АНАЛИЗ: В феврале 2006 года рынок акций на KASE характеризовался активностью трейдеров и первым выраженным коррекционным движением цен

/ИРБИС, Асель Омарова, Андрей Цалюк, 16.03.06/ - В феврале 2006 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) по акциям во всех секторах рынка (исключая сектор репо-операций) зарегистрирована 531 сделка на общую сумму 17 326,9 млн тенге или 132,0 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок. Указанная сумма составляет 38,9% от месячного оборота рынка негосударственных ценных бумаг KASE (в январе - 19,1%) и 1,4% от всего биржевого месячного оборота (0,9%). Ниже приводятся таблицы, характеризующие рынок долевых инструментов KASE в феврале 2006 года. Изменение списков акций, торгующихся на KASE, в феврале 2006 года ------------------------------------- Акций: Эмитентов: Категория ------------ ------------ допуска число тренд число тренд --------- ----- ----- ----- ----- A 49 -2 30 -2 B 38 -1 30 0 --------- ----- ----- ----- ----- A+B 87 -3 60 -2 --------- ----- ----- ----- ----- N 6 0 6 0 --------- ----- ----- ----- ----- ВСЕГО 93 -3 64 -2 ------------------------------------ Пояснения к таблице: "А" - официальный список категории "А"; "В" - официальный список категории "В"; "А+В" - официальный список; на конец месяца, изменение за месяц. Статистическая характеристика рынка акций на KASE в феврале 2006 года ------------------------------------------------------------------------------- Месяц: -------------------- Тренд февраль январь фев. 2006 Показатель 2006 года 2006 года к янв. 2006 -------------------------------------------- --------- --------- ----------- Объем торгов, тыс. USD 132 042,5 78 029,1 +69,2% Объем торгов, млн KZT 17 326,9 10 367,0 +67,1% в т.ч. по размещениям, тыс. USD 3 094,2 3 761,1 -17,7% в т.ч. по размещениям, млн KZT 407,4 500,0 -18,5% в т.ч. по сделкам вторичного рынка, тыс. USD 128 948,3 74 268,0 +73,6% в т.ч. по сделкам вторичного рынка, млн KZT 16 919,5 9 867,0 +71,5% Количество сделок 531 227 +133,9% в т.ч. при размещениях 2 1 +100,0% в т.ч. на вторичном рынке 529 226 +134,1% Число инструментов, вовлеченных в сделки 45 28 +60,7% Доля прямых сделок (количество), % 15,4 24,7 -9,3 пп Доля прямых сделок (объем), % 68,3 49,6 +18,7 пп Участие пенсионных активов, % по брутто 9,9 12,2 -2,3 пп Число членов биржи, заключивших сделки 29 23 +26,1% Концентрация рынка, %* 57,1 68,2 -11,1 пп ------------------------------------------------------------------------------- * указывается процент от общего оборота акций, который приходится на наиболее торгуемые бумаги (их количество составляет 5% от общего числа наименований акций, включенных в торговые списки KASE) Основные индикаторы биржевого рынка купли-продажи акций в феврале 2006 года --------------------------------------------------------------- Капитализация Объем Объем рынка, Индекс сделок, сделок, Число Дата млн USD KASE_Shares тыс. USD млн KZT сделок -------- ------------- ----------- -------- ------- ------ 31.01.06 12 859,8 781,45 22 312,9 2 947,1 29 01.02.06 13 496,0 789,04 1 557,0 205,4 10 02.02.06 13 693,0 810,31 590,4 77,7 17 03.02.06 14 072,1 818,67 5 823,5 766,8 27 06.02.06 15 235,1 924,09 376,9 49,6 34 07.02.06 16 300,3 1 002,67 4 834,8 638,4 32 08.02.06 16 247,4 1 031,90 4 828,4 639,1 29 