АНАЛИЗ: На 01 декабря 2004 года сумма госдолга Казахстана, выпущенного в виде ГЦБ, составила вместе с обслуживанием 740,5 млрд тенге или $5 695,5 млн

/ИРБИС, Елена Корпусенко, Андрей Цалюк, 07.12.04/ - На 01 декабря 2004 года сумма государственного долга Казахстана, выпущенного в виде государственных ценных бумаг (ГЦБ), включая компенсационные (МАОКО) и муниципальные облигации, составила вместе с обслуживанием (суммой купонных выплат) в текущих ценах 740,5 млрд тенге или эквивалент 5 695,5 млн долларов США по курсу 130,02 тенге за доллар. К такому заключению пришли специалисты ИРБИС в результате анализа собственных баз данных. При проведении этого анализа суммы будущих выплат по МЕИКАМ рассчитывались с учетом индекса потребительских цен, который был зафиксирован за период с сентября по ноябрь текущего года. С 01 по 30 ноября 2004 года общая сумма долга в тенговом эквиваленте выросла на 33,4 млрд (+4,72%), в долларовом (с учетом изменения курса Национального Банка) ( на 338,3 млн (+6,32%). Соответствующие показатели изменения долга в октябре 2004 года составляли -29,7 млрд тенге (-4,03%) или -118,7 млн долларов (-2,17%). В нижеследующей таблице представлена более детальная информация. -------------------------------------------------------------------------------- Сумма и структура долга ------------------------- на на Валюта* 30.11.04 31.10.04 ----------- -------------- --------- Изменение за период вы- об- в млрд доля, в млрд ---------------- Эмитент пуска служ. KZT % KZT млн KZT % ---------------------- ----- ----- ------- ----- --------- --------- ----- Национальный Банк KZT KZT 357,788 48,3 315,683 +42 105,6 +13,3 ---------------------- ----- ----- ------- ----- --------- --------- ----- Министерство финансов 372,647 50,3 381,089 -8 441,6 -2,2 в т.ч. номинал 310,757 42,0 315,513 -4 756,5 -1,5 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 265,250 35,8 269,313 -4 063,5 -1,5 из них евроноты USD USD 45,507 6,1 46,200 -693,0 -1,5 в т.ч. обслуживание 61,890 8,4 65,575 -3 685,0 -5,6 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 49,234 6,6 50,156 -922,4 -1,8 из них евроноты USD USD 12,657 1,7 15,419 -2 762,6 -17,9 ---------------------- ----- ----- ------- ----- --------- --------- ----- Муниципальные органы USD KZT 10,092 1,4 10,371 -279,1 -2,7 в т.ч. номинал USD KZT 8,458 1,1 8,587 -128,8 -1,5 в т.ч. обслуживание USD KZT 1,634 0,2 1,784 -150,3 -8,4 ---------------------- ----- ----- ------- ----- --------- --------- ----- в т.ч. акимат Астаны USD KZT 4,778 0,6 4,850 -72,8 -1,5 из них номинал USD KZT 4,192 0,6 4,256 -63,8 -1,5 из них обслуживание USD KZT 0,585 0,1 0,594 -8,9 -1,5 ---------------------- ----- ----- ------- ----- --------- --------- ----- в т.ч. акимат Атырауской обл. USD KZT 4,678 0,6 4,875 -196,6 -4,0 из них номинал USD KZT 3,679 0,5 3,735 -56,0 -1,5 из них обслуживание USD KZT 0,999 0,1 1,139 -140,6 -12,3 ---------------------- ----- ----- ------- ----- --------- --------- ----- в т.ч. акимат ВКО USD KZT 0,636 0,1 0,646 -9,7 -1,5 из них номинал USD KZT 0,587 0,1 0,596 -8,9 -1,5 из них обслуживание USD KZT 0,050 0,01 0,051 -0,8 -1,5 ---------------------- ----- ----- ------- ----- --------- --------- ----- ВСЕГО 740,528 100,0 707,143 +33 385,0 +4,7 в т.ч. номинал 677,003 91,4 639,783 +37 220,3 +5,8 в т.ч. обслуживание 63,524 8,6 67,360 -3 835,3 -5,7 ---------------------- ----- ----- ------- ----- --------- --------- ----- ИЛИ ---------------------- ----- ----- ------- ----- --------- --------- ----- в т.ч. внутренний долг KZT KZT 682,364 92,1 645,523 +36 840,6 +5,7 из него номинал KZT KZT 631,496 85,3 593,583 +37 913,3 +6,4 из него обслуживание KZT KZT 50,868 6,9 51,940 -1 072,7 -2,1 ---------------------- ----- ----- ------- ----- --------- --------- ----- в т.