АНАЛИЗ: В мае 2005 года объем сделок купли-продажи НЦБ на KASE вырос в 1,7 раза до $226,1 млн

/ИРБИС, Асель Омарова, Андрей Цалюк, 09.06.05/ - В мае 2005 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) по негосударственным эмиссионным ценным бумагам (НЦБ) во всех секторах рынка (исключая сектор репо- операций) зарегистрировано 538 сделок на общую сумму 29 716,8 млн тенге или 226,1 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок. Указанная сумма составляет 3,3% от всего биржевого оборота месяца (в апреле 2005 года - 1,9%) и является рекордно высоким месячным биржевым оборотом НЦБ в 2005 году. По сравнению с апрелем 2005 года объем операций вырос в долларовом выражении на $93 598,1 тыс. (на 12 321,7 млн тенге) или в 1,71 раза (в тенговом выражении - в 1,71 раза). Относительно мая 2004 года объем торгов снизился на $49 679,3 тыс. (7 942,6 млн тенге) или на 18,0% (на 21,1% в тенговом выражении). По мнению специалистов ИРБИС основными фактором, вызвавшими рост биржевых операций с НЦБ в мае, являлась повышенная эмиссионная активность казахстанских компаний (в основном - в плане выпуска облигаций). Это позитивно отразилось как на обороте первичного биржевого рынка, так и на вторичном рынке, где инвесторы проводили реструктуризацию своих портфелей под новые бумаги. Определенную роль сыграли и несколько объемных сделок с ATFBp8, часть из которых была связана с операциями денежного рынка, а часть - с изменением состава акционеров АО "АТФБанк". Структура оборота НЦБ на KASE в мае выглядела следующим образом: на долю первичных размещений пришлось 6,6% объема операций ($14 822,9 тыс.), на сектор купли-продажи - 93,4% ($211 257,9 тыс.). Структура биржевого рынка НЦБ в апреле 2005 года: на долю первичных размещений пришлось 3,4% объема операций ($4 547,9 тыс.), на сектор купли-продажи - 96,6% ($127 934,8 тыс.). РЫНОК АКЦИЙ Данный сегмент биржевого рынка НЦБ характеризовался в мае снижением своего оборота на 14,5% или на $11,5 млн до эквивалента $67,6 млн. Число акций, вовлеченных в сделки, упало с 31 в апреле до 28 в мае, а количество сделок - с 210 до 175. В анализируемом месяце 48,6% сделок с акциями в количественном выражении и 25,2% в объемном были договорными (прямыми). Соответствующие показатели апреля - 63,8% и 79,7%. На 5% от общего числа наименований акций, включенных в торговые списки KASE по состоянию на конец мая 2005 года (то есть на 4 акции, которыми оказались ATFBp8, HSBK, CCBN и HSBKp1), пришлось 75,2% биржевого оборота рынка долевых инструментов, включая IPO. Соответствующий показатель апреля - 78,3%, марта - 68,1%. В "топ-5" мая по объему проведенных операций вошли: ATFBp8 (31,3% от оборота акций), HSBK (21,2%), CCBN (13,3%), HSBKp1 (9,4%) и ASBNp1 (7,3%). Свои позиции в топе сохранили относительно апреля лишь ATFBp8 и CCBN. Напомним, что в апреле первые 5 позиций рейтинга занимали ATFBp8 (47,5%), VTBN (13,8%), CCBN (10,0%), BTAS (7,0%) и KKGBp (3,9% от всего рынка акций). По числу проведенных сделок - показателю, наиболее корректно отражающему степень ликвидности акций на KASE - в мае лидировали ALKS (22 сделки). За ними следовали CCBN (20), HSBK (14), ZERD (14) и KKGBp (14). В апреле первые 5 позиций данного рейтинга представляли