09.02.06 18 720,0 1 011,88 16 367,4 2 159,8 42 10.02.06 18 582,0 1 013,60 3 012,6 396,8 41 13.02.06 19 608,0 1 115,74 1 027,4 135,2 29 14.02.06 19 049,7 1 079,84 16 990,7 2 232,7 35 15.02.06 19 605,4 1 059,96 4 876,2 639,9 20 16.02.06 19 149,6 1 053,79 12 515,9 1 641,2 37 17.02.06 19 053,5 1 053,61 11 066,1 1 449,8 19 20.02.06 19 588,5 1 095,21 9 624,6 1 260,0 19 21.02.06 19 733,9 1 086,59 304,1 39,8 19 22.02.06 19 554,1 1 059,42 3 516,0 460,9 13 23.02.06 19 895,1 1 083,52 10 872,3 1 423,0 26 24.02.06 19 773,8 1 070,96 9 590,6 1 251,5 23 27.02.06 19 983,1 1 078,43 10 868,2 1 416,1 35 28.02.06 20 468,5 1 114,23 3 399,4 443,1 24 -------- ------------- ----------- -------- ------- ------ Тренд +7 123,4 +296,98 +55,4% +38,00% --------------------------------------------------------------- Пояснения к таблице: Индекс акций (KASE_Shares) отражает изменение котировок спроса на акции официального списка ценных бумаг биржи категории "А" при учете рыночной капитализации их эмитентов. Капитализация рынка акций - индикатор, отражающий рыночную капитализацию компаний, акции которых включены в официальный список ценных бумаг KASE. Он рассчитывается исходя из количества выпущенных и оплаченных акций и их последней рыночной стоимости. В случае отсутствия сделок по акциям компании ее капитализация приравнивается нулю. Объем сделок купли-продажи включает в себя сделки с государственными пакетами акций и объем первичных размещений акций на специализированных торгах KASE, но не учитывает объем операций репо. Сводные данные по результатам торгов акциями на KASE в феврале 2006 года (купля-продажа, исключая сделки с ГПА, но включая первичные размещения) ----------------------------------------------------------------------------- Объем сделок: Код Краткое ------------------ Число Доля Изме- ценной наименование в в сде- рын- нение бумаги эмитента тыс. USD млн KZT лок ка, % цены,% ------ ------------------------------- --------- -------- ----- ----- ------- TMLZ АО "Темiрлизинг" 23 165,3 3 042,1 8 17,5 -4,19 ASFI АО "Астана-Финанс" 18 451,8 2 417,6 27 14,0 +571,14 KKGBp АО "Казкоммерцбанк" 18 306,8 2 396,6 22 13,9 +37,93 CLAS ОАО "CLAscAS" 15 462,5 2 040,4 2 11,7 0 VTBN АО "Валют-Транзит-Банк" 13 219,2 1 735,8 22 10,0 +0,61 ATFBp8 АО "АТФБанк" 7 733,8 1 010,5 16 5,9 +12,10 NFBN АО "НЕФТЕБАНК" 5 704,7 747,7 10 4,3 -0,05 VTBNp АО "Валют-Транзит-Банк" 4 237,8 554,9 5 3,2 +3,69 KZZN АО "КАЗЦИНК" 3 816,8 502,8 50 2,9 +72,24 TSBNp АО "Цеснабанк" 3 500,8 456,5 8 2,7 -15,50 KZTK АО "Казахтелеком" 3 447,2 452,6 54 2,6 +40,00 HSBKp1 АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 3 094,2 407,4 2 2,3 +0,29 PDES АО "ПАВЛОДАРЭНЕРГОСЕРВИС" 3 050,8 400,3 2 2,3 -3,16 CHFM АО "Химфарм" 1 359,2 177,4 3 1,0 +21,64 CCBN АО "Банк ЦентрКредит" 1 113,4 146,6 33 0,8 +155,97 AZNO АО "Актюбинский завод нефтяного оборудования" 943,1 123,7 4 0,7 -42,49 MMGZp АО "Мангистаумунайгаз" 750,5 98,3 6 0,6 -21,43 NRBN АО "Нурбанк" 713,6 93,7 32 0,5 +195,49 ASBN АО "Альянс Банк" 543,1 71,3 24 0,4 +42,86 UTMK АО "Усть-Каменогорский титано- магниевый комбинат" 444,0 58,5 16 0,3 +481,14 TEBN АО "Темiрбанк" 417,0 54,7 8 0,3 -15,54 CSBN АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 370,8 48,8 40 0,3 +20,00 BTAS АО "Банк ТуранАлем" 282,6 37,1 33 0,2 +38,38 VTZL АО "Казювелирпром" 276,4 36,1 2 0,2 +1,00 HSBK АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 252,3 33,1 16 0,2 +37,15 KZTKp АО "Казахтелеком" 232,1 30,7 9 0,2 +20,00 ZERD АО "Зерде" 183,2 24,0 3 0,1 +27,22 TSBN АО "Цеснабанк" 168,0 22,1 15 0,1 +99,83 ATFBp АО "АТФБанк" 135,5 17,9 4 0,1 +115,67 AMGZ АО "СНПС - Актобемунайгаз" 134,1 17,6 10 0,1 +11,54 ATFB АО "АТФБанк" 102,8 13,6 8 0,1 +100,00 PRIN АО "Premier Страхование" 75,8 10,0 2 0,1 0 ORNK АО "Орнек XXI" 58,9 7,7 3 0,04 0 HSBKp АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 45,3 6,0 1 0,03 +2,38 KZIS АО "Компания по иностранному страхованию "Казахинстрах" 45,0 5,9 4 0,03 Х GLOT АО "GLOTUR" (ГЛОТУР) 35,9 4,7 4 0,03 Х KKGB АО "Казкоммерцбанк" 35,6 4,7 4 0,03 +154,34 CCBNp АО "Банк ЦентрКредит" 31,6 4,1 4 0,02 +30,59 CSBNp АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 26,8 3,5 6 0,02 +49,80 KANT АО "Кант" 16,4 2,1 2 0,01 +33,81 KZTC АО "KazTransCom" 16,0 2,1 1 0,01 +50,61 TEBNp АО "Темiрбанк" 15,1 2,0 2 0,01 +2,26 ALKS АО "АЛМАТЫ КУС" 14,9 2,0 1 0,01 +12,39 BTASp АО "Банк ТуранАлем" 9,2 1,2 1 0,01 +78,65 TXBN АО "TEXAKABANK" 2,6 0,3 2 0,002 Х ------ ------------------------------- --------- -------- ----- ----- ------- ИТОГО 45 132 042,5 17 326,9 531 100 ----------------------------------------------------------------------------- Пояснения к таблице: Ценные бумаги в таблице отсортированы в порядке убывания объема сделок, выраженного в долларах США. Строчные буквы в коде ценной бумаги означают: "р" - привилегированная акция; остальное - простая именная акция. "Х" - изменение цены не рассчитывается, так как данная бумага получила первую оценку на бирже в анализируемом периоде. Февраль на рынке акций KASE можно условно разделить на два периода - до 13 числа и после. Первый период характеризовался высокой активностью трейдеров и выраженным ростом стоимости акций, который наглядно иллюстрируется поведением индекса KASE_Shares. Скорость роста индекса в этом периоде оказалась самой высокой за всю историю KASE, что вылилось в адекватное увеличение курса торгуемых долевых инструментов, представленное в последней таблице. После 13 февраля бурный рост стоимости акций на KASE сменился периодом более спокойного поведения цен - их технической коррекцией. Она легко прогнозировалась, но, тем не менее, стала своеобразным "моментом истины" для рынка. Игравшие на повышение участники торгов приступили к фиксации прибыли по длинным позициям. Возросший объем продаж привел к падению индекса KASE_Shares и его консолидации в интервале 1050 - 1100. Итоги завершающей недели февраля (с 22 по 28 число) позволили выявить инструменты, которые стали своеобразными "жертвами" коррекции. Курс привилегированных акций АО "Казкоммерцбанк" (KKGBp) потерял 18,7%, АО "Цеснабанк" (TSBNp) - 15,5%. Простые акции АО "Валют-Транзит-Банк" (VTBN) потеряли 6,9% своей стоимости, АО "КАЗЦИНК" (KZZN) - 5,5%. Однако позитивной особенностью последних чисел февраля стал очевидный факт: коррекция не превратилась в обвальную, как и предполагало большинство профессиональных участников рынка. Для них не является секретом, что "ценовой бум" на казахстанском рынке акций во многом был вызван спекулятивным спросом. Наиболее авантюрно настроенные участники рынка воспользовались недооцененностью акций на KASE, а также