АНАЛИЗ: В сентябре 2005 года объем сделок в секторе репо KASE сократился на 24,2% до 544,3 млрд тенге

/ИРБИС, Ранида Габдеева, Андрей Цалюк, 05.10.05/ - В сентябре 2005 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе операций репо зарегистрировано 2 488 сделок на общую сумму 544,3 млрд тенге или 4 054,2 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок, что составляет 68,6% от всего оборота KASE в данном месяце (в августе 2005 года - 77,5%). По сравнению с августом 2005 года объем операций снизился на 173,8 млрд тенге ($1 245,4 млн) или на 24,2% (на 23,5% в долларовом выражении). Относительно сентября 2004 года объем операций вырос на 78,6 млрд тенге ($614,2 млн) или на 16,9% (на 17,9% в долларом выражении). Структура оборота рынка репо на KASE в сентябре выглядела следующим образом: - на долю операций автоматического репо пришлось 93,8% оборота сектора (510,5 млрд тенге), в том числе на сделки с государственными ценными бумагами (ГЦБ) - 90,4% (492,1 млрд тенге), на сделки с негосударственными эмиссионными ценными бумагами (НЦБ) - 3,4% (18,4 млрд тенге); - на долю операций репо, проведенных методом прямых сделок, пришлось 6,2% оборота сектора (33,8 млрд тенге), в том числе на сделки с ГЦБ - 0,8% (4,2 млрд тенге), на сделки с НЦБ - 5,4% (29,5 млрд тенге). Для сравнения, структура биржевого рынка репо в августе 2005 года характеризовалась следующими показателями: авторепо - 95,5% (ГЦБ - 91,4%; НЦБ - 4,1%); репо прямым методом - 4,5% (ГЦБ - 0,2%; НЦБ - 4,3%). Доля биржевого оборота в общем объеме сделок репо на казахстанском рынке в сентябре 2005 года составила 99,4%, в августе - 99,7%. Анализируемый месяц на биржевом рынке репо выдался в определенном смысле уникальным. Казахстанский рынок в сентябре продемонстрировал исключительно высокую ликвидность по тенге. Средневзвешенное значение индикатора TONIA (ставка репо "овернайт" в секторе автоматического репо с ГЦБ) оказалось рекордно низким за всю историю существования этого рынка (0,33% годовых), а поведение его дневных значений не обнаруживало традиционной зависимости от проведения платежей в бюджет. По мнению специалистов ИРБИС, сложившаяся ситуация в секторе была вызвана следующим. Осенний рост объема предложения доллара США на внутреннем рынке республики заставил Национальный Банк скупать USD в ощутимых объемах, расширяя денежную массу. Вместе с тем, нейтрализовать это расширение через выпуск новых долговых обязательств - нот - Нацбанк не счел возможным (или уместным), отработав сентябрь, как и август, на первичном рынке ГЦБ с резко отрицательным сальдо нетто- заимствования. Более мощные, чем ноты, инструменты воздействия на денежные агрегаты головным банком в сентябре не использовались. Все это привело к тому, что деньги на рынке буквально некуда было девать. Отдельные сделки репо "овернайт" заключались в этом месяце под 0,01% годовых. Объем сделок репо снизился ввиду непривлекательности инструментов данного рынка. Инструментальная структура оборота репо на KASE изменилась в пользу прямых сделок с НЦБ. Инфляция в сентябре относительно августа выросла в 4 раза. В октябре специалисты ИРБИС ожидают незначительного роста ставок репо и надеются на увеличение биржевого оборота в этом секторе. Оптимизм в данном случае обусловлен ожиданием новых резервных требований для банков второго уровня, способных, по мнению дилеров, вызвать повышенную потребность в тенге, введением с 03 октября более высокой ставки по недельным депозитам Национального Банка, а также проведением бюджетных платежей по итогам квартала. Ниже приводятся таблицы, характеризующие сектор репо KASE в сентябре 2005 года по операциям открытия в тенге (доля рынка в заголовках таблиц приводится по фактическому объему операций, включая сделки открытия и закрытия репо). Автоматическое репо с ГЦБ - 90,4% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (валюта, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ KZT_001 0,80 0,001 1,20 0,50 0,33 182 845,2 709 72,81 KZT_002 0,70 0,10 1,60 0,25 0,25 7 180,0 21 2,86 KZT_003 1,40 0,003 1,40 0,15 0,37 11 694,0 18 4,66 KZT_007 1,50 0,55 3,00 0,55 1,14 24 804,0 94 9,88 KZT_014 1,50 1,30 2,50 1,50 1,68 14 499,0 66 5,77 KZT_028 2,50 1,20 6,46 2,10 2,74 10 117,0 66 4,03 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 251 139,3 974 100 --------------------------------------------------------------------------- Автоматическое репо с НЦБ - 3,4% рынка -------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (бумага, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ALKS_028 8,00 92,0 1 0,88 ATFBb4_001 1,50 1,50 1,75 1,50 1,56 310,0 3 2,96 ATFBb4_003 3,95 3,00 3,95 3,00 3,71 200,0 2 1,91 ATFBb4_007 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 240,0 2 2,29 ATFBb4_030 8,50 215,0 1 2,05 ATFBb5_007 5,70 5,70 5,70 5,70 5,70 395,0 2 3,77 ATFBp_007 4,50 61,0 1 0,58 ATFBp_014 5,20 61,0 1 0,58 ATFBp8_030 8,00 22,0 1 0,21 CCBN_030 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 717,0 2 6,84 HRLT_007 9,00 9,0 1 0,09 HSBKb_028 7,50 6,00 7,50 6,00 6,97 100,0 2 0,95 HSBKb5_007 5,70 80,0 1 0,76 HSBKb5_028 6,00 50,0 1 0,48 KKGBp_007 6,00 5,50 6,00 6,00 5,83 1 350,0 3 12,89 KKGBp_014 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 1 250,0 2 11,93 KZIKb1_007 5,70 3,10 5,80 3,10 3,93 459,0 3 4,38 KZIKb1_014 5,80 60,0 1 0,57 KZIKb2_007 3,10 349,0 1 3,33 KZIKb3_007 3,10 221,0 1 2,11 KZIKb4_007 3,10 780,0 1 7,45 KZIKb5_007 3,10 154,0 1 1,47 KZIKb6_007 3,10 280,0 1 2,67 KZTCb1_028 7,50 7,50 8,00 8,00 7,75 152,0 2 1,45 KZTK_360 8,50 200,0 1 1,91 ORDB_365 8,00 300,0 1 2,86 ORDBp_001 3,00 96,0 1 0,92 ORDBp_003 3,70 3,55 3,70 3,55 3,63 148,0 2 1,41 ORDBp_007 3,50 150,0 1 1,43 RGBRb3_001 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 40,0 2 0,38 TEBN_010 5,75 5,70 5,75 5,70 5,73 97,0 5 0,93 TSBNb1_014 5,80 5,80 5,80 5,80 5,80 150,0 2 1,43 TXBNb2_001 3,00 100,0 1 0,95 TXBNb2_028 6,20 60,0 1 0,57 VTBN_007 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 100,0 2 0,95 VTBN_028 10,00 128,0 1 1,22 VTBNb3_001 6,00 230,0 1 2,20 VTBNb3_007 6,00 6,00 9,00 9,00 8,22 270,0 2 2,58 VTBNb3_014 9,00 300,0 1 2,86 VTBNb3_028 9,00 500,0 1 4,77 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ИТОГО 10 476,0 62 100 -------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с ГЦБ - 0,8% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Срок ------------------------------------------- Объем, Число Доля репо по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, в днях сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ 1 0,35 0,30 3,00 0,35 0,68 789,4 9 36,35 2 0,40 0,40 3,10 3,10 1,70 192,1 3 8,84 3 0,50 0,20 0,79 0,25 0,34 317,0 4 14,60 4 0,40 0,30 0,40 0,30 0,38 178,1 3 8,20 5 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 100,0 1 4,61 7 0,55 0,55 4,00 4,00 1,64 292,1 4 13,45 14 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 78,1 2 3,60 23 2,35 2,35 2,35 2,35 2,35 33,2 1 1,53 28 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 184,5 4 8,50 30 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 7,0 1 0,32 ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ИТОГО 2 171,5 32 100 --------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с НЦБ - 5,4% рынка -------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Пред- Срок --------------------------------- Объем, Число Доля мет репо мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, репо в днях мальн, мальн, сделке взвеш тенге лок % ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ AMGZ 4 6,00 1,0 1 0,01 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ASBNb1 30 11,44 0,2 1 0,001 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ASBNb3 1 3,76 3,76 3,76 3,76 291,0 2 1,86 3 2,11 3,76 2,11 2,94 291,4 2 1,86 5 2,06 194,5 1 1,24 6 4,87 13,9 1 0,09 7 