VTBN (42), KKGBp (32), CCBN (15), ZERD (14) и NFBN (11). Из 28 наименований акций, вовлеченных в сделки мая, средневзвешенные дневные цены выросли за месяц у пятнадцати, снизились у четырех, остались неизменными у семи (цены двух акций сравнивать было не с чем). Лидером роста (в 2,0 раза) стали KZZN, падения (на 33,3%) - ATFBp и KZCR. Рост индекса KASE_Shares в мае (таблица ниже) поддержали в основном котировки спроса на HSBK, KZZN, TEBNp, TEBN, ASFI, VTBNp, ATFB, AMGZ. Следует отметить, что по итогам месяца из всех акций, включенных в представительский список индекса KASE_Shares, отрицательную динамику цен спроса показали лишь VTBN. РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ Объем сделок относительно апреля 2005 года вырос в 3 раза (на $105 056,9 тыс.) до $158,4 млн. Спектр вовлеченных в сделки бумаг расширился до 54 (в апреле - 43), а количество сделок выросло с 307 до 363. На долю прямых (договорных) сделок пришлось 8,8% операций в количественном и 6,8% в объемном выражении. Соответствующие показатели апреля - 23,8% и 7,1%. На 5% от числа облигаций, включенных в торговые списки KASE по состоянию на конец анализируемого месяца (то есть на 5 бумаг, которыми стали BTASb4, ASBNb4, NRBNb4, ASFIb5 и ATFBb4), пришлось 51,8% биржевого оборота корпоративных облигаций, включая размещения. Аналогичный показатель концентрации рынка в апреле составил 47,1%, в марте - 59,2%. В мае оборотом более 1 млн долларов характеризовались 30 обязательств (в апреле - 16). По числу заключенных сделок в абсолютных лидерах мая оказались BTASb4 (27 сделок). За ними практически с равным количеством следовали ALKSb2 (26), CSBNb4 (21), PRKRb1 (21) и TEBNb2 (20). Позиции лидера относительно апреля удалось сохранить лишь BTASb4 и TEBNb2. Приведенные данные позволяют сделать вывод о том, что наиболее объемные операции в мае проводились с бумагами новых выпусков. А объектом активного трейдинга выступали локально недооцененные (как правило) или переоцененные облигации. Несколько "в стороне" от этого обобщения стоят BTASb4, которые нередко являются объектом специфического торга, связанного с операциями денежного рынка. Из 54 инструментов, вовлеченных в сделки мая, позитивным изменением средневзвешенных грязных цен характеризовалось 25 бумаг, негативным - 24. Цены пяти новых облигаций было не с чем сравнивать. Лидерами роста (на 4,9%) стали ALKSb2, падения (на 8,5%) - KZIKb6. Рост средневзвешенных дневных грязных цен на 5% не показала ни одна облигация, тогда как значительным снижением цен характеризовалось 2 бумаги. По заключенным сделкам, включая размещения, доходность облигаций к погашению для покупателя выросла в мае у 24 бумаг, снизилась у 25. Указанные ценовые параметры рынка, который демонстрировал равновесное состояние, адекватно отразились на динамике индексов серии KASE_B* (таблица ниже). Ниже публикуется статистическая и справочная информация, характеризующая рынок НЦБ на KASE в мае 2005 года. Изменение списков ценных бумаг KASE в мае 2005 года (на конец месяца, изменение за месяц) --------------------------------------------------- Акций: Облигаций: Эмитентов: Категория ------------ ------------ ------------ допуска число тренд число тренд число тренд --------- ----- ----- ----- ----- ----- ----- A 47 +1 106 +5 55 +1 B 38 -1 5 -3 33 -2 --------- ----- ----- ----- ----- ----- ----- A+B 85 0 111 +2 86 0 --------- ----- ----- ----- ----- ----- ----- N 3 0 0 0 3 0 --------- ----- ----- ----- ----- ----- ----- ВСЕГО 88 0 111 +2 87 0 --------------------------------------------------- Пояснения к таблице: "А" - официальный список категории "А"; "В" - официальный список категории "В"; "А+В" - официальный список; "N" - сектор "Нелистинговые ценные бумаги". Сводные данные по результатам торгов НЦБ на KASE в мае 2005 года (только купля-продажа, исключая сделки с ГПА и включая первичные размещения) -------------------------------------------------------------------------- Объем сделок: Код Краткое ------------------ Число Доля Изме- ценной наименование в в сде- рын- нение бумаги эмитента тыс. USD млн KZT лок ка, % цены,% ------ --------------------------- --------- -------- ----- ------ ------- ATFBp8 ОАО "АТФБанк" 21 162,0 2 773,1 4 9,4 +3,60 BTASb4 АО "Банк ТуранАлем" 21 028,8 2 762,7 27 9,3 +0,44 ASBNb4 АО "Альянс Банк" 19 544,3 2 581,6 7 8,6 - NRBNb4 АО "Нурбанк" 16 327,3 2 142,9 9 7,2 +0,43 ASFIb5 АО "Астана-Финанс" 14 439,8 1 897,8 16 6,4 +1,35 HSBK АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 14 349,5 1 893,6 14 6,3 +80,89 ATFBb4 АО "АТФБанк" 10 749,9 1 410,4 19 4,8 -3,54 HSBKb5 АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 9 802,7 1 292,3 2 4,3 -1,36 CCBN АО "Банк ЦентрКредит" 8 974,0 1 178,4 20 4,0 +47,19 BTAIb5 АО "БТА Ипотека" 8 541,4 1 129,3 6 3,8 - CSBNb5 АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 7 216,0 948,9 9 3,2 +2,18 HSBKp1 АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 6 384,0 836,0 5 2,8 - ASBNp1 АО "Альянс Банк" 4 939,8 644,9 2 2,2 - KZNHb2 АО "Казнефтехим" 3 524,6 461,0 2 1,6 +0,57 VTBN АО "Валют-Транзит-Банк" 3 255,0 429,5 13 1,4 +7,51 TXBNb3 АО "TEXAKABANK" 3 151,9 414,0 3 1,4 -0,33 KZIKb7 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 2 708,2 357,2 4 1,2 +2,17 KZIKb6 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 2 615,8 341,5 2 1,2 -8,46 ALKSb2 ОАО "Алматы Кус" 2 530,0 332,3 26 1,1 +4,91 HSBKb2 АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 2 393,1 315,0 10 1,1 +2,88 ATFBb3 АО "АТФБанк" 2 278,7 298,4 2 1,0 -3,42 CCBNb7 АО "Банк ЦентрКредит" 2 266,6 300,1 1 1,0 - CSBNb6 АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 2 235,5 291,2 1 1,0 - KZIKb4 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 2 152,0 281,1 1 1,0 +3,90 KKGBb2 АО "Казкоммерцбанк" 2 131,9 279,1 8 0,9 -0,16 ROSA АО "РОСА" 2 084,5 272,8 4 0,9 -6,35 CSBNb4 АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 2 067,0 272,3 21 0,9 -0,40 CSBNb3 АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 2 021,4 264,1 4 0,9 +3,62 KZIKb1 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 1 940,7 253,5 2 0,9 -1,50 ORDBp АО "Корпорация "Ордабасы" 1 664,9 220,6 5 0,7 0 KZASb2 АО "КОСТАНАЙСКИЕ МИНЕРАЛЫ" 1 553,8 203,9 10 0,7 +1,44 GLOTb1 АО "GLOTUR" (ГЛОТУР) 1 541,2 201,7 1 0,7 - BTAIb3 АО "БТА Ипотека" 1 468,7 192,8 2 0,6 +0,77 KZIKb2 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 1 403,5 185,2 3 0,6 -0,11 HSBKb8 АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 1 302,4 171,8 1 0,6 +0,32 KZTK АО "Казахтелеком" 1 265,7 165,0 5 0,6 +14,56 NFBN ОАО "Нефтебанк" 1 216,0 160,7 5 0,5 0 CSBNb2 АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 1 153,6 152,7 3 0,5 -2,56 TEBNb3 АО "Темiрбанк" 1 143,7 151,3 1 0,5 -4,02 ROSAb1 АО "РОСА" 1 014,6 134,2 3 0,4 -3,63 KZIKb5 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 799,8 105,4 2 0,4 +0,66 NRBNb3 ОАО "Нурбанк" 744,4 97,0 1 0,3 +1,05 KZIKb3 АО "Казахстанская Ипотечная Компания" 740,5 97,5 2 0,3 -3,54 KZTCb1 ОАО "KazTransCom" 650,6 85,8 2 0,3 +1,73 ASFIb3 АО "Астана-Финанс" 538,6 71,2 1 0,2 -3,56 ATFBp АО "АТФБанк" 533,4 70,0 1 0,2 -33,33 KZTOe1 АО "КазТрансОйл" 523,6 68,5 2 0,2 -2,97 ORDB АО "Корпорация "Ордабасы" 474,5 62,1 7 0,2 +11,11 CCBNb3 АО "Банк ЦентрКредит" 377,6 50,0 3 0,2 -4,87 ARNAb1 ОАО "АРНА" 318,0 41,9 3 0,1 +0,85 ASBNb2 АО "Альянс Банк" 305,8 40,0 3 0,1 -3,88 ALKS ОАО "Алматы Кус" 258,4 34,1 22 0,1 +25,00 ZERD ОАО "Зерде" 249,2 32,7 14 0,1 +0,71 BTASb3 АО "Банк ТуранАлем" 234,5 30,8 1 0,1 -3,83 HSBKb АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 233,3 30,5 7 0,1 +0,63 AMGZp ОАО "СНПС - Актобемунайгаз" 196,9 25,9 2 0,1 +52,78 VTBNp АО "Валют-Транзит-Банк" 192,5 25,4 5 0,1 +3,33 VTZL АО "Казювелирпром" 172,7 22,6 8 0,1 +46,67 CCBNb1 АО "Банк ЦентрКредит" 129,0 17,0 1 0,1 +3,05 KZZN АО "КАЗЦИНК" 122,4 16,2 7 0,1 +103,29 KKGBp АО "Казкоммерцбанк" 103,5 13,6 14 0,05 0 PRKRb1 АО "Продовольственная контрактная корпорация" 93,7 12,3 21 0,04 -6,98 ASBNb3 АО "Альянс Банк" 84,6 11,1 2 0,04 -1,64 TEBNb2 АО "Темiрбанк" 80,6 10,6 20 0,04 +2,65 KZALb1 АО "Горно-металлургический 0,03 концерн Казахалтын" 72,7 9,6 20 +0,35 ORDBb1 АО "Корпорация "Ордабасы" 69,4 9,1 3 0,03 +1,63 TXBNb2 ОАО "TEXAKABANK" 54,4 7,2 20 0,02 -0,66 BTASb2 АО "Банк ТуранАлем" 47,2 6,2 1 0,02 +3,01 HSBKb3 АО "Народный сберегательный банк Казахстана" 37,4 4,9 19 0,02 -4,30 KZPSb1 АО "Казпочта" 27,3 3,6 19 0,01 +0,09 ASBN АО "Альянс Банк" 17,8 2,3 2 0,01 +29,00 TSBN АО "Цеснабанк" 15,3 2,0 2 0,01 0 RGBRb3 АО "RG Brands" 14,6 1,9 1 0,01 +0,36 ASFIb4 АО "Астана-Финанс" 9,3 1,2 2 0,004 -1,00 CSBNp АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 5,8 0,8 2 0,003 +50,00 KZCR ОАО "ТНК "Казхром" 3,2 0,4 1 0,001 -33,33 KZTKp АО "Казахтелеком" 1,1 0,2 1 0,001 -20,03 KZCRp ОАО "ТНК "Казхром" 0,9 0,1 4 <0,001 0 BTASb1 АО "Банк ТуранАлем" 0,6 0,1 1 <0,001 -1,43 ALKZp АО "Алюминий Казахстана" 0,5 0,1 3 <0,001 0 TEBN АО "Темiрбанк" 0,3 0,04 2 <0,001 +0,32 ALKSp3 ОАО "Алматы Кус" 0,04 0,01 1 <0,001 0 ------ --------------------------- --------- -------- ----- ------ ------- ИТОГО 82 226 080,8 29 716,8 538 100,0 - -------------------------------------------------------------------------- Пояснения к таблице: Ценные бумаги в таблице отсортированы в порядке убывания объема сделок, выраженного в долларах США. Строчные буквы в коде ценной бумаги означают: "р" - привилегированная акция; "b" - облигация; "e" - еврооблигация; остальное - простая именная акция. Цифрой обозначается порядковый номер выпуска облигаций. В случае отсутствия цифры (старая кодировка) подразумевается первая эмиссия. Основные индикаторы биржевого рынка НЦБ в мае 2005 года --------------------------------------------------------------------- Капитали- Капитали- Индекс Индекс цен Объем зация зация доход- облигац, с сделок рынка рынка ности учетом на- купли- акций, Индекс облигаций, обли- копленного продажи, Дата млн USD акций млн USD гаций интереса тыс. USD -------- --------- ------ ---------- ------ ---------- -------- 29.04.05 4 367,6 265,90 6 259,4 7,46 174,62 18 659,7 03.05.05 4 370,2 275,96 6 338,5 7,47 175,27 11 758,5 04.05.05 4 389,5 283,24 6 343,1 7,43 175,06 3 613,4 05.05.05 4 361,0 282,51 6 345,4 7,43 175,08 1 624,9 06.05.05 4 377,4 285,40 6 354,6 7,44 175,14 8 435,1 10.05.05 4 379,2 284,85 6 363,5 7,39 175,78 4 697,2 11.05.05 4 371,2 284,68 6 446,5 7,46 175,08 18 001,1 12.05.05 4 356,2 287,53 6 439,3 7,43 175,44 11 474,3 13.05.05 4 439,0 288,33 6 425,2 7,46 175,16 8 657,6 16.05.05 4 449,3 286,39 6 426,8 7,43 175,47 8 197,9 17.05.05 4 461,6 286,81 6 430,4 7,44 175,47 22 568,8 18.05.05 4 556,4 287,40 6 441,4 7,45 175,43 18 053,5 19.05.05 4 776,9 288,79 6 436,4 7,42 175,65 6 925,8 20.05.05 4 764,7 292,25 6 426,7 7,45 175,44 12 268,9 23.05.05 4 780,6 289,25 6 410,4 7,45 175,59 17 015,7 24.05.05 4 784,0 289,30 6 407,1 7,45 175,63 10 700,6 25.05.05 4 770,5 287,29 6 392,7 7,47 175,56 6 538,3 26.05.05 4 854,7 290,23 6 385,5 7,43 175,79 15 300,5 27.05.05 4 854,8 288,80 6 386,1 7,42 175,88 17 335,4 30.05.05 4 848,9 300,49 6 383,0 7,45 175,85 10 401,3 31.05.05 4 873,5 300,27 6 399,5 7,45 175,81 12 512,0 -------- --------- ------ ---------- ------ ---------- -------- Тренд +506,0 +34,36 +140,1 -0,01 +1,19 +11,6% +12,9% +2,2% -0,1% +0,7% --------------------------------------------------------------------- Пояснения к таблице: Индекс акций (KASE_Shares) отражает изменение котировок спроса на акции официального списка ценных бумаг биржи категории "А" при учете рыночной капитализации их эмитентов. Капитализация рынка облигаций - индикатор, отражающий объем корпоративного долга, обращающегося на KASE в виде облигаций компаний. Он рассчитывается исходя из количества выпущенных и допущенных к торгам облигаций и их текущей рыночной стоимости. В случае отсутствия последней учитывается номинальная стоимость долга. Капитализация рынка акций - индикатор, отражающий рыночную капитализацию компаний, акции которых включены в официальный список ценных бумаг KASE. Он рассчитывается исходя из количества выпущенных и оплаченных акций и их последней рыночной стоимости. В случае отсутствия сделок по акциям компании ее капитализация приравнивается нулю. Индекс доходности облигаций (KASE_BY) - средневзвешенная (через капитализацию) доходность корпоративных облигаций категории "А" официального списка ценных бумаг KASE, рассчитанная по сделкам или средним между котировками маркет-мейкеров (в случае отсутствия сделок). Индекс цен облигаций с учетом накопленного интереса (KASE_BP) - средневзвешенная (через капитализацию) "грязная" цена облигаций категории "А" официального списка ценных бумаг KASE, рассчитанная по сделкам или средним между котировками маркет-мейкеров (в случае отсутствия сделок). Объем сделок купли-продажи включает в себя сделки с государственными пакетами акций и объем первичных размещений на специализированных торгах KASE, но не учитывает объем операций репо. [2005-06-09]