Полные результаты размещения нот-14 #258

/ИРБИС, 25.01.99/ - 22 января Национальный Банк Республики Казахстан провел 258-й аукцион по размещению нот номинальной стоимостью 100 тенге со сроком обращения 14 дней. Объявленный объем эмиссии определен эмитентом в размере 300 миллионов тенге. Размер удовлетворения неконкурентных заявок -- 60% от установленного объема. Аукцион проводился с доразмещением, реализованным в течении дня. Ниже приводятся окончательные результаты с учетом дополнительных заявок и сравнение с параметрами предыдущего сопоставимого транша. Тип бумаги Ноты-14 Ноты-14 # на рынке 258/N 255/N NSIN KZ8EK0502994 KZ8EK2901996 Номинал, тенге 100.00 100.00 Дата эмиссии 22.01.99 15.01.99 Начало обращения 22.01.99 15.01.99 Дата погашения 05.02.99 29.01.99 Срок обращения 14 дней 14 дней Спрос, млн. тенге 864.8 (- 211.8) Доходность по спросу средневзв., %год 24.41 (+ 0.27) Плановый объем, млн. тенге 300.0 ( 0) Фактический объем, млн. тенге 695.5 (- 147.3) Цена отсечения, тенге 99.07 (- 0.03) Цена средневзвешенная, тенге 99.10 ( 0) Доходность максимальная, %год 24.41 (+ 0.80) Доходность средневзв., %год 23.61 ( 0) Доходность среднев. эфф., %год 26.50 ( 0) Несмотря на достаточно острую ситуацию, сложившуюся на валютном рынке в конце недели, Национальный Банк остался верен своей тактике: доходность нот осталась на прежнем уровне. По результатам недели эмитенту пришлось провести погашение на сумму 3.790 млрд. тенге, тогда как на аукционах удалось разместить только 1.459 млрд. Вполне возможно, что Национальный Банк устраивает сложившаяся ситуация, при которой очень медленно ускоряющийся темп девальвации тенге "изматывает" банки на валютной площадке, а полученные от продажи доллара тенге идут на покрытие отрицательного сальдо по нотам. Необходимость более быстрой и регулируемой девальвации тенге очевидна. Поэтому эмитент нот будет ее проводить вне зависимости от существующего спроса на валюту. Более того, в случае массированной продажи доллара банками второго уровня, Национальный Банк наверняка перейдет к скупке доллара с целью обеспечения заданного тренда. Таким образом, резкое повышение доходности нот может привести к оттоку тенге с площадки AFINEX, что, в свою очередь, потребует от Национального Банка "выкладывать" на валютных торгах уже не доллар, а национальную валюту. Другими словами, система замкнута. Стоит ли что-то менять?