АНАЛИЗ: В мае 2005 года объем сделок в секторе репо KASE снизился на 10,5% до 690,0 млрд тенге

/ИРБИС, Ранида Габдеева, Андрей Цалюк, 03.06.05/ - В мае 2005 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе операций репо зарегистрировано 2 803 сделки на общую сумму 690,0 млрд тенге или 5 248,6 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок, что составляет 76,5% от всего оборота KASE в данном месяце (в апреле 2005 года - 82,4%). По сравнению с апрелем 2005 года объем операций снизился на 80,9 млрд тенге ($620,7 млн) или на 10,5% (на 10,6% в долларовом выражении). Относительно мая 2004 года объем операций вырос на 291,5 млрд тенге ($2 341,8 млн) или в 1,7 раза (в 1,8 раза в долларом выражении). Структура оборота рынка репо на KASE в мае выглядела следующим образом: - на долю операций автоматического репо пришлось 97,2% оборота сектора (670,4 млрд тенге), в том числе на сделки с государственными ценными бумагами (ГЦБ) - 95,7% (660,2 млрд тенге), на сделки с негосударственными эмиссионными ценными бумагами (НЦБ) - 1,5% (10,2 млрд тенге); - на долю операций репо, проведенных методом прямых сделок, пришлось 2,8% оборота сектора (19,5 млрд тенге), в том числе на сделки с ГЦБ - 0,8% (5,6 млрд тенге), на сделки с НЦБ - 2,0% (14,0 млрд тенге). Для сравнения, структура биржевого рынка репо в апреле 2005 года характеризовалась следующими показателями: авторепо - 96,7% (ГЦБ - 94,4%; НЦБ - 2,3%); репо прямым методом - 3,3% (ГЦБ - 0,8%; НЦБ - 2,5%). Ниже приводятся таблицы, характеризующие сектор репо KASE в мае 2005 года по операциям открытия в тенге (доля рынка в заголовках таблиц приводится по фактическому объему операций, включая сделки открытия и закрытия репо). Автоматическое репо с ГЦБ - 95,7% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (валюта, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ KZT_001 1,31 0,05 4,50 0,15 0,95 283 815,2 1 032 87,28 KZT_002 2,00 0,30 5,00 0,35 1,01 12 674,0 23 3,90 KZT_003 1,00 0,50 1,95 1,00 0,90 5 256,0 12 1,62 KZT_007 2,00 0,80 2,50 1,20 1,09 20 944,0 61 6,44 KZT_014 1,50 1,00 2,00 1,40 1,49 1 231,0 10 0,38 KZT_028 2,60 2,00 2,60 2,20 2,15 1 254,0 26 0,39 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 325 174,2 1 164 100 --------------------------------------------------------------------------- Автоматическое репо с НЦБ - 1,5% рынка ------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (бумага, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ASFIb5_007 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 590,0 2 12,23 BTASb4_014 7,30 7,30 7,30 7,30 7,30 1 060,0 4 21,96 BTASb4_030 8,50 199,0 1 4,12 CCBN_030 8,40 8,40 8,40 8,40 8,40 521,0 2 10,80 CSBNb5_001 3,00 150,0 1 3,11 CSBNb5_007 5,25 185,0 1 3,83 CSBNb5_014 7,00 185,0 1 3,83 HRLT_001 5,00 5,00 6,00 6,00 5,34 293,0 2 6,07 HRLT_003 4,50 4,50 5,00 5,00 4,60 492,0 2 10,19 HRLT_028 7,50 7,50 8,00 8,00 7,59 11,0 2 0,23 HSBKb_028 6,50 6,50 7,50 7,50 7,00 80,0 2 1,66 HSBKb5_028 6,50 150,0 1 3,11 HSBKp_007 8,20 126,0 1 2,61 KZTCb1_028 7,00 40,0 1 0,83 ORDB_001 3,00 80,0 1 1,66 ORDB_007 7,00 43,0 1 0,89 ROSA_014 10,00 7,00 10,00 7,00 8,30 53,0 2 1,10 TXBNb1_014 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 60,0 2 1,24 TXBNb2_028 7,00 7,00 7,30 7,30 7,20 63,0 2 1,31 VTBN_028 10,00 9,00 10,00 10,00 9,69 325,0 5 6,73 VTBNb1_001 3,00 40,0 1 0,83 VTBN_028 9,00 80,0 1 1,66 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ИТОГО 4 826,1 38 100 ------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с ГЦБ - 0,8% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Срок ------------------------------------------- Объем, Число Доля репо по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, в днях сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ 1 0,80 0,25 1,80 0,25 0,75 1 460,0 15 53,27 2 1,10 1,10 3,25 3,25 2,17 200,0 2 7,30 3 1,10 1,10 1,10 1,10 1,10 100,0 1 3,65 4 1,00 0,50 1,00 0,50 0,75 200,0 2 7,30 5 0,75 0,75 1,00 1,00 0,88 200,0 2 7,30 7 0,70 0,70 2,00 1,00 1,13 265,0 3 9,67 9 0,70 0,70 0,70 0,70 0,70 100,0 1 3,65 25 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 46,0 2 1,68 26 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 