4,17 5,21 4,17 4,74 55,0 2 0,35 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 845,8 8 5,40 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ATFBb3 7 3,13 11,0 1 0,07 ATFBb4 1 3,29 150,0 1 0,96 5 2,01 300,0 1 1,91 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 450,0 2 2,87 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ATFBb5 33 3,50 5,0 1 0,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ATFBe1 61 7,50 5,1 1 0,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ATFBe2 61 7,50 5,2 1 0,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ATFBp8 35 8,00 18,2 1 0,12 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ AZNO 364 9,00 230,0 1 1,47 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ BTAIb6 1 2,01 150,0 1 0,96 7 4,50 60,0 1 0,38 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 210,0 2 1,34 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ BTAIb8 1 1,99 75,0 1 0,48 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ BTASb1 7 5,00 237,4 1 1,52 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ BTASb4 1 1,50 200,0 1 1,28 3 2,00 500,0 1 3,19 7 5,00 252,7 1 1,61 29 2,50 1,0 1 0,01 30 3,00 14,0 1 0,09 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 967,7 5 6,18 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ CCBNb7 1 4,00 8,00 5,00 6,27 812,3 5 5,18 3 3,00 4,00 4,00 3,38 391,7 5 2,50 5 4,00 4,00 4,00 4,00 220,0 2 1,40 7 4,00 220,0 1 1,40 10 5,00 400,0 1 2,55 12 3,00 3,01 3,01 3,00 285,7 2 1,82 14 6,00 6,00 6,00 6,00 226,5 2 1,45 15 6,00 128,7 1 0,82 16 8,00 100,2 1 0,64 23 7,50 8,00 7,50 7,81 187,1 3 1,19 28 7,50 47,3 1 0,30 30 8,50 5,0 1 0,03 31 7,75 7,75 7,75 7,75 200,3 2 1,28 37 6,00 101,1 1 0,65 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 3 325,8 28 21,22 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ CCBNb8 1 8,00 8,00 8,00 8,00 397,2 2 2,53 7 3,00 6,00 4,00 3,75 761,3 5 4,86 11 5,02 147,8 1 0,94 28 7,50 7,50 7,50 7,50 137,2 2 0,88 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 1 443,5 10 9,21 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ CSBNb6 14 6,00 60,0 1 0,38 30 8,00 40,0 1 0,26 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 100,0 2 0,64 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ DNBN 1 12,04 85,0 1 0,54 7 12,04 0,5 1 0,003 91 12,00 12,00 12,00 12,00 70,0 2 0,45 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 155,5 4 0,99 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ HRLT 14 7,83 8,69 7,83 8,00 16,3 2 0,10 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ HSBK 7 5,21 12,0 1 0,08 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ HSBKb 7 5,00 122,9 1 0,78 31 8,50 23,0 1 0,15 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 145,9 2 0,93 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ HSBKb2 17 5,00 12,3 1 0,08 30 5,00 3,5 1 0,02 31 5,00 5,00 5,00 5,00 41,1 2 0,26 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 56,9 4 0,36 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ HSBKb3 7 5,21 148,2 1 0,95 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ HSBKb9 7 5,00 258,1 1 1,65 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ KARMb2 22 3,00 70,0 1 0,45 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ KKAGb1 1 3,65 3,65 3,65 3,65 32,9 3 0,21 11 3,65 24,0 1 0,15 14 4,87 7,04 4,87 5,70 105,0 4 0,67 30 7,81 109,9 1 0,70 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 271,9 9 1,74 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ KKGBp 3 1,75 5,29 5,29 4,40 1 222,0 3 7,80 14 4,50 200,0 1 1,28 23 7,00 670,0 1 4,28 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 2 092,0 5 13,35 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ KZIKb4 1 0,62 60,0 1 0,38 22 1,56 0,3 1 0,002 30 2,92 2,92 2,92 2,92 124,6 2 0,80 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 185,0 4 1,18 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ KZIKb5 30 2,92 5,0 1 0,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ KZIKb6 22 3,13 13,0 1 0,08 29 2,89 3,0 1 0,02 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 16,0 2 0,10 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ KZTOe1 7 3,00 39,3 1 0,25 KZZN 7 6,00 40,0 1 0,26 68 7,50 10,0 1 0,06 185 7,00 42,6 1 0,27 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 92,6 3 0,59 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ NFBN 28 8,50 17,0 1 0,11 179 14,08 1,8 1 0,01 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 18,8 2 0,12 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ NRBNb4 32 10,00 20,0 1 0,13 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ NRBNp6 30 10,50 45,0 1 0,29 32 9,50 5,0 1 0,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 50,0 2 0,32 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ORDB 14 6,50 6,50 6,50 6,50 80,0 2 0,51 30 9,00 11,50 9,00 10,13 175,3 4 1,12 31 7,50 10,00 10,00 9,03 24,3 3 0,15 32 10,00 10,00 10,00 10,00 13,5 2 0,09 365 9,00 500,0 1 3,19 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 793,1 12 5,06 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ORNK 31 9,42 26,0 1 0,17 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ RGBRb3 30 7,50 95,0 1 0,61 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ROSAb1 30 9,00 9,00 9,00 9,00 19,4 2 0,12 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ TEBN 30 3,01 12,00 11,50 10,10 27,5 4 0,18 31 8,01 10,01 8,50 8,52 33,2 4 0,21 32 9,00 10,00 9,00 9,50 20,0 2 0,13 33 8,49 20,8 1 0,13 39 3,02 1,7 1 0,01 15 7,40 7,40 7,40 7,40 2,0 2 0,01 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 105,2 14 0,67 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ TSBNb1 32 9,47 5,0 1 0,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ UKTCb1 1 5,00 100,0 1 0,64 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ UTMK 14 4,00 4,00 4,00 4,00 0,5 2 0,003 181 9,00 94,4 1 0,60 182 9,00 7,0 1 0,04 185 9,00 10,5 1 0,07 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 112,4 5 0,72 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ VTBN 4 5,53 55,0 1 0,35 8 3,09 34,3 1 0,22 11 6,01 7,54 6,01 6,73 265,2 2 1,69 14 6,00 2,0 1 0,01 20 5,16 5,16 5,16 5,16 500,0 2 3,19 30 9,99 12,01 9,99 10,62 18,5 5 0,12 31 9,99 1,5 1 0,01 32 8,99 9,51 8,99 9,28 22,5 2 0,14 91 5,50 55,3 1 0,35 92 11,01 120,6 1 0,77 101 8,50 8,50 8,50 8,50 279,9 3 1,79 114 8,49 13,6 1 0,09 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 1 368,6 21 8,73 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ VTBNb1 30 8,00 10,50 8,00 9,27 64,3 3 0,41 31 9,50 30,0 1 0,19 101 8,50 40,0 1 0,26 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 134,3 5 0,86 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ VTBNb2 30 10,53 105,0 1 0,67 114 8,48 260,0 1 1,66 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 365,0 2 2,33 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ VTBNb3 1 2,85 100,0 1 0,64 7 7,00 120,0 1 0,77 27 8,25 15,0 1 0,10 30 8,00 8,00 8,00 8,00 100,0 2 0,64 39 7,50 150,0 1 0,96 91 8,00 143,0 1 0,91 365 4,03 50,0 1 0,32 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 678,0 8 4,33 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ VTBNb4 117 3,01 223,2 1 1,42 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ VTBNp 30 12,01 8,3 1 0,05 31 8,49 7,5 1 0,05 32 7,50 12,0 1 0,08 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ Итого 27,8 3 0,18 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ VTSKb2 31 9,97 12,0 1 0,08 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ VTTHb1 32 9,98 8,6 1 0,05 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ VTZLb1 31 10,04 12,0 1 0,08 ------ ------ ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ВСЕГО 15 669,8 193 100,00 -------------------------------------------------------------------------- [2005-10-05]