АНАЛИЗ: В августе 2005 года объем сделок купли-продажи ГЦБ на KASE вырос на 24,6% до 52,1 млрд тенге

/ИРБИС, Ранида Габдеева, Андрей Цалюк, 06.09.05/ - В августе 2005 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе купли-продажи государственных ценных бумаг (ГЦБ) зарегистрировано 117 сделок на общую сумму 52 129,9 млн тенге (эквивалент 384,7 млн долларов США), что составило 5,6% от всего биржевого оборота месяца (в июле - 4,3%). Относительно июля 2005 года оборот сектора вырос на 24,6% в тенговом и на 24,7% в долларовом выражении. Относительно августа 2004 года оборот сократился на 9,3% в тенговом и на 8,7% в долларовом выражении. Август оказался вторым месяцем текущего года, в котором Министерство финансов не размещало свои облигации на организованном рынке. Поэтому сектор был представлен исключительно торговлей ГЦБ на вторичном биржевом рынке. В июле размещений тоже не было. Министерство финансов в своих уведомлениях бирже об отмене аукционов не указало причины отказа от размещений. Статистические показатели сектора купли-продажи ГЦБ в августе и структура оборота приводятся в таблице (в скобках - сопоставимые показатели предыдущего месяца). ------------------------------------------------------------------------------- Доходность к погашению для покупателя, % год. Срок до -------------------------------------- Объем, млн погашения, мини- макси- по послед- средне- тенге по рын. Число дней мальная мальная ней сделке взвешенная стоимости сделок ----------- ------- ------- ---------- ----------- ------------------ --------- Дисконтные ГЦБ (KZT): МЕККАМ, ноты Нацбанка - 84,1% (89,0%) рынка ------------------------------------------------------------------------------- менее 8 1,00 2,01 1,00 1,54 (1,81) 2 462,4 9 8 - 14 1,90 2,42 1,90 2,22 (1,88) 8 661,8 11 15 - 28 1,10 2,52 1,50 2,21 (2,14) 32 018,6 61 29 - 36 1,70 1,70 1,70 1,70 (2,18) 671,1 1 43 - 56 2,30 2,30 2,30 2,30 (2,31) 16,9 1 182 - 364 2,60 2,60 2,60 2,60 (2,52) 12,8 1 ----------- ------- ------- ---------- ----------- ------------------ --------- Итого 43843,7 (37 237,3) 84 (130) ----------- ------- ------- ---------- ----------- ------------------ --------- Купонные ГЦБ (KZT): МЕОКАМ - 15,9% (11,0%) рынка ------------------------------------------------------------------------------- менее 730 0,50 1,47 0,82 0,98 (2,33) 525,6 3 731 - 1095 3,00 4,50 3,00 3,73 (3,42) 429,6 2 1096 - 1460 3,00 4,50 3,00 3,49 (4,00) 665,5 4 1461 - 1825 2,75 4,08 2,75 3,56 (4,05) 4 081,2 14 1826 - 2190 4,75 4,75 4,75 4,75 (4,50) 422,8 1 более 2191 4,04 5,69 5,69 5,13 (4,22) 2 159,1 7 ----------- ------- ------- ---------- ----------- ------------------ --------- Итого 8283,7 (4 593,1) 31 (27) ----------- ------- ------- ---------- ----------- ------------------ --------- Купонные ГЦБ (USD): облигации города Астана - 0,005% (0,01%) оборота сектора купли-продажи ------------------------------------------------------------------------------- менее 730 6,00 7,01 6,00 6,60 (6,58) 2,4 2 ----------- ------- ------- ---------- ----------- ------------------ --------- Итого 2,4 (4,9) 2 (4) ----------- ------- ------- ---------- ----------- ------------------ --------- ВСЕГО 52129,9 (41 835,2) 117 (161) ------------------------------------------------------------------------------- Доля биржевого оборота в общем объеме сделок купли-продажи казахстанского вторичного рынка ГЦБ в августе 2005 года снизилась до 75,3%. В июле она составляла 76,6%. Приведенные в таблице данные свидетельствуют о непринципиальном изменении структуры оборота ГЦБ на KASE в августе относительно июля. Рост оборота специалисты ИРБИС связывают с действием следующего локального фактора. Как известно, свободное предложение государственных облигаций на биржевом рынке последние месяцы практически отсутствует. Однако в августе, когда ставки репо "овернайт" достигли максимума, два банка второго уровня вышли на рынок с крупными пакетами ГЦБ, предлагая их по интересной цене, которая обеспечивала покупателям привлекательную доходность. В результате объем биржевых сделок только с нотами Нацбанка 19 августа достиг 12,5 млрд тенге. Определенным образом вторичный рынок ГЦБ в августе периодически оживляли размещения новых нот. Но такого влияния, как раньше, аукционы на биржевую торговлю не оказывали. Пенсионные фонды ныне неохотно выкупают размещенные на аукционах бумаги у первичных агентов Нацбанка. По мнению специалистов ИРБИС прогноз на сентябрь не выглядит прозрачным, так как оживить рынок ГЦБ могут только размещения МЕКАМ. Однако прогнозировать поведение Министерства финансов в настоящее время не представляется возможным. [2005-09-06]