04 апреля Dow Jones & Company, Inc. презентовала новый индекс по долговым бумагам развивающихся рынков - DJ CDX.EM Deversified

/ИРБИС, Андрей Цалюк, 25.04.05/ - Как сообщалось ранее, 04 апреля Dow Jones & Company, Inc. (DJ) презентовала новый индекс по долговому рынку, в представительский список которого были включены обязательства АО "Казкоммерцбанк" (Алматы). Ниже приводится справочная информация по данному индексу, подготовленная агентством ИРБИС по имеющимся в его распоряжении материалам. Dow Jones CDX.EM Deversified Index (DJ CDX.EM Deversified) как продукт в связи с усиливающимся интересом инвесторов к фондовому рынку развивающихся стран. В основе этого индекса лежат долговые обязательства 40 эмитентов развивающихся рынков, из которых 29 суверенных и 11 корпоративных. Из стран СНГ на уровне суверенных обязательств представительство в индексе получили Россия и Украина, корпоративных - только российское ОАО "Газпром" и казахстанское АО "Казкоммерцбанк". Как утверждают специалисты АО "Казкоммерцбанк", включения в индекс удостоились наиболее длинные международные обязательства казахстанского финансового института, выпущенные при посредничестве специального предприятия Kazkommerts International B.V. (Роттердам) с погашением в 2014 году (XS0190240324, $400 млн, 07.04.04 - 07.04.14, полугодовой купон 7,875% годовых). Отсутствие в обращении суверенных облигаций Казахстана необходимой длинны послужило причиной того, что в представительском списке индекса долговых обязательств республики нет. DJ CDX.EM Deversified позволит инвесторам купить диверсифицированный портфель активов, выраженный в кредитном риске эмитентов одновременно из трех регионов: Латинской Америки (первый), Восточной Европы, Средней Азии и Африки (второй) и Азии (третий). Покупая данный индекс, инвесторы покупают долю риска каждого эмитента (2,5% от общего веса индекса), обязательства которого включены в представительский список продукта DJ. Фиксация индекса осуществляется методом фиксинга, практически аналогичного методике формирования ставки LIBOR. Суть его состоит в том, каждый день между 4 и 5 часов дня GMT уполномоченный агент DJ узнает котировки бумаг, включенных в представительский список индекса, у контрагентов, выбранных в качестве маркет-мейкеров индекса. Среди полученных котировок отсекаются самые низкие и самые высокие, а из оставшихся получают среднее арифметическое значение, которое и публикуется в качестве значения индекса. К настоящему моменту определен список из 11-ти маркет-мейкеров индекса, куда вошли известные финансовые институты мира (ABN AMRO, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs, J.P.Morgan и др.). Как сообщает DJ, инвесторы будут иметь возможность торговать как данным индексом, так и его составляющими - траншами, в зависимости от желаемого рейтинга (де-факто - доходности) эмитентов. Например, эмитенты с низким рейтингом (от "B-" до "B+") будут включены в первый транш от 0% до 10%. Доходность этого транша будет наибольшей, так как инвестиционное качество инструментов, его составляющих, будет относительно низким. Во второй транш будут включены эмитенты с более высокими рейтинговыми оценками (от "BB-" до "BB+"), но, соответственно, с меньшей доходностью. И так далее. Если такие транши будут созданы, то ликвидность базового актива (облигаций 40 эмитентов, включенные в представительский список DJ CDX.EM Deversified) значительно вырастет из-за повышения активности торговли индекса и различных производных, привязанных к DJ CDX.EM Deversified, считают специалисты АО "Казкоммерцбанк". [2004-04-25]