Полные результаты размещения МЕКАВМ-3 #В1/3

/ИРБИС, 14.04.99/ - 13 апреля состоялся первый аукцион государственных казначейских валютных обязательств МЕКАВМ (ГКВО) со сроком обращения 91 день, проведенном Министерством финансов Республики Казахстан совместно с Национальным Банком. Объявленный объем эмиссии определен эмитентом в размере 3 млн долларов США. Ограничения касались только объема удовлетворения неконкурентных заявок (50%). Ниже приводятся основные параметры эмиссии. Тип бумаги МЕКАВМ-3 # на рынке В1/3 NSIN KZ43L1507995 Номинал, USD 100.00 Дата эмиссии 13.04.99 Начало обращения 15.04.99 Дата погашения 15.07.99 Срок обращения 91 день Число участников-первичных дилеров 8 Объем спроса, млн USD 4,9 Доходность по спросу средневзв., %год 9,42 Плановый объем, млн USD 3,0 Фактический объем, млн USD 3,4 Цена отсечения, USD 98,19 Цена средневзвешенная, USD 98,19 Доходность максимальная, %год 7,37 Доходность средневзв., %год 7,37 Доходность среднев. эфф., %год 7,58 Доходность приводится в валюте. Средства инвесторов должны быть перечислены эмитенту в тенге по официальному курсу Национального Банка - 114,00 тенге за доллар - до 11:00 15 апреля. Согласно информации Министерства финансов, заявок для участия в аукционе со стороны нерезидентов не поступало. Относительно устойчивости первичного рынка нового финансового инструмента пока говорить рано. По мнению аналитиков ИРБИС, настороженное отношение участников к МЕКАВМ объясняется событиями на валютном рынке. После полутора недель "свободного плавания" оказалось, что девальвировать тенге непросто. Крайне сжатый объем денежной массы не позволяет национальной валюте эффективно противостоять обязательной продаже валютной выручки на бирже, а идти на эмиссию тенге, которая позволит сразу увеличить количество денег, правительству не выгодно. В результате курс доллара изо дня в день медленно "сползает" вниз. Участников рынка также настораживает та щедрость, с которой монетарные власти сегодня идут на конвертацию тенговых активов в валютные. Еще совсем недавно заветным желанием операторов рынка ГЦБ были бумаги, номинированные в СКВ. Но этот вопрос вообще не принимался, а были предложены МЕИКАМ, индексирующие доход по инфляции, а не по девальвации. Ныне ситуация изменилась. Минфин выпустил на рынок целый спектр валютных долговых обязательств. Однако ситуация на валютном рынке и анализ истинных мотивов перехода к "свободно плавающему" курсу тенге позволяют предположить, что в ближайшие несколько месяцев тенге может оказаться абсолютно стабилен. И если раньше инвесторы по ГЦБ, номинированным в тенге, имели 25-26 годовых, то ныне, после погашения МЕКАВМ-3, фактическая тенговая доходность может оказаться значительно ниже.