Недельный объем сделок по USD на KASE - $46,520 млн (статистика, тенденции)

/ИРБИС, 24.09.99, Елена Корпусенко, Андрей Цалюк/ - По доллару США в течение тридцать девятой календарной недели 1999 года (20 - 26 сентября) на Казахстанской фондовой бирже (KASE) заключено 982 сделки на общую сумму $46 млн 520 тыс. при среднем объеме торговой сессии $9 млн 304 тыс. Девальвация тенге, рассчитанная по средневзвешенному биржевому курсу, оценивается на неделе трендом в 121,3% годовых. На предыдущей неделе заключено 1 187 сделок на сумму $73 млн 600 тыс. при среднем объеме сессии $14 млн 720 тыс. В течение этого периода скорость девальвации тенге составила 22,4% годовых. По сравнению с предыдущей неделей скорость девальвации национальной валюты Казахстана выросла в пять с половиной раз. Значительное снижение среднедневного объема сделок, по мнению аналитиков ИРБИС, связано в основном со снижением предложения долларов экспортерами. Скорость девальвации тенге относительно доллара США, рассчитанная по средневзвешенному биржевому курсу на 24 сентября, по долгосрочной тенденции (с начала года) составляет 89,7 годовых, по среднесрочной (последние 30 дней) - 66,8 годовых. По марке ФРГ заключено 9 сделок на общую сумму 110 тыс. DEM. Курс марки поднялся за неделю на 1,9%, что соответствует средненедельной скорости девальвации национальной валюты Казахстана в размере 96,3% годовых. По евро заключено 7 сделок на сумму 60 тыс. евро. Курс европейской валюты поднялся на 3,7%, что соответствует средненедельной скорости девальвации национальной валюты Казахстана относительно евро в размере 192,1% годовых. Черты недели: ежедневное ускорение роста курса доллара, высокая активность и нарастающая нервозность валютного рынка, быстро растущие спрэды котировок доллара, незначительное предложение валютной выручки экспортерами, относительно высокая цена коротких денег и полная потеря интереса инвесторов к неиндексированным ГЦБ. Сюда также следует добавить ежедневное, начиная со вторника, падение объема торгов. Откровение недели: неэффективность мер, предпринимаемых Национальным Банком для стабилизации курса. Обычно подобного рода меры возымели требуемое воздействие на рынок и приводили к стабилизации курса американской валюты. Итоги недели: чрезвычайно высокие девальвационные ожидания, граничащие с ажиотажными, рынок, близкий к "перегретому", и ожидание активных действий Национального Банка. Рыночных или административных. По сравнению с предыдущим периодом ничего принципиально нового на рынке не происходило. Никаких дополнительных факторов, действие которых могло бы спровоцировать дополнительный спрос на доллар, не было. Единственный новый негатив - отсутствие какой-либо информации о результатах роуд-шоу, проведенном Казахстаном в Европе и Америке в рамках подготовки размещения третьего транша евронот. Попытки сотрудников агентства ИРБИС получить информацию от людей, принимавших непосредственное участие в этом мероприятии, не увенчались успехом. Ответ: "Информация конфиденциальна". Это не означает, что эмиссия не состоится. Но рынок нервничает. Обращает на себя внимание и отсутствие каких-либо комментариев происходящего со стороны представителей власти и Национального Банка. Говорить о нарастании спроса на американскую валюту в абсолютном денежном выражении нельзя: объем торгов изо дня в день снижался. Быстрый рост курса доллара был обусловлен преобладанием спроса над предложением, и не более. А неуступчивость операторов рынка, не желающих переводить свободные средства в сектор ГЦБ или какой-либо другой, кроме валютного - абсолютной уверенностью, что доллар дальше будет только расти. Поэтому наблюдающаяся ситуация вызвана в большей степенью психологическими факторами, нежели экономическими. Но действие психологических факторов происходит в благодатной среде: в течение длительного времени рынок насыщался тенге. Этот тенге не мог быть востребован в секторе реальной экономики. Поэтому быстрое увеличение денежной массы с конца июня привело лишь к росту ЗВР Национального Банка, но не вызвало (и не могло вызвать) реального снижения процентных ставок, желания кредитовать промышленность и снижения девальвационных ожиданий. Происходящее - закономерный и ожидаемый участниками рынка итог проводимой в течение последних полутора месяцев финансовой политики. "Бомба", о которой говорили дилеры в середине июля, сработала. К концу недели рынок производит противоречивое впечатление. С одной стороны, дилеры намерены по-прежнему играть вверх. И тому способствует получение вечером в пятницу 3,1 млрд тенге за ранее купленные ноты Нацбанка, а также отмена размещения в пятницу индексированных нот-14. С другой стороны, снижение объема торгов до минимума (в текущей обстановке), резкое расширение спрэдов и поведение отдельных банков на торгах в пятницу говорит об очень осторожной оценке дилерами текущей конъюнктуры. Открывшие длинные позиции по доллару уже набрали огромный потенциал доходности. Необходимо фиксировать прибыль. Мощное вмешательство головного банка страны в понедельник весьма вероятно, но его может и не быть. Позиция "низкого старта" оправдана, ожидание и внимательное наблюдение - актуальны. В целом прогноз от ИРБИС на будущую неделю - дальнейшее укрепление доллара, но с возможным и незначительным откатом курса вниз во вторник и среду. Более кардинальный откат курса доллара может быть вызван только административными мерами со стороны Национального Банка: снижением разрешенной валютной нетто-позиции БВУ, увеличением доли обязательной продажи или другими возможными мерами.