Полные результаты размещения МЕККАМ-6 #93

/ИРБИС, 08.12.98/ - 07 декабря Министерство финансов Республики Казахстан совместно с Национальным Банком провело 93-й аукцион по размещению МЕККАМ-6 (182 дня). Объявленный объем эмиссии определен эмитентом в размере 300 млн тенге. Ограничения касались только объема удовлетворения неконкурентных заявок -- 50%. В таблице приводятся полные параметры размещения и сравнение с показателями предыдущего сопоставимого транша (при этом напомним, что 92-я эмиссия была отменена). Тип бумаги МЕККАМ-6 МЕККАМ-6 # на рынке 93/6 91/6 NSIN KZ46L1006991 KZ46L2705997 Номинал, тенге 100,00 100,00 Дата эмиссии 07.12.98 23.11.98 Начало обращения 10.12.98 26.11.98 Дата погашения 10.06.99 27.05.99 Срок обращения 182 дня 182 дня Объем спроса, млн тенге 1 552,9 (+ 462,8) Доходность по спросу средневзв. %год 23,81 (+ 0,82) Число участников 4 (- 1) Плановый объем, млн тенге 300,0 ( 0) Фактический объем, млн тенге 1 471,2 (+ 471,2) Цена отсечения, тенге 86,70 (- 2,99) Цена средневзвешенная, тенге 89,49 (- 0,36) Доходность максимальная, %год 30,68 (+ 7,69) Доходность среднев., %год 23,49 (+ 0,90) Доходность среднев. эфф., %год 24,87 (+ 1,00) Согласно информации, предоставленной Министерством финансов, заявок со стороны нерезидентов не поступало. Вопреки ожиданиям, Министерство финансов не стало ужесточать свою тактику на первичном рынке после обслуживания ноябрьского долга. Бюджету нужны деньги. Поэтому повышение средней доходности МЕККАМ-6 сразу на 90 сотых процентных пункта понятно. Как и понятно, что при этом эффективная ставка не превысила значения ставки рефинансирования (25 годовых) -- серьезный уровень сопротивления еще впереди. Что же касается инвесторов, то прогнозы полностью подтвердились. Платежеспособность пенсионных фондов после окончания месяца была восстановлена, Национальный Банк прекратил занимать в этом секторе крупные суммы, и на МЕККАМ-6 появился спрос. Спрос "пенсионный", и параметры его оказались для эмитента вполне приемлемы. По мнению аналитиков ИРБИС, банки по-прежнему воздерживаются от работы с самыми длинными бумагами Минфина на аукционах, предпочитая операции на вторичном рынке. Дефицит свободных средств, вызванный незначительным объемом погашения ГЦБ на прошлой неделе, вынуждает операторов в этом секторе активизировать репо-составляющую. Это необходимо учитывать при анализе данных, предоставляемых по вторичному рынку агентством ИРБИС. Система депозитарного учета сделок с ГЦБ, существующая в республике, пока не позволяет отделить репо- операции от сделок чистого трейдинга. В результате средневзвешенные данные по доходности могут казаться завышенными.