20,0 1 0,73 27 2,20 2,20 2,20 2,20 2,20 150,0 3 5,47 ------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ИТОГО 2 741,0 32 100 --------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с НЦБ - 2,0% рынка ------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Пред- Срок --------------------------------- Объем, Число Доля мет репо мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, репо в днях мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ALKS 12 6,08 27,2 1 0,40 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ALKSb2 1 1,00 1,00 1,00 1,00 13,6 2 0,20 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ASBNb1 31 11,49 0,2 1 0,002 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ASBNb4 1 4,00 4,00 4,00 4,00 382,8 4 5,58 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ASFI 31 8,00 4,4 1 0,06 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ASFIb5 10 7,00 7,00 7,00 7,00 24,2 2 0,35 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ATFBb4 1 3,03 100,0 1 1,46 4 3,50 200,0 1 2,92 7 6,00 200,0 1 2,92 13 2,99 3,0 1 0,04 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 503,0 4 7,33 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ BTAS 14 6,00 2,8 1 0,04 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ BTASb4 30 2,00 2,0 1 0,03 61 7,50 110,9 1 1,62 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 112,9 2 1,65 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ CCBN 1 3,44 5,34 5,17 4,10 27,5 3 0,40 4 4,37 10,2 1 0,15 5 3,20 30,1 1 0,44 25 6,44 5,0 1 0,07 91 10,99 11,13 10,99 11,07 300,0 3 4,37 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 372,9 9 5,44 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ CCBNb7 1 4,00 58,7 1 0,86 60 7,00 200,4 1 2,92 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 259,1 2 3,78 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ CSBNb2 90 3,00 154,9 1 2,26 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ CSBNb5 4 4,00 184,0 1 2,68 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ HRLT 33 9,40 12,0 1 0,17 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ HSBK 12 7,04 4,2 1 0,06 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ HSBKb 31 8,00 23,0 1 0,34 33 8,50 45,1 1 0,66 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 68,1 2 0,99 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ HSBKb2 32 5,00 41,6 1 0,61 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ HSBKp 14 2,98 175,5 1 2,56 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KARMb2 1 0,90 100,0 1 1,46 30 3,30 3,30 3,30 3,30 403,2 2 5,88 31 2,00 2,00 2,00 2,00 11,0 3 0,16 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 514,2 6 7,50 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KKAGb1 14 7,20 8,7 1 0,13 31 2,52 8,01 8,01 5,01 182,9 8 2,67 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 191,6 9 2,79 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KKGBb2 7 3,00 30,4 1 0,44 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb1 31 13,00 2,0 1 0,03 92 7,80 100,0 1 1,46 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 102,0 2 1,49 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb4 33 1,91 0,3 1 0,004 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb5 33 1,99 20,7 1 0,30 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb6 33 1,99 11,0 1 0,16 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZNHb2 14 5,99 5,99 5,99 5,99 24,0 2 0,35 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZTKp 31 15,00 8,5 1 0,12 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZZN 24 5,01 3,1 1 0,04 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ NFBN 92 5,93 200,0 1 2,92 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ NRBNb4 31 10,00 20,0 1 0,29 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ NRBNp6 32 9,50 5,0 1 0,07 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ORDB 3 2,97 18,8 1 0,27 17 3,02 3,02 3,02 3,02 56,0 2 0,82 31 10,00 11,50 10,00 10,04 9,6 2 0,14 32 10,51 13,3 1 0,19 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 97,6 6 1,42 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ORDBb1 