АНАЛИЗ: На 01 января 2005 года сумма госдолга Казахстана, выпущенного в виде ГЦБ, составила вместе с обслуживанием 758,7 млрд тенге или $5 836,3 млн

/ИРБИС, Елена Корпусенко, Андрей Цалюк, 10.01.05/ - На 01 января 2005 года сумма государственного долга Казахстана, выпущенного в виде государственных ценных бумаг (ГЦБ), включая компенсационные (МАОКО) и муниципальные облигации, составила вместе с обслуживанием (суммой купонных выплат) в текущих ценах 758,7 млрд тенге или эквивалент 5 836,3 млн долларов США по курсу 130,00 тенге за доллар. К такому заключению пришли специалисты ИРБИС в результате анализа собственных баз данных. При проведении этого анализа суммы будущих выплат по МЕИКАМ рассчитывались с учетом индекса потребительских цен, который был зафиксирован за период с октября по декабрь 2004 года. С 01 по 31 декабря 2004 года общая сумма долга в тенговом эквиваленте выросла на 18,2 млрд (+2,46%), в долларовом (с учетом изменения курса Национального Банка) ( на 140,8 млн (+2,47%). Соответствующие показатели изменения долга в ноябре 2004 года составляли +33,4 млрд тенге (+4,72%) или +338,3 млн долларов (+6,32%). В нижеследующей таблице представлена более детальная информация. ------------------------------------------------------------------------------- Сумма и структура долга ------------------------ на на Валюта* 31.12.04 30.11.04 Изменение ----------- -------------- -------- за период вы- об- в млрд доля, в млрд ---------------- Эмитент пуска служ. KZT % KZT млн KZT % ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- --------- ----- Национальный Банк KZT KZT 407,667 53,7 357,788 +49 879,2 +13,9 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- --------- ----- Министерство финансов 341,919 45,1 372,647 -30 728,1 -8,2 в т.ч. номинал 281,600 37,1 310,757 -29 156,8 -9,4 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 236,100 31,1 265,250 -29 149,8 -11,0 из них евроноты USD USD 45,500 6,0 45,507 -7,0 -0,02 в т.ч. обслуживание 60,319 8,0 61,890 -1 571,3 -2,5 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 47,664 6,3 49,234 -1 569,3 -3,2 из них евроноты USD USD 12,655 1,7 12,657 -1,9 -0,02 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- --------- ----- Муниципальные органы USD KZT 9,134 1,2 10,092 -957,8 -9,5 в т.ч. номинал USD KZT 7,591 1,0 8,458 -866,8 -10,2 в т.ч. обслуживание USD KZT 1,543 0,2 1,634 -91,0 -5,6 в т.ч. акимат Астаны USD KZT 3,821 0,5 4,778 -957,0 -20,0 из них номинал USD KZT 3,326 0,4 4,192 -866,1 -20,7 из них обслуживание USD KZT 0,495 0,1 0,585 -90,9 -15,5 в т.ч. акимат Атырауской обл. USD KZT 4,677 0,6 4,678 -0,7 -0,02 из них номинал USD KZT 3,679 0,5 3,679 0 0 из них обслуживание USD KZT 0,999 0,1 0,999 0 0 в т.ч. акимат ВКО USD KZT 0,636 0,1 0,636 0 0 из них номинал USD KZT 0,587 0,1 0,587 0 0 из них обслуживание USD KZT 0,050 0,01 0,050 0 0 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- --------- ----- ВСЕГО 758,721 100,0 740,528 +18 193,2 +2,5 в т.ч. номинал 696,859 91,8 677,003 +19 855,5 +2,9 в т.ч. обслуживание 61,862 8,2 63,524 -1 662,3 -2,6 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- --------- ----- ИЛИ ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- --------- ----- в т.ч. внутренний долг KZT KZT 700,566 92,3 682,364 +18 202,2 +2,7 из него номинал KZT KZT 651,359 85,8 631,496 +19 862,5 +3,1 из него обслуживание KZT KZT 49,207 6,5 50,868 -1 660,4 -3,3 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- --------- ----- в т.ч. внешний долг USD USD 58,155 7,7 58,164 -8,9 -0,02 из него номинал USD USD 45,500 6,0 45,507 -7,0 -0,02 из него обслуживание USD USD 12,655 1,7 12,657 -1,9 -0,02 ------------------------------------------------------------------------------- * USD в качестве валюты выпуска указывается и в том случае, когда номинал облигации выражен в тенге, но бумага индексируется по уровню изменения курса тенге к доллару США Оценка эквивалентов на 31.12.04 проведена по курсу 130,00 тенге за доллар, на 30.11.04 - по курсу 130,02. Поэтому данные в таблице отражают динамику, складывающуюся, кроме всего прочего, и от курсовой разницы. Аналогичные данные в долларах США выглядят следующим образом. ------------------------------------------------------------------------------- Сумма и структура долга ------------------------ на на Валюта* 31.12.04 30.11.04 Изменение ----------- -------------- -------- за период вы- об- в млн доля, в млн ----------------- Эмитент пуска служ. USD % USD тыс. USD % ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- Национальный Банк KZT KZT 3 135,9 53,7 2 751,8 +384 109,3 +14,0 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- Министерство финансов 2 630,1 45,1 2 866,1 -235 929,2 -8,2 в т.