АНАЛИЗ: В июне 2005 года объем сделок купли-продажи ГЦБ на KASE снизился на 20,7% до 58,9 млрд тенге

/ИРБИС, Асель Омарова, Андрей Цалюк, 07.07.05/ - В июне 2005 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе купли-продажи государственных ценных бумаг (ГЦБ) зарегистрировано 235 сделок на общую сумму 58 905,6 млн тенге (эквивалент 438,7 млн долларов США), что составило 4,8% от всего биржевого оборота месяца (в мае - 8,2%). Относительно мая 2005 года оборот сектора снизился на 20,7% в тенговом и на 22,2% в долларовом выражении. Относительно июня 2004 года оборот сократился в 2,6 раз в тенговом и в 2,5 раз в долларовом выражении. В секторе первичного рынка проведено размещение МЕККАМ-12 выпуска 84 (KZK1KM120844, MKM012_0084, 100 тенге, 18 495,0 млн тенге; 29.06.05 - 29.06.06). Спрос на облигации достиг 54 325,5 млн тенге, превысив объявленный объем выпуска (18,0 млрд тенге) в 3 раза. Облигации были размещены под 2,50 - 2,88% годовых при средневзвешенной доходности 2,75% годовых. В секторе купли-продажи вторичного рынка было проведено 187 сделок на общую сумму 40 905,6 млн тенге. Относительно мая 2005 года оборот данного сегмента снизился на 29,8% в тенговом и на 30,9% в долларовом выражении. Статистические показатели сектора купли-продажи в июне и структура оборота приводятся в таблице (в скобках - сопоставимые показатели предыдущего месяца). --------------------------------------------------------------------------------- Доходность к погашению для покупателя, % год. Срок до --------------------------------------------- Объем, млн погашения, мини- макси- по послед- средне- тенге по рын. Число дней мальная мальная ней сделке взвешенная стоимости сделок ----------- --------- -------- ----------- -------------- ------------- --------- Дисконтные ГЦБ (KZT): МЕККАМ, ноты Нацбанка - 93,2% (95,4%) рынка --------------------------------------------------------------------------------- менее 8 0,66 2,30 1,15 1,58 (1,36) 5 133,8 30 8 - 14 1,50 2,22 2,04 2,02 (1,53) 1 672,2 16 15 - 28 1,70 2,91 1,80 2,29 (2,50) 26 399,1 82 29 - 36 2,80 2,80 2,80 2,80 (2,46) 34,9 1 37 - 42 2,30 2,30 2,30 2,30 (2,50) 4,7 1 43 - 56 2,70 2,70 2,70 2,70 (2,55) 111,9 1 57 - 63 2,66 2,66 2,66 2,66 (2,49) 13,9 1 64 - 91 2,20 3,34 2,20 2,45 (2,80) 862,2 11 182 - 364 2,40 2,90 2,40 2,62 (3,19) 2 394,2 14 более 365 2,46 2,51 2,46 2,49 ( -) 1 488,9 5 ----------- --------- -------- ----------- -------------- ------------- --------- Итого 38 115,9 162 (151) (55 567,1) ----------- --------- -------- ----------- -------------- ------------- --------- Купонные ГЦБ (KZT): МЕОКАМ - 6,8% (4,6%) рынка --------------------------------------------------------------------------------- менее 730 0,58 3,49 2,87 2,70 (3,42) 323,6 7 731 - 1095 3,13 3,61 3,60 3,20 (3,75) 1 240,9 9 1096 - 1460 3,90 3,90 3,90 3,90 (3,90) 41,9 2 1461 - 1825 3,75 5,11 3,75 4,38 (4,55) 990,9 6 более 2191 4,05 4,05 4,05 4,05 ( -) 192,3 1 ----------- --------- -------- ----------- -------------- ------------- --------- Итого 2 789,7 25 (38) (2 666,2) ----------- --------- -------- ----------- -------------- ------------- --------- ВСЕГО 40 905,6 187 (191) (58 262,9) --------------------------------------------------------------------------------- Примечания: по евронотам Казахстана (четвертая эмиссия) объемы рассчитаны при учете средневзвешенного биржевого курса USD/KZT. Доля биржевого оборота в общем объеме сделок купли-продажи казахстанского вторичного рынка ГЦБ в июне 2005 года снизилась до 75,8%. В мае она составляла 81,6%. В анализируемом месяце рынок переживал не лучшие времена. Деньги банков (а именно они в основном поддерживают ликвидность ГЦБ на вторичном рынке KASE) были отвлечены на работу с долларом США. В результате спрос на короткие бумаги снизился, что привело к росту их доходности и падению оборота. Сектор среднесрочных облигаций по-прежнему функционировал вяло. Пенсионный фонды ведут реструктуризацию своих портфелей в пользу иностранных ценных бумаг. Это сформировало на внутреннем рынке объем предложения МЕОКАМ, поддержавшего оборот на уровне прошлого месяца. Однако неуступчивость продавцов сдерживает потенциал данного сектора. Сделки идут только по растущей цене, что предопределило падение доходности МЕОКАМ для их покупателей. По мнению специалистов ИРБИС принципиальных изменений на рынке ГЦБ в июле не произойдет. Можно ожидать некоторого увеличения оборота бумаг. Однако не исключено, что деньги участников рынка будут охотнее вовлекаться в работу с инструментами репо долларом США и корпоративными облигациями. [2005-07-07]