Недельный объем сделок по ГЦБ на KASE -- 1,777 млрд тенге

/ИРБИС, 18.06.99, Андрей Цалюк/ - В течение 25-й календарной недели (14- 20 июня) на Казахстанской фондовой бирже по государственным ценным бумагам Казахстана заключено 75 сделок на сумму 1 777,1 млн тенге (5 142 135 бумаг и $1 204 000 суверенного долга). На предыдущей неделе сопоставимые показатели ровнялись 77 операций, 2 045,0 млн тенге (3 800 071 бумаг и $1 188 084 долга). Активность рынка незначительно снизилась из-за острого дефицита свободных тенге на счетах банков, а также по причине близкой выплаты вознаграждения по казахстанским евронотам первого транша. Судя по обороту операций, на площадке лидировали купонные ГЦБ, номинированные в тенге (МЕАКАМ и МЕИКАМ-6; 779,0 млн тенге; 43,8% оборота). Эти специфичные ценные бумаги, обладающие резко ограниченной ликвидностью в силу низкой доходности, используются операторами, как правило, в качестве инструмента "репо". Причем ставка репо не декларируется и остается неизвестной для трейдеров, не принимающих участия в сделке. Последнее время оборот по этим бумагам невелик. На прошлой неделе не было заключено ни одной сделки. Активизация в этом сегменте ныне обусловлена тремя крупными сделками по МЕАКАМ на сумму 379 млн тенге и тремя специфичными (судя по контрагентам) операциями по МЕИКАМ-6. Как известно, все без исключения МЕАКАМ ныне находятся в портфеле Национального Банка (МЕАКАМ ГНПФ были отконвертированы в АВМЕКАМ) и "ссужаются" им инвесторам на условиях "репо". Перед выплатой купона все бумаги должны возвратиться в портфель к "хозяину". Не исключено, что таково условие эмитента. До ближайшей купонной выплаты остается всего 7 дней. Поэтому появление МЕАКАМ на площадке не случайно. На неделе резко снизилась ликвидность дисконтных бумаг, номинированных в долларах США (исключительно МЕКАВМ-3). Их оборот упал в 3,6 раза до 411,8 млн тенге с 1 497,8 млн. В качестве одной из причин пока можно указать лишь резкое снижение спроса на первичном рынке, в результате чего объем выпуска МЕКАВМ-3 упал. Характерной особенность данного сегмента является полное отсутствие сделок по полугодовым МЕКАВМ. Ликвидность этих бумаг нулевая. То же можно сказать и про АВМЕКАМ - пятилетние специальные валютные государственные ценные бумаги. На прошлой неделе они впервые появились на площадке при обороте 26,128 млн тенге за пять торговых дней. Ныне ни одной заявки в торговой системе биржи по данному инструменту подано не было. Ликвидность МЕККАМ - внутренних дисконтных ГЦБ, номинированных в национальной валюте, остается приблизительно на том же уровне. Их недельный оборот в торговой системе биржи составил 424,9 млн тенге. На предыдущей пятидневке - 363,4 млн. Популярность евронот Казахстана остается на прежнем уровне. Проведено 12 сделок на сумму 161,5 млн тенге. Предыдущий показатель - 157,7 млн по 13 операциям. В течение недели эффективные ставки доходности МЕККАМ на биржевом рынке тяготели к снижению. Этот показатель снизился в средневзвешенном дневном выражении с 40,3 до 30,5 годовых при учете, что по ряду операций доходность включает в себя ставку "репо". Обратная тенденция прослеживается у МЕКАВМ. Их эффективная ставка к погашению выросла за неделю с 10,4 до 18,1 годовых (доходность рассчитывается при учете биржевого средневзвешенного курса тенге к доллару). Влияние "репо" здесь очевидно, ибо трудно предположить, что кто-либо отдаст на погашение эти бумаги с таким потенциалом доходности. Доходность евронот Казахстана остается приблизительно постоянно. Для нот первого транша по крайним среднедневным значениям она выросла с 9,4866 до 10,0875 годовых, для облигаций второй эмиссии - снизилась с 9,7834 до 9,6930 годовых.