ч. номинал 2 166,2 37,1 2 390,1 -223 915,6 -9,4 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 1 816,2 31,1 2 040,1 -223 915,6 -11,0 из них евроноты USD USD 350,0 6,0 350,0 0 0 в т.ч. обслуживание 464,0 8,0 476,0 -12 013,6 -2,5 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 366,6 6,3 378,7 -12 013,6 -3,2 из них евроноты USD USD 97,3 1,7 97,3 0 0 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- Муниципальные органы USD KZT 70,3 1,2 77,6 -7 356,0 -9,5 в т.ч. номинал USD KZT 58,4 1,0 65,1 -6 657,7 -10,2 в т.ч. обслуживание USD KZT 11,9 0,2 12,6 -698,3 -5,6 в т.ч. акимат Астаны USD KZT 29,4 0,5 36,7 -7 356,0 -20,0 из них номинал USD KZT 25,6 0,4 32,2 -6 657,7 -20,6 из них обслуживание USD KZT 3,8 0,1 4,5 -698,3 -15,5 в т.ч. акимат Атырауской обл. USD KZT 36,0 0,6 36,0 0 0 из них номинал USD KZT 28,3 0,5 28,3 0 0 из них обслуживание USD KZT 7,7 0,1 7,7 0 0 в т.ч. акимат ВКО USD KZT 4,9 0,1 4,9 0 0 из них номинал USD KZT 4,5 0,1 4,5 0 0 из них обслуживание USD KZT 0,4 0,01 0,4 0 0 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- ВСЕГО 5 836,3 100,0 5 695,5 +140 824,1 +2,5 в т.ч. номинал 5 360,5 91,8 5 206,9 +153 536,0 +2,9 в т.ч. обслуживание 475,9 8,2 488,6 -12 711,9 -2,6 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- ИЛИ ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- в т.ч. внутренний долг KZT KZT 5 389,0 92,3 5 248,1 +140 824,1 +2,7 из него номинал KZT KZT 5 010,5 85,8 4 856,9 +153 536,0 +3,2 из него обслуживание KZT KZT 378,5 6,5 391,2 -12 711,9 -3,2 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- в т.ч. внешний долг USD USD 447,3 7,7 447,3 0 0 из него номинал USD USD 350,0 6,0 350,0 0 0 из него обслуживание USD USD 97,3 1,7 97,3 0 0 ------------------------------------------------------------------------------- * USD в качестве валюты выпуска указывается и в том случае, когда номинал облигации выражен в тенге, но бумага индексируется по уровню изменения курса тенге к доллару США Согласно данным, которыми располагает ИРБИС, объем выпуска ГЦБ Национального Банка в декабре по суммам размещения составил 85 864,3 млн тенге (в ноябре - 73 770,9 млн тенге). При этом эмитент погасил обязательств, в том числе досрочно, на сумму 36 607,5 млн тенге (33 096,4 млн тенге). Декабрьское сальдо нетто-заимствования Нацбанка на рынке ГЦБ составило плюс 49 256,7 млн тенге. Соответствующий показатель ноября - плюс 40 674,6 млн тенге. Министерство финансов в декабре не проводило размещение своих облигаций. Сумма купонных выплат и номинальной стоимости облигаций при погашении составила 28 758,4 млн тенге (7 432,2 млн). Декабрьское сальдо нетто-заимствования Минфина оценивается ИРБИС в минус 28 758,4 млн тенге (ноябрьское - минус 7 432,2 млн тенге). Общее декабрьское сальдо нетто-заимствования всех казахстанских эмитентов ГЦБ оценивается ИРБИС в плюс 19 542,0 млн тенге (знак "минус" в показателе сальдо означает, что указанная сумма была изъята из бюджета эмитента и осталась у инвесторов, знак "плюс" - на указанную сумму эмитент занял больше, чем погасил). Соответствующий показатель ноября 2004 года - плюс 33 118,0 млн тенге. Приведенные данные свидетельствуют о том, что рост государственного долга, выпущенного в виде ГЦБ, в последнем месяце 2004 года был вызван исключительно действиями Национального Банка. Как и ранее, головной банк проводил стерилизацию рынка от "лишних" денег через выпуск своих нот. Но в декабре эта стерилизация была более мягкой, чем в ноябре. Позицию Нацбанка на рынке нот в основном определяли события на валютном рынке, где ввиду стабилизации курса тенге к доллару американская валюта потеряла свою спекулятивную привлекательность, и объем ее предложения внутри страны заметно снизился. Это позволило Нацбанку заметно уменьшить объем скупки долларов на внутреннем рынке, что привело к замедлению расширения денежной массы и снизило инфляционные риски. В сложившихся условиях падение месячного сальдо нетто-заимствования всех казахстанских эмитентов ГЦБ с +33,1 млрд тенге в ноябре до +19,5 млрд тенге в декабре выглядит оправданным. Агентство ИРБИС обращает внимание подписчиков и СМИ на то, что приведенные данные не являются официальной статистикой и получены в результате анализа информации, содержащейся в базах данных агентства по первичному рынку ГЦБ. В части внутренних облигаций базы агентства выверены по данным, предоставленным ИРБИС ЗАО "Центральный депозитарий ценных бумаг" (Алматы). [2005-01-10]