АНАЛИЗ: По данным АФН сумма чистых пенсионных активов в Казахстане на 01 февраля 2006 года достигла $5 148,6 млн

/ИРБИС, Сергей Яковлев, Андрей Цалюк, 23.02.06/ - По данным Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (АФН) сумма чистых пенсионных активов (ПА) в республике (сумма пенсионных активов за вычетом обязательств по начисленным комиссионным вознаграждениям, кредиторской задолженности по пенсионным выплатам) на 01 февраля 2006 года достигла 669 518,9 млн тенге или эквивалента 5 148,6 млн долларов США по действующему на эту дату средневзвешенному биржевому курсу. Сопоставимый показатель на 01 января 2006 года - 648 580,7 млн тенге или $4 848,5 млн. В январе 2006 года чистые активы накопительных пенсионных фондов (НПФ) выросли на 3,23% в тенговом и на 6,19% долларовом выражении. В декабре 2005 года активы увеличились на 3,55% в тенговом выражении и на 3,80% в долларовом. На начало февраля 2006 года полная сумма ПА составила 672 097,4 млн тенге, из них было инвестировано 651 980,5 млн. Всего в течение января 2006 года в стране работало семь специализированных организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами (ООИУПА), и 14 НПФ. Три фонда - АО "Накопительный пенсионный фонд Народного Банка Казахстана", АО "НПФ "ГНПФ" и АО "НПФ БТА Казахстан", фактически тоже являющиеся ООИУПА, управляли пенсионными активами самостоятельно. Доля ПА, находящихся в управлении этих фондов, составляла на начало февраля 2006 года 53,28% от всех ПА республики (на 01 января данный показатель ровнялся 52,74%). Ниже приводится таблица, характеризующая объемы активов каждого фонда (млн тенге, если не указано иное), а также распределение активов НПФ по ООИУПА на 01 февраля 2006 года. В скобках для сравнения приводятся доли фондов и ООИУПА на 01 января 2006 года. ------------------------------------------------------------------------------ Всего активы Чистые -------------------- пенси- % от всех онные ПА Казах- Инвес- Наименование ООИУПА / НПФ активы Объем стана тировано ------------------------------------------------------------------------------ АО "ООИУПА "ABN AMRO Asset Management" ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "НПФ ABN AMRO - КаспийМунай Газ" 46 658 46 716 6,95 (7,07) 46 648 АО "НПФ "Капитал" 11 105 11 119 1,65 (1,65) 11 025 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- Итого 57 763 57 835 8,61 (8,72) 57 672 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "ООИУПА "Bailyk asset management" ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "ННПФ открытого типа имени 2 375 2 379 0,35 (0,36) 2 322 Д.А.Кунаева" АО "ОНПФ "СЕНИМ" 28 598 28 762 4,28 (4,20) 26 868 АО "НПФ "Коргау" 9 886 9 897 1,47 (1,51) 9 502 АО "НПФ "НефтеГаз-Дем" 16 695 16 722 2,49 (2,53) 16 654 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- Итого 57 554 57 760 8,59 (8,60) 55 347 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "ООИУПА "Premier Asset Management" ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "ОНПФ "Отан" 13 009 13 028 1,94 (1,95) 12 972 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- Итого 13 009 13 028 1,94 (1,95) 12 972 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "ООИУПА "АЛЬФА-ТРАСТ" ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "НПФ "Казахмыс" 16 286 16 313 2,43 (2,47) 15 943 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- Итого 16 286 16 313 2,43 (2,47) 15 943 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "ООИУПА "ЖЕТЫСУ" ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "НПФ "УларУмит" 120 086 120 285 17,90 (18,14) 119 819 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- Итого 120 086 120 285 17,90 (18,14) 119 819 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "ООИУПА "Актив-Инвест" ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "НП Валют-Транзит Фонд" 32 761 32 754 4,87 (4,99) 31 459 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- Итого 32 761 32 754 4,87 (4,99) 31 459 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "ООИУПА "Нур-Траст" ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "ОНПФ "Атамекен" 16 003 16 058 2,39 (2,39) 15 948 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- Итого 16 003 16 058 2,39 (2,39) 15 948 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- НПФ, самостоятельно осуществляющие инвестиционное управление активами ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- АО "НПФ "ГНПФ" 127 665 127 899 19,03 (19,45) 122 612 АО "НПФ БТА Казахстан" 52 819 53 657 7,98 (7,33) 53 101 АО "НПФ Народного Банка Казахстана" 175 572 176 509 26,26 (25,97) 167 108 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- Итого 356 056 358 065 53,28 (52,74) 342 821 ----------------------------------- ---------- ------- ------------- -------- ВСЕГО пенсионные активы 669 519 672 097 100,0 651 980 ------------------------------------------------------------------------------ Наиболее крупными НПФ на конец января с точки зрения объема чистых ПА являются (в порядке убывания суммы ПА) АО "НПФ Народного