31 9,00 15,0 1 0,22 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ RGBRb3 28 6,14 100,9 1 1,47 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ROSA 184 11,00 11,00 11,00 11,00 193,4 3 2,82 365 11,00 11,00 11,00 11,00 77,5 4 1,13 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 270,8 7 3,95 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ TEBN 0 8,00 18,3 1 0,27 9 1,09 30,0 1 0,44 14 3,00 150,0 1 2,19 25 7,75 5,0 1 0,07 31 3,00 11,50 10,01 7,48 70,8 8 1,03 33 2,92 12,00 10,50 9,53 218,9 6 3,19 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 492,9 18 7,18 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ TEBNb2 32 11,50 0,7 1 0,01 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ TEBNb3 90 3,00 66,7 1 0,97 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ TSBN 59 10,00 10,00 10,00 10,00 2,0 2 0,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ TSBNb1 32 9,47 5,0 1 0,07 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ TXBNb2 25 6,57 20,0 1 0,29 32 11,51 0,2 1 0,003 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 20,2 2 0,29 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ TXBNb3 2 6,32 6,84 6,84 6,51 197,1 2 2,87 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VITAb4 90 9,01 99,9 1 1,46 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTBN 1 3,32 10,27 3,32 9,11 120,0 2 1,75 4 3,87 3,87 3,87 3,87 500,0 5 7,29 7 4,56 10,0 1 0,15 14 6,00 2,0 1 0,03 20 7,01 20,0 1 0,29 26 8,51 80,5 1 1,17 27 8,48 8,48 8,48 8,48 148,6 2 2,17 29 7,51 22,0 1 0,32 31 6,99 11,99 6,99 9,39 26,8 5 0,39 32 7,50 11,51 9,00 8,66 92,7 5 1,35 33 8,01 11,51 10,49 10,16 491,3 10 7,16 88 8,50 8,50 8,50 8,50 109,9 2 1,60 92 9,00 20,0 1 0,29 111 9,01 1,0 1 0,01 124 9,01 9,01 9,01 9,01 9,0 2 0,13 185 9,00 41,0 1 0,60 215 8,50 140,0 1 2,04 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 1 834,7 42 26,74 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTBNb1 31 9,50 30,0 1 0,44 32 8,00 2,8 1 0,04 33 10,50 10,50 10,50 10,50 82,7 2 1,21 88 8,50 40,0 1 0,58 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 155,5 5 2,27 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTBNb2 33 10,47 24,1 1 0,35 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTBNp 27 8,48 1,4 1 0,02 33 8,01 1,8 1 0,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 3,3 2 0,05 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ВСЕГО 6 860,5 158 100,00 ------------------------------------------------------------------------- Доля биржевого оборота в общем объеме сделок репо казахстанского вторичного рынка в мае 2005 года составила 98,9%, в апреле - 99,3%. Отличие апреля от мая состоит в том, что последний месяц продемонстрировал исключительно высокую насыщенность рынка свободными тенге. В результате средневзвешенная ставка репо "овернайт" в секторе автоматического репо, рассчитанная по всем биржевым сделкам месяца (первая таблица), снизилась до 0,95% годовых с 2,86% годовых в апреле. Индикатор TONIA в мае вновь перестал реагировать на график бюджетных платежей, а исключительно низкая стоимость самых коротких тенге и отсутствие в них потребности привели к оттоку денег из сектора. По мнению специалистов ИРБИС рост краткосрочной ликвидности на финансовом рынке в этот раз был вызван сменой тактики Национального Банка, который отказался в апреле от полного рефинансирования своего долга через выпуск новых нот. Увеличение его позиции на рынке репо в апреле на 20,1% к марту не могло в полной мере нейтрализовать громадный объем погашения нот, что и привело к избыточной ликвидности. Анализируя действия головного банка, специалисты ИРБИС предполагают, что приблизительно с середины мая Нацбанк вернулся к старой схеме стерилизации. Его позиция на рынке репо в этом месяце сократилась на 7% (что тоже не могло позитивно сказаться на обороте биржевого рынка репо), а объем эмиссии нот увеличился на 10,5%. Однако последствия всего этого мы увидим уже в июне. Примечательно, что свободные деньги в мае были вытолкнуты из сектора репо в основном на рынок НЦБ, где в анализируемом месяце наблюдался значительный рост торговой активности. [2005-06-03]