Излишек тенге активизировал рынок госбумаг Казахстана

/Алматинское бюро REUTERS, 15.04.99/ - На рынке государственных ценных бумаг Казахстана наблюдается некоторое оживление по сравнению с предыдущей неделей - отмечаются спрос и предложение на короткие бумаги, что обусловлено наличием большого объема тенговых средств, говорят дилеры. "На этой неделе рынок ГЦБ начал работать, на прошлой неделе рынок был абсолютно "мертвый". Появился спрос на бумаги, потому что тенговая масса очень большая, ликвидность тенге очень большая", - сказала дилер АБН АМРО банка Казахстан Людмила Погуляева. "На последних аукционах Нацбанка доходность по нотам понизилась, что обусловлено большим спросом на ноты", - сказал дилер банка ЦентрКредит. Доходность семидневных нот Нацбанка на аукционе 14 апреля снизилась до 20,36 процента с 27,06 процента на предыдущем аукционе 9 апреля, объем вырос до 460 с 217 миллионов тенге. По словам участников рынка, в начале недели на вторичном рынке госбумаг были достаточно высокие ставки, колебание которых доходило до 60-50 процентов годовых. Также наблюдалось большое предложение бумаг, что объясняется желанием избавиться от своих портфелей в условиях нестабильности. Сейчас ставки на двух- и трехмесячные бумаги упали до 40-30 процентов годовых. По словам дилеров, основными покупателями госбумаг являются пенсионные фонды, в то время как банки заняли выжидательную позицию и предпочитают оставаться в валюте. Однако, возможно, некоторые банки, имеющие тенговую часть пассивов, также покупают госбумаги. "Банки осторожно относятся к тенговым инструментам. Некоторые банки, в структуре пассивов которых преобладает тенговая часть, имеют возможность вкладывать (в ГЦБ) ", - сказал дилер Альфа-банка Байжан Габдулин. "Это видно по аукциону размещения ГКВО - уровень участия комбанков - маленький, но тем не менее большой объем, около $6 миллионов", - сказала Погуляева. Ранее сообщалось, что Минфин для расширения видов инструментов, используемых для финансирования госбюджета, выпустил в обращение 3- , 6-, 9-, и 12-месячные государственные краткосрочные казначейские валютные обязательства (ГКВО). Доходность шестимесячных ГКВО на первом аукционе 12 апреля составила 7,56 процента годовых, объем размещения - $2,40 миллиона. Доходность первого аукциона трехмесячных ГКВО 13 апреля составила 7,37 процента годовых, объем размещения - $3,44 миллиона. По словам участников рынка, банки одобряют решение Минфина о расширении видов инструментов, однако банки осторожно относятся к новым ГКВО. Осторожность объясняется рядом причин: доходность по новым бумагам пока неинтересна банкам, неясен механизм обращения ГКВО на вторичном рынке, механизм учета новых госбумаг. "Первое время чисто из-за технических причин будет неразвит рынок по ГКВО. Они будут покупаться в основном пенсионными фондами. Для банков эта доходность - небольшая", - сказал дилер банка ЦентрКредит. "Доходность по ГКВО не удовлетворяет (банки). К новым инструментам будут присматриваться. Неясен механизм обращения на вторичном рынке", - сказал Габдулин. Объем рынка госбумаг, в связи с введением новых ГКВО, а также конвертацией пенсионными фондами своих тенговых бумаг в новые специальные валютные государственные обязательства с пятилетним сроком обращения, заметно изменились, говорят дилеры. "Реальный объем рынка резко сузился, так как пенсионные фонды конвертировали около 70 процентов своих бумаг в валютные пятилетние (специальные гособязательства)", - сказала Погуляева. Участники рынка также выразили надежду, что в скором времени появится интерес к тенговым МКМ (бумаги Минфина), последние аукционы которых были отменены.