Банка Казахстана", АО "НПФ "ГНПФ" и АО "НПФ "УларУмит". По объему управляемых активов продолжает лидировать АО "НПФ Народного Банка Казахстана" (26,3% всех ПА в управлении). Второе место занимает АО "НПФ "ГНПФ" (19,0%), на третьем месте - АО "ООИУПА "ЖЕТЫСУ" (17,9%). Наибольшей скоростью роста активов (11,23% в тенговом выражении) в январе характеризовалось АО "НПФ БТА Казахстан". В абсолютном денежном выражении по наибольшей сумме прироста активов лидирует АО "НПФ Народного Банка Казахстана". Его активы выросли за месяц на 7 678,6 млн тенге. На втором месте по данному показателю - АО "НПФ БТА Казахстан" (рост на 6 023,7 млн тенге), на третьем - АО "НПФ "УларУмит" (рост на 2 329,3 млн тенге). Инвестированные активы по финансовым инструментам на 01 февраля 2006 года распределились следующим образом (в целях наглядности тенденций в скобках приводятся данные за два предыдущих месяца в обратной хронологической последовательности, проценты указаны от полных ПА): - долгосрочные внутренние ГЦБ Минфина (KZT) - 22,79% (20,85%; 19,94%); - еврооблигации суверенного долга Казахстана (USD) - 1,08% (1,23%; 0,62%); - краткосрочные внутренние ГЦБ Минфина и Нацбанка (KZT) - 6,65% (10,65%; 15,13%); - облигации местных исполнительных органов Казахстана (USD) - 0,01% (0,01%; 0,01%); - акции иностранных эмитентов (иностранные валюты) - 0,46% (0,62%; 0,63%); - негосударственные облигации иностранных эмитентов (иностранные валюты) - 2,47% (1,30%; 1,34%); - ценные бумаги иностранных государств - 4,78% (4,98%; 4,67%); - ценные бумаги международных финансовых организаций (иностранные валюты) - 0,56% (0,55%; 0,60%); - акции казахстанских компаний - 10,16% (9,22%; 8,14%); - облигации казахстанских компаний - 30,22% (30,77%; 31,38%); - депозиты и депозитные сертификаты в Нацбанке Казахстана и банках второго уровня (KZT) - 17,61% (17,28%; 16,52%); - депозиты и депозитные сертификаты (иностранные валюты) - 0,00% (0,00%; 0,05%); - аффинированное золото - 0,17% (0,16%; 0,00%); - паи казахстанских инвестиционных фондов - 0,00% (0,00%; 0,00%); - паи иностранных инвестиционных фондов- 0,04% (0,05%; 0,05%). Средства на инвестиционных счетах и прочие активы по представленным данным АФН на 01 декабря составили 3,00% (2,33%; 0,97%) от полной суммы ПА. Наиболее выраженные тенденции января на пенсионном рынке касаются внутренних бумаг Министерства финансов, еврооблигаций суверенного долга Казахстана, негосударственных облигаций иностранных эмитентов и акций казахстанских компаний. Первая тенденция вполне понятна и объясняется возобновлением размещений МЕОКАМ, которые пользуются большим спросом у пенсионных фондов, несмотря на их низкую доходность. Быстрое укрепление тенге к доллару США в текущем году привело к падению в портфелях "пенсионщиков" доли евронот суверенного долга Казахстана. Однако, вместе с тем, доля негосударственных облигаций иностранных эмитентов заметно выросла. По мнению специалистов ИРБИС, произошло это благодаря размещению в начале января среди казахстанских НПФ двухвалютных международных облигаций Merrill Lynch & Co., Inc (США) выпуска XS0240118017. Бумаги эти номинированы в долларах США, но обслуживаются в тенге (при условии отсутствия на рынке событий, предусматривающих иное). При этом ставка полугодового купона равна уровню инфляции в Казахстане, зафиксированному по итогам шести месяцев (этот период "отстает" от купонного периода на три месяца). Учитывая длину бумаги - 15 лет - можно пытаться понять привлекательность ее для управляющих ПА даже на фоне наблюдающегося в настоящее время укрепления тенге к доллару США. Тенденцией, заслуживающей набольшего внимания на пенсионном рынке, можно считать повышенный интерес пенсионных фондов к акциям казахстанских компаний, которые в 2005 году и в январе 2006 года стремительно росли в цене. В результате анализа, проведенного специалистами ИРБИС, установлено, что наибольший прирост условной пенсионной единицы (УПЕ) за последние три и один месяцы показали именно те фонды, которые характеризовались наибольшим увеличением доли акций в своих портфелях в период с 01 декабря 2005 года по 01 февраля 2006 года. К этим фондам относятся АО "НПФ БТА Казахстан", АО "ОНПФ "СЕНИМ" и АО "НПФ "УларУмит". Исключение составляет АО "НПФ Народного Банка Казахстана", прирост доли акций в портфеле которого был не очень значительным при впечатляющем увеличении УПЕ. Специалисты ИРБИС склонны объяснить это исключение рекордно высокой скоростью роста курса простых акций АО "Народный сберегательный банк Казахстана" на местном рынке. А, как известно, АО "НПФ Народного Банка Казахстана" является одним из крупных акционеров данного банка. Из сказанного можно сделать вывод о том, что "ценовой бум", наблюдающийся на казахстанском рынке долевых инструментов, не только не обошел стороной управляющих пенсионными активами, но и частично был вызван (как минимум - поддерживался) их действиями. Благодаря участию в данном процессе некоторым фондам удалось получить выраженный прирост УПЕ и повысить показатели доходности своих активов. [2006-02-23]