Полные результаты размещения МЕККАМ-6 #104

/ИРБИС, 23.02.99/ - 22 февраля Министерство финансов Республики Казахстан совместно с Национальным Банком провело 104-й аукцион по размещению МЕККАМ-6 (182 дня). Объявленный объем эмиссии определен эмитентом в размере 400 млн. тенге. Ограничения касались только объема удовлетворения неконкурентных заявок -- 50%. В таблице приводятся полные параметры размещения и сравнение с показателями предыдущего сопоставимого транша. Тип бумаги МЕККАМ-6 МЕККАМ-6 # на рынке 104/6 103/6 NSIN KZ46L2608993 KZ46L1908998 Номинал, тенге 100.00 100.00 Дата эмиссии 22.02.99 15.02.99 Начало обращения 25.02.99 18.02.99 Дата погашения 26.08.99 19.08.99 Срок обращения 182 дня 182 дня Объем спроса, млн. тенге 537.2 (- 57.9) Доходность по спросу средневзв. %год 25.76 (+ 0.46) Число участников 5 (- 1) Плановый объем, млн. тенге 400.0 ( 0) Фактический объем, млн. тенге 335.0 (- 177.2) Цена отсечения, тенге 89.00 (+ 0.11) Цена средневзвешенная, тенге 89.01 ( 0) Доходность максимальная, %год 24.72 (- 0.28) Доходность средневзв., %год 24.69 ( 0) Доходность средневзв. эфф., %год 26.21 ( 0) Размещение типично для последней декады месяца. КУПА временно ослаблены. Но есть и особенности. Рынок далек от насыщения свободным тенге. Последним аукционом нот, проведенным в пятницу, Национальный Банк стерилизовал оставшиеся от погашения ГЦБ деньги. Опрос участников рынка, проведенный агентством, свидетельствует о все растущем недоверии инвесторов к МЕККАМ. Практически все опрошенные трейдеры подвергают большим сомнениям целесообразность работы в настоящее время даже с трехмесячными обязательствами. И дело не в доходности, которая расценивается участниками как недостаточно высокая при существующей степени риска. Многие характеризуют текущий момент как крайне неопределенный. Прогнозы по дальнейшему темпу девальвации тенге противоречивы. Позиция властей при рекомендации МВФ девальвировать тенге до сих пор не ясна. Многие ждут крайней напряженности на рынке уже весной. По указанной выше причине даже КУПА предпочитают сейчас вкладываться в ноты Нацбанка, срок обращения которых значительно ниже, а эффективная ставка выше, чем у бумаг Минфина. Ситуацию усугубляют и результаты прошедшего года, в течение которого короткий долг Минфина снизился до 99 дней, а эфф. ставка находящихся в обращении бумаг выросла более чем в полтора раза. Необходимость погашения 02 апреля более 7 млрд. тенге - последствия внеочередной эмиссии 31.12.98 - также не может не беспокоить участников. Анализируя ситуацию, аналитики ИРБИС пришли к заключению, что настроения на первичном рынке внутреннего долга Казахстана близки к критическим, а Министерству финансов пора принимать какие-то меры. Спрос на МЕККАМ в силу обязательного объема выкупа бумаг Первичными Дилерами в первом квартале, продержится лишь до конца марта. А дальше вполне вероятно его резкое снижение со всеми вытекающими последствиями.