения излишнего укрепления национальной валюты Казахстана к доллару США, не подтвержденного адекватным уровнем развития отечественной экономики. По всей видимости, приток денег на корсчета БВУ в настоящее время не может быть компенсирован ростом объемов кредитования реального сектора, и Нацбанк вынужден временно связывать деньги краткосрочными нотами. Наблюдающееся вторую неделю подряд положительное сальдо нетто- заимствования Министерства финансов, по мнению аналитиков ИРБИС, обусловлено необходимостью выплаты 18 октября купонного вознаграждения по суверенным евронотам третьей эмиссии (XS0102764031; 18.10.00 - 18.10.04; $275 млн с учетом доразмещений; 13,625% годовых два раза в год) на сумму 18 734,4 тыс. долларов США. По текущему официальному курсу это отвечает 2 672,5 млн тенге. В то же время, за две последних календарных недели положительное сальдо Минфина на внутреннем рынке ГЦБ Казахстана составило 2 728,3 млн тенге. Это позволяет предположить, что расширение внутреннего долга Минфином сегодня не является стратегической установкой, а представляет собою лишь временное изменение тактики под воздействием локальных причин. С другой стороны, ожидать от Министерства финансов расширения внутреннего заимствования исключительно за счет двух- и трехлетних МЕОКАМ было бы логичным. Эмитент может быть заинтересован максимально использовать предоставленную ему сегодня возможность занимать на большие сроки под минимальные проценты, так как благополучная для республики конъюнктура мировых сырьевых рынков не будет существовать вечно.