объективно складывающейся ситуацией, которая благоприятствовала игре на повышение. При этом серьезный интерес крупных инвесторов к акциям казахстанских компаний отсутствовал. Для этого интереса наш рынок не мог предложить достаточные объемы акций, а также необходимый уровень их ликвидности на бирже. Отсюда и возникали опасения, что, достигнув определенной ценовой отметки в индексном выражении, рынок буквально рухнет. И произойдет это в тот момент, когда спекулянты начнут продавать свои бумаги. Но этого не произошло. Все, кто "раскручивал" рынок вверх, естественно, не были заинтересованы в его обвале. Поэтому фиксация прибыли происходила взвешенно и осторожно, причем, на фоне растущего интереса крупных инвесторов к казахстанскому рынку акций. Судя по обращениям на KASE, этот интерес проявляют разные иностранные компании, которые в настоящее время всерьез рассматривают вопрос своего участия в этом рынке. По указанным причинам список долевых инструментов KASE, цены которых по итогам последней недели февраля выросли, оказался гораздо шире, чем приведенный выше список "жертв коррекции". Более чем на 100% за неделю выросли в цене простые акции АО "Банк ЦентрКредит" (CCBN), на 88,9% - привилегированные акции АО "Казахтелеком" (KZTKp). В этом списке - привычные фавориты роста последних месяцев: ATFBp8 (АО "АТФБанк", +31,5%), CCBNp (АО "Банк ЦентрКредит", +30,6%), HSBK (АО "Народный сберегательный банк Казахстана", +6,4%), NRBN (АО "Нурбанк", +5,9%), AMGZ (АО "СНПС - Актобемунайгаз", +5,5%), ASFI (АО "Астана-Финанс", +4,7%). Даже TEBN (АО "Темiрбанк"), до недавнего времени не желавшие расти, "подтянулись" на 5,6%. Немаловажным обстоятельством, поддержавшим рынок, стала стабилизация цен у исторических максимумов простых акций АО "Банк ТуранАлем" (BTAS), АО "Альянс Банк" (ASBN), АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" (CSBN), АО "Казахтелеком" (KZTK), АО "НЕФТЕБАНК" (NFBN) и АО "TEXAKABANK" (TXBN). Из 45 наименований акций, вовлеченных в сделки февраля, средневзвешенные дневные цены выросли за месяц у акций тридцати двух наименований, а снизились только у семи. Неизменной средневзвешенная дневная цена осталась только у CLAS, PRIN и ORNK. В лидеры роста курса вышли ASFI (в 6,7 раза). На втором месте - UTMK, средневзвешенный курс которых увеличился в 5,8 раза. Существенным ростом стоимости (более 30%), причем по сделкам открытого рынка, в феврале отметились ASBN, ASFI, ATFB, ATFBp, ATFBp8, BTASp, CCBN, CCBNp, CSBNp, HSBK, KANT, KKGB, KKGBp, KZTC, KZTK, KZZN, NRBN, TSBN и UTMK. Примечателен и другой факт. В последних числах февраля индекс KASE_Shares проявил все более выраженную склонность к дальнейшему росту. И как показывают события начала марта, описанная выше коррекция себя исчерпала. Рост цен казахстанских акций возобновился. От марта аналитики ИРБИС ждут очередной проверки рынка "на прочность". Сейчас можно легко прогнозировать, что частота и глубина коррекций в поведении KASE_Shares будут увеличиваться, так как потенциал роста рынка на спекулятивном интересе существующих инвесторов невелик и быстро падает. Для "второго дыхания" рынку нужны либо новые инвесторы с большим объемом платежеспособного интереса, либо новые бумаги, которые будут вовлечены в торговлю на KASE по обоснованно высоким ценам. [2006-03-16]