ч. внешний долг USD USD 58,164 7,9 61,619 -3 455,6 -5,6 из него номинал USD USD 45,507 6,1 46,200 -693,0 -1,5 из него обслуживание USD USD 12,657 1,7 15,419 -2 762,6 -17,9 -------------------------------------------------------------------------------- * USD в качестве валюты выпуска указывается и в том случае, когда номинал облигации выражен в тенге, но бумага индексируется по уровню изменения курса тенге к доллару США Оценка эквивалентов на 30.11.04 проведена по курсу 130,02 тенге за доллар, на 31.10.04 - по курсу 132,00. Поэтому данные в таблице отражают динамику, складывающуюся, кроме всего прочего, и от курсовой разницы. Аналогичные данные в долларах США выглядят следующим образом. -------------------------------------------------------------------------------- Сумма и структура долга ------------------------ на на Валюта* 30.11.04 31.10.04 ----------- -------------- -------- Изменение за период вы- об- в млн доля, в млн ----------------- Эмитент пуска служ. USD % USD тыс. USD % ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- Национальный Банк KZT KZT 2 751,8 48,3 2 391,5 +360 258,6 +15,1 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- Министерство финансов 2 866,1 50,3 2 887,0 -20 960,1 -0,7 в т.ч. номинал 2 390,1 42,0 2 390,3 -183,2 -0,01 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 2 040,1 35,8 2 040,3 -183,2 -0,01 из них евроноты USD USD 350,0 6,1 350,0 0 0 в т.ч. обслуживание 476,0 8,4 496,8 -20 776,8 -4,2 из них внутренние ГЦБ KZT, USD KZT 378,7 6,6 380,0 -1 308,1 -0,3 из них евроноты USD USD 97,3 1,7 116,8 -19 468,8 -16,7 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- Муниципальные органы USD KZT 77,6 1,4 78,6 -949,9 -1,2 в т.ч. номинал USD KZT 65,1 1,1 65,1 0 0 в т.ч. обслуживание USD KZT 12,6 0,2 13,5 -949,9 -7,0 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- в т.ч. акимат Астаны USD KZT 36,7 0,6 36,7 0 0 из них номинал USD KZT 32,2 0,6 32,2 0 0 из них обслуживание USD KZT 4,5 0,1 4,5 0 0 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- в т.ч. акимат Атырауской обл. USD KZT 36,0 0,6 36,9 -949,9 -2,6 из них номинал USD KZT 28,3 0,5 28,3 0 0 из них обслуживание USD KZT 7,7 0,1 8,6 -949,9 -11,0 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- в т.ч. акимат ВКО USD KZT 4,9 0,1 4,9 0 0 из них номинал USD KZT 4,5 0,1 4,5 0 0 из них обслуживание USD KZT 0,4 0,01 0,4 0 0 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- ВСЕГО 5 695,5 100,0 5 357,1 +338 348,7 +6,3 в т.ч. номинал 5 206,9 91,4 4 846,8 +360 075,3 +7,4 в т.ч. обслуживание 488,6 8,6 510,3 -21 726,7 -4,3 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- ИЛИ ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- в т.ч. внутренний долг KZT KZT 5 248,1 92,1 4 890,3 +357 817,4 +7,3 из него номинал KZT KZT 4 856,9 85,3 4 496,8 +360 075,3 +8,0 из него обслуживание KZT KZT 391,2 6,9 393,5 -2 257,9 -0,6 ---------------------- ----- ----- ------- ----- -------- ---------- ----- в т.ч. внешний долг USD USD 447,3 7,9 466,8 -19 468,8 из него номинал USD USD 350,0 6,1 350,0 0 0 из него обслуживание USD USD 97,3 1,7 116,8 -19 468,8 -16,7 -------------------------------------------------------------------------------- * USD в качестве валюты выпуска указывается и в том случае, когда номинал облигации выражен в тенге, но бумага индексируется по уровню изменения курса тенге к доллару США Согласно данным, которыми располагает ИРБИС, объем эмиссии ГЦБ Национального Банка в ноябре по суммам размещения составил 73 770,9 млн тенге (в октябре - 40 088,4 млн тенге). При этом эмитент погасил обязательств, в том числе досрочно, на сумму 33 096,4 млн тенге (33 812,5 млн тенге). Ноябрьское сальдо нетто-заимствования Нацбанка на рынке ГЦБ составило плюс 40 674,6 млн тенге. Соответствующий показатель октября - минус 27 645,7 млн тенге. Министерство финансов в ноябре не проводило размещение своих облигаций (в октябре объем привлечения составил 7 815,5 млн тенге) и произвело выплату купонных вознаграждений и номинальной стоимости облигаций при погашении на сумму 7 432,2 млн тенге (45 929,1 млн), включая обслуживание евронот. Ноябрьское сальдо нетто-заимствования Минфина оценивается ИРБИС в минус 7 432,2 млн тенге (октябрьское - плюс 38 113,6 млн тенге). Общее ноябрьское сальдо нетто-заимствования всех казахстанских эмитентов ГЦБ оценивается ИРБИС в плюс 33 118,0 млн тенге (знак "минус" в показателе сальдо означает, что указанная сумма была изъята из бюджета эмитента и осталась у инвесторов, знак "плюс" - на указанную сумму эмитент занял больше, чем погасил). Соответствующий показатель октября 2004 