АНАЛИЗ: В декабре 2004 года объем сделок в секторе репо KASE вырос на 17,2% до 662,3 млрд тенге

/ИРБИС, Ранида Габдеева, Андрей Цалюк, 06.01.05/ - В декабре 2004 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе операций репо зарегистрировано 3 239 сделок на общую сумму 662,3 млрд тенге или 5 093,3 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок, что составляет 66,5% от всего оборота KASE в данном месяце (в ноябре - 64,9%). По сравнению с ноябрем 2004 года объем операций вырос на 97,1 млрд тенге ($766,7 млн) или на 17,2% (на 17,7% в долларовом выражении). Относительно декабря 2003 года объем операций вырос на 359,1 млрд тенге ($3 001,2 млн) или в 2,2 раза (в 2,4 раза в долларом выражении). Структура оборота рынка репо на KASE в декабре выглядела следующим образом: - на долю операций автоматического репо пришлось 82,6% оборота сектора (547,2 млрд тенге), в том числе на сделки с государственными ценными бумагами (ГЦБ) - 81,3% (538,4 млрд тенге), на сделки с негосударственными эмиссионными ценными бумагами (НЦБ) - 1,3% (8,8 млрд тенге); - на долю операций репо, проведенных методом прямых сделок, пришлось 17,4% оборота сектора (115,1 млрд тенге), в том числе на сделки с ГЦБ - 15,7% (103,7 млрд тенге), на сделки с НЦБ - 1,7% (11,4 млрд тенге). Для сравнения, структура биржевого рынка репо в ноябре 2004 года характеризовалась следующими показателями: авторепо - 93,7% (ГЦБ - 92,5%; НЦБ - 1,2%); репо прямым методом - 6,3% (ГЦБ - 3,9%; НЦБ - 2,4%). Ниже приводятся таблицы, характеризующие сектор репо KASE в декабре 2004 года по операциям открытия в тенге (доля рынка в заголовках таблиц приводится по фактическому объему операций, включая сделки открытия и закрытия репо). Автоматическое репо с ГЦБ - 81,3% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (валюта, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ KZT_001 1,85 0,20 4,50 1,50 1,31 237 194,2 1 173 84,06 KZT_002 0,30 0,30 3,80 1,50 1,49 14 615,0 44 5,18 KZT_003 1,00 0,70 2,00 0,80 1,13 7 098,0 18 2,52 KZT_007 0,90 0,70 3,00 0,75 1,05 17 118,0 49 6,07 KZT_014 9,00 1,80 9,00 2,50 2,26 1 180,0 16 0,42 KZT_028 2,50 2,00 3,40 3,00 3,05 4 977,0 48 1,76 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 282 182,2 1 348 100 --------------------------------------------------------------------------- Автоматическое репо с НЦБ - 1,3% рынка ------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (бумага, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ALKS_028 7,50 117,0 1 2,59 ASFIb2_001 5,30 5,30 5,30 5,30 5,30 70,0 2 1,55 ASFIb2_002 5,40 5,40 5,40 5,40 5,40 100,0 2 2,21 ASFIb2_007 5,60 5,50 5,60 5,50 5,56 80,0 2 1,77 CCBN_014 7,00 15,0 1 0,33 CCBN_030 10,00 42,0 1 0,93 CCBNb3_028 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 250,0 2 5,53 HRLT_001 8,20 177,0 1 3,91 HRLT_007 8,20 177,0 1 3,91 HRLT_014 6,00 115,0 1 2,54 HRLT_028 8,20 8,20 8,20 8,20 8,20 220,0 2 4,86 HSBKb_001 5,30 5,30 5,30 5,30 5,30 298,0 4 6,59 HSBKb_002 5,40 5,40 5,40 5,40 5,40 170,0 2 3,76 HSBKb_007 5,60 4,00 5,60 4,00 4,77 163,0 2 3,60 KZASb2_007 12,00 10,00 12,00 10,00 11,00 80,0 2 1,77 KZASb2_028 10,00 40,0 1 0,88 KZTCb1_001 5,30 5,30 5,30 5,30 5,30 396,0 5 8,76 KZTCb1_007 5,60 5,50 5,60 5,50 5,57 214,0 2 4,73 ORDB_028 6,00 50,0 1 1,11 ORDBb1_001 5,30 5,30 5,30 5,30 5,30 504,0 6 11,14 ORDBb1_007 5,60 4,00 5,60 5,60 5,46 185,0 3 4,09 ORDBp_001 11,00 25,0 1 0,55 ORDBp_003 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 75,0 3 1,66 ORDBp_007 11,00 25,0 1 0,55 ORDBp_028 11,00 25,0 1 0,55 TEBN_030 9,00 7,80 10,00 10,00 9,25 185,0 4 4,09 TXBNb1_001 5,30 5,30 5,30 5,30 5,30 180,0 6 3,98 TXBNb1_007 5,60 5,50 5,60 5,50 5,55 60,0 2 1,33 VTBN_014 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 16,0 2 0,35 VTBN_028 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 177,0 3 3,91 VTBNb1_014 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 12,0 2 0,27 VTBNp_001 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 160,0 2 3,54 VTBNp_028 9,00 9,00 10,00 10,00 9,33 120,0 2 2,65 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ИТОГО 4 523,1 73 100,0 ------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с ГЦБ - 15,7% рынка ---------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Срок ------------------------------------------- Объем, Число Доля репо по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, в днях сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------ -------- ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ 1 1,00 0,29 3,99 0,52 0,61 35 614,6 44 54,25 2 1,75 1,75 1,75 1,75 1,75 160,0 2 0,24 5 3,30 0,95 3,30 0,95 2,35 360,0 4 0,55 6 1,20 1,20 1,20 1,20 1,20 100,0 1 0,15 7 1,30 1,00 4,95 1,10 4,85 26 740,8 35 40,73 8 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 190,0 5 0,29 9 2,40 2,40 2,40 2,40 2,40 300,0 1 0,46 11 1,10 1,10 2,00 2,00 1,91 2 007,9 18 3,06 21 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 25,2 1 0,04 25 2,40 2,40 2,40 2,40 2,40 61,0 1 0,09 26 3,25 3,25 3,25 3,25 3,25 87,0 6 0,13 ------ -------- ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ИТОГО 65 646,5 118 100,0 ---------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с НЦБ - 1,7% рынка ------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Пред- Срок --------------------------------- Объем, Число Доля мет репо мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, репо в днях мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ALKS 8 9,12 37,6 1 0,54 23 9,77 38,6 1 0,56 27 9,73 61,1 1 0,88 31 8,24 11,2 1 0,16 Итого 148,6 4 2,14 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ALKSb2 1 4,00 6,5 1 0,09 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ARNAb1 27 11,00 22,5 1 0,32 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ATFBb3 32 1,94 48,0 1 0,69 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ATFBp 9 4,79 17,1 1 0,25 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ATFBp8 7 4,80 14,0 1 0,20 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ BTASb4 1 221,87 53,8 1 0,77 5 6,00 6,00 6,00 6,00 18,5 3 0,27 6 5,50 66,0 1 0,95 Итого 138,3 5 1,99 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ CCBN 1 1,82 3,65 3,65 2,93 188,5 5 2,71 7 3,17 8,19 8,19 4,89 115,1 2 1,66 10 6,02 47,3 1 0,68 12 8,21 100,1 1 1,44 31 9,01 9,01 9,01 9,01 176,0 3 2,53 33 8,24 8,24 8,24 8,24 80,0 2 1,15 88 9,35 28,0 1 0,40 90 8,52 108,0 1 1,55 182 10,00 250,0 1 3,60 Итого 1 093,0 17 15,72 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ CCBNb6 18 7,50 20,1 1 0,29 32 7,00 421,6 1 6,06 Итого 441,8 2 6,35 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ CHFMb1 1 3,50 4,5 1 0,06 2 3,50 24,1 1 0,35 5 3,50 0,4 1 0,01 6 3,50 4,9 1 0,07 10 3,50 2,4 1 0,04 Итого 36,4 5 0,52 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ HSBKb 30 8,00 23,0 1 0,33 31 11,00 20,0 1 0,29 Итого 43,0 2 0,62 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ HSBKb2 31 8,00 9,9 1 0,14 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ HSBKb5 5 4,68 129,0 1 1,86 7 5,00 180,0 1 2,59 Итого 309,0 2 4,44 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ HSBKp 31 9,02 37,7 1 0,54 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KARMb2 21 2,00 2,0 1 0,03 32 2,00 16,1 1 0,23 Итого 18,1 2 0,26 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KKGBe2 14 4,00 231,6 1 3,33 21 4,00 261,7 1 3,76 Итого 493,3 2 7,09 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KKGBp 31 3,03 10,0 1 0,14 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KTTH 2 4,02 16,4 1 0,24 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZASb2 32 5,00 100,0 1 1,44 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb1 33 13,00 2,0 1 0,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb4 14 2,19 144,4 1 2,08 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb6 11 1,99 2,5 1 0,04 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZTCb1 2 3,58 45,9 1 0,66 5 4,42 134,0 1 1,93 6 3,57 46,0 1 0,66 7 5,26 87,0 1 1,25 31 9,99 24,0 1 0,35 365 10,00 310,0 1 4,46 Итого 646,9 6 9,30 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZTK 7 3,00 122,8 1 1,77 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZTKp 5 14,98 0,7 1 0,01 31 15,00 5,8 1 0,08 Итого 6,5 2 0,09 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ NFBN 365 9,50 160,0 1 2,30 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ NRBNp6 1 3,03 94,0 1 1,35 7 5,00 55,0 1 0,79 14 5,50 39,0 1 0,56 31 9,50 5,0 1 0,07 Итого 193,0 4 2,78 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ORDB 11 5,99 0,6 1 0,01 31 6,00 10,00 10,00 7,01 36,7 2 0,53 Итого 37,3 3 0,54 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ORDBb1 1 4,00 58,6 1 0,84 30 9,00 15,0 1 0,22 Итого 73,6 2 1,06 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ORDBp 31 5,00 39,0 1 0,56 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ RGBRb3 3 4,62 15,2 1 0,22 24 5,16 40,0 1 0,58 27 11,09 26,3 1 0,38 31 6,46 100,1 1 1,44 Итого 181,6 4 2,61 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ TEBN 8 4,98 5,02 5,02 4,99 56,9 2 0,82 27 8,04 155,5 1 2,24 31 8,00 19,9 1 0,29 33 10,00 2,0 1 0,03 62 9,00 155,5 1 2,24 Итого 389,7 6 5,61 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ TXBNb2 31 5,97 150,0 1 2,16 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTBN 1 3,42 20,0 1 0,29 8 5,94 59,2 1 0,85 14 4,97 6,52 6,52 5,77 80,2 3 1,15 17 5,97 17,0 1 0,24 20 8,50 16,2 1 0,23 23 4,49 7,0 1 0,10 26 10,00 68,7 1 0,99 28 10,50 100,0 1 1,44 31 10,01 11,99 10,01 10,06 258,7 5 3,72 91 10,50 10,0 1 0,14 182 3,00 9,00 9,00 4,37 337,0 2 4,85 271 3,50 13,6 1 0,20 Итого 987,7 19 14,21 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTBNb1 7 2,50 6,0 1 0,09 14 2,50 20,0 1 0,29 20 8,50 9,0 1 0,13 24 5,70 61,0 1 0,88 26 10,00 18,3 1 0,26 30 9,50 30,0 1 0,43 91 10,50 75,0 1 1,08 Итого 219,3 7 3,15 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTBNb2 5 4,38 140,0 1 2,01 31 7,18 24,3 1 0,35 271 3,50 140,0 1 2,01 277 4,51 120,0 1 1,73 Итого 424,3 4 6,10 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTBNp 21 4,01 8,9 1 0,13 27 11,03 31,7 1 0,46 31 11,99 11,99 11,99 11,99 2,1 2 0,03 32 12,01 8,3 1 0,12 54 12,03 1,9 1 0,03 Итого 52,9 6 0,76 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTTHb1 7 11,99 6,9 1 0,10 47 11,92 0,4 1 0,01 Итого 7,4 2 0,11 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTZL 8 6,16 21,1 1 0,30 26 7,52 87,0 1 1,25 Итого 108,1 2 1,55 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ВСЕГО 6 952,7 125 100,00 ------------------------------------------------------------------------- Доля биржевого оборота в общем объеме сделок репо казахстанского вторичного рынка в декабре 2004 года составила 95,1%, в ноябре 2004 года - 95,3%. Относительно ноября биржевой рынок репо изменился непринципиально, но заметно. Ключевое влияние оказало действие трех факторов: рост в декабре индикативных ставок репо, кредитов и депозитов от Национального Банка; более активная, чем в декабре, стерилизация рынка нотами головного банка; стабильный курс тенге к доллару, снизивший спекулятивную привлекательность американской валюты. Указанные факторы, с одной стороны, способствовали росту ставок в конце года под влиянием падения краткосрочной тенговой ликвидности, а с другой - привели к притоку денег на рынок репо. Следует отметить, что в основном увеличение оборота сектора было вызвано не ростом ставок, а заключительными проводками года, столь характерными для последних чисел декабря. В 2004 году этот фактор был проявлен особенно остро, так как объем биржевых операций репо в период с 28 по 31 декабря превышал 50 млрд тенге ежедневно. При этом участники, судя по объему операций, отдавали предпочтение прямым сделкам, что изменило структуру оборота рынка (см. выше). Активно работая со своими нотами, Национальный Банк в декабре взял с рынка на 9 млрд тенге больше, чем в ноябре. К тому же, объем продажи долларов на внутреннем рынке снизился. Как следствие, избыток в обращении свободной национальной валюты ощущался уже не так остро. Поэтому изменение индикатора TONIA выглядело в декабре более традиционным, чем в октябре и ноябре. График индикатора отрисовал "горб" в середине месяца, столь характерный для периода бюджетных платежей. Однако до высот сентября и мая достигнутым в декабре значениям TONIA было все же далеко. В январе нового года аналитики ИРБИС не ожидают принципиальных изменений в описываемом секторе рынка. Очевидно, что объем операций репо снизится, ставки, скорее всего, останутся на прежнем уровне, а структура оборота сектора будет стремиться к восстановлению за счет увеличения доли операций так называемого автоматического репо. [2005-01-06]