АНАЛИЗ: На 01 мая 2005 года сумма госдолга Казахстана, выпущенного в виде ГЦБ, составила вместе с обслуживанием 782,6 млрд тенге или $5 946,1 млн

/ИРБИС, Елена Корпусенко, Андрей Цалюк, 10.05.05/ - На 01 мая 2005 года сумма государственного долга Казахстана, выпущенного в виде государственных ценных бумаг (ГЦБ), включая компенсационные (МАОКО) и муниципальные облигации, составила вместе с обслуживанием (суммой купонных выплат) в текущих ценах 782,6 млрд тенге или эквивалент 5 946,1 млн долларов США по курсу 131,61 тенге за доллар. К такому заключению пришли специалисты ИРБИС в результате анализа собственных баз данных. При проведении этого анализа суммы будущих выплат по МЕИКАМ рассчитывались с учетом индекса потребительских цен, который был зафиксирован за период с февраля по май 2005 года, по МЕУЖКАМ - с мая 2004 года по апрель 2005 года. С 01 по 30 апреля 2005 года общая сумма долга в тенговом эквиваленте уменьшилась на 32,3 млрд (-4,00%), в долларовом (с учетом изменения курса Национального Банка) ( на 199,3 млн (-3,24%). Соответствующие показатели изменения долга в марте 2005 года составляли +16,6 млрд тенге (+2,07%) или +12,1 млн долларов (+0,20%). В нижеследующей таблице представлена более детальная информация. ----------------------------------------------------------------------------- Сумма и структура долга ------------------------- Валюта* на 30.04.05 на 31.03.05 Изменение ----------- ------------- ----------- за период вы- об- в млрд доля, в млрд ---------------- Эмитент пуска служ. KZT % KZT млн KZT % ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ------ Национальный Банк KZT KZT 339,196 43,3 391,368 -52 172,1 -13,33 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ------ Министерство финансов 434,274 55,5 414,194 +20 079,9 +4,8 в т.ч. номинал 343,784 43,9 337,839 +5 944,9 +1,8 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 297,721 38,0 291,433 +6 287,9 +2,2 из них евроноты USD USD 46,064 5,9 46,407 -343,0 -0,7 в т.ч. обслуживание 90,489 11,6 76,355 +14 134,9 +18,5 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 77,678 9,9 63,448 +14 230,3 +22,4 из них евроноты USD USD 12,811 1,6 12,907 -95,4 -0,7 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ------ Муниципальные органы USD KZT 9,097 1,2 9,258 -161,0 -1,7 в т.ч. номинал USD KZT 7,685 1,0 7,743 -57,2 -0,7 в т.ч. обслуживание USD KZT 1,411 0,2 1,515 -103,8 -6,8 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ------ в т.ч. акимат Астаны USD KZT 3,775 0,5 3,897 -121,4 -3,1 из них номинал USD KZT 3,367 0,4 3,392 -25,1 -0,7 из них обслуживание USD KZT 0,408 0,1 0,504 -96,3 -19,1 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ------ в т.ч. акимат Атырауской обл. USD KZT 4,702 0,6 4,737 -35,0 -0,7 из них номинал USD KZT 3,724 0,5 3,752 -27,7 -0,7 из них обслуживание USD KZT 0,978 0,1 0,985 -7,3 -0,7 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ------ в т.ч. акимат ВКО USD KZT 0,619 0,1 0,624 -4,6 -0,7 из них номинал USD KZT 0,594 0,1 0,598 -4,4 -0,7 из них обслуживание USD KZT 0,025 0,003 0,025 -0,2 -0,7 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ------ ВСЕГО 782,566 100,0 814,819 -32 253,2 -4,0 в т.ч. номинал 690,665 88,3 736,950 -46 284,4 -6,3 в т.ч. обслуживание 91,901 11,7 77,870 +14 031,2 +18,02 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ------ ИЛИ ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ------ в т.ч. внутренний долг KZT KZT 723,691 92,5 755,506 -31 814,8 -4,2 из него номинал KZT KZT 644,602 82,4 690,543 -45 941,4 -6,7 из него обслуживание KZT KZT 79,089 10,1 64,963 +14 126,6 +21,7 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- --------- ------ в т.ч. внешний долг USD USD 58,875 7,5 59,313 -438,4 -0,74 из него номинал USD USD 46,064 5,9 46,407 -343,0 -0,74 из него обслуживание USD USD 12,811 1,6 12,907 -95,4 -0,74 ----------------------------------------------------------------------------- *USD в качестве валюты выпуска указывается и в том случае, когда номинал облигации выражен в тенге, но бумага индексируется по уровню изменения курса тенге к доллару США Оценка эквивалентов на 30.04.05 проведена по курсу 131,61 тенге за доллар, на 31.03.05 - по курсу 132,59. Поэтому данные в таблице отражают динамику, складывающуюся, кроме всего прочего, и от курсовой разницы. Аналогичные данные в долларах США выглядят следующим образом. ----------------------------------------------------------------------------- Сумма и структура долга ------------------------- Валюта* на 30.04.05 на 31.03.05 Изменение ----------- ------------- ----------- за период вы- об- в млн доля, в млн ---------------- Эмитент пуска служ. USD % USD тыс. USD % ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- Национальный Банк KZT KZT 2 577,3 43,3 2 951,7 -374 435,0 -12,7 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- Министерство финансов 3 299,7 55,5 3 123,9 +175 832,0 +5,6 в т.ч. номинал 2 612,1 43,9 2 548,0 +64 143,9 +2,5 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 2 262,1 38,0 2 198,0 +64 143,9 +2,9 из них евроноты USD USD 350,0 5,9 350,0 0 0 в т.ч. обслуживание 687,6 11,6 575,9 +111 688,1 +19,4 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 590,2 9,9 478,5 +111 688,1 +23,3 из них евроноты USD USD 97,3 1,6 97,3 0 0 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- Муниципальные органы USD KZT 69,1 1,2 69,82 -703,2 -1,0 в т.ч. номинал USD KZT 58,4 1,0 58,4 0 -0,0 в т.ч. обслуживание USD KZT 10,7 0,2 11,4 -703,2 -6,2 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- в т.ч. акимат Астаны USD KZT 28,7 0,5 29,4 -703,2 -2,4 из них номинал USD KZT 25,6 0,4 25,6 0 0 из них обслуживание USD KZT 3,1 0,1 3,8 -703,2 -18,5 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- в т.ч. акимат Атырауской обл. USD KZT 35,7 0,6 35,7 0 0 из них номинал USD KZT 28,3 0,5 28,3 0 0 из них обслуживание USD KZT 7,4 0,1 7,4 0 0 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- в т.ч. акимат ВКО USD KZT 4,70 0,1 4,70 0 0 из них номинал USD KZT 4,5 0,1 4,50 0 0 из них обслуживание USD KZT 0,2 0,003 0,2 0 0 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- ВСЕГО 5 946,1 100,0 6 145,4 -199 306,2 -3,2 в т.ч. номинал 5 247,8 88,3 5 558,1 -310 291,1 -5,6 в т.ч. обслуживание 698,3 11,7 587,3 +110 984,8 +18,9 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- ИЛИ ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- в т.ч. внутренний долг KZT KZT 5 498,8 92,5 5 698,1 -199 306,2 -3,5 из него номинал KZT KZT 4 897,8 82,4 5 208,1 -310 291,1 -6,0 из него обслуживание KZT KZT 600,9 10,1 490,0 +110 984,8 +22,7 ---------------------- ----- ----- ------- ----- ----------- ---------- ----- в т.ч. внешний долг USD USD 447,3 7,5 447,3 0 0 из него номинал USD USD 350,0 5,9 350,0 0 0 из него обслуживание USD USD 97,3 1,6 97,3 0 0 ----------------------------------------------------------------------------- *USD в качестве валюты выпуска указывается и в том случае, когда номинал облигации выражен в тенге, но бумага индексируется по уровню изменения курса тенге к доллару США Согласно данным, которыми располагает ИРБИС, объем выпуска ГЦБ Национального Банка в апреле по суммам размещения составил 176 626,9 млн тенге (в марте - 103 244,9 млн тенге). При этом эмитент погасил обязательств на сумму 229 117,5 млн тенге (103 655,3 млн тенге). Апрельское сальдо нетто-заимствования Нацбанка на рынке ГЦБ составило минус 52 490,6 млн тенге. Соответствующий показатель марте - минус 410,4 млн тенге (знак "минус" в показателе сальдо означает, что указанная сумма была изъята из бюджета эмитента и осталась у инвесторов, знак "плюс" - на указанную сумму эмитент занял больше, чем погасил). Министерство финансов привлекло в апреле благодаря размещению МЕУЖКАМ-180 первого выпуска 14 000,0 млн тенге (в марте - 15 999,4 млн тенге) и произвело выплату номинальной стоимости облигаций и купонных вознаграждений на сумму 10 129,5 млн тенге (в марте 1 577,5 млн). Апрельское сальдо нетто-заимствования Минфина оценивается ИРБИС в плюс 3 870,5 млн тенге (в марте - плюс 14 421,9 млн тенге). В апреле общее сальдо нетто-заимствования всех казахстанских эмитентов ГЦБ оценивается ИРБИС в минус 48 712,3 млн тенге. Соответствующий показатель марта - плюс 13 978,5 млн тенге. Приведенные данные свидетельствуют о том, что анализируемый месяц на первичном рынке ГЦБ принципиально отличался от предыдущих. Отличие состоит в том, что Национальный Банк отработал апрель с резко отрицательным сальдо нетто-заимствования, практически отказавшись от активной стерилизации рынка через выпуск своих нот. Специалисты ИРБИС объясняют это неординарно высоким объемом погашения ранее выпущенных "длинных" облигаций Национального Банка в анализируемом месяце. Обслужить этот долг за счет размещения новых нот с дюрацией около года Нацбанк не захотел, так как в последнее время на его аукционах продаются только короткие бумаги. Несмотря на громадный спрос на эти обязательства, перекрыть их выпуском всю потребность Нацбанка в заемных средствах, по всей видимости, не представлялось возможным. Это заставило головной банк активизироваться на биржевом рынке репо, увеличив свою брутто-позицию на данном виде операций относительно марта на 20,1%. Агентство ИРБИС обращает внимание подписчиков и СМИ на то, что приведенные данные не являются официальной статистикой и получены в результате анализа информации, содержащейся в базах данных агентства по первичному рынку ГЦБ. В части внутренних облигаций базы агентства выверены по данным, предоставленным ИРБИС ЗАО "Центральный депозитарий ценных бумаг" (Алматы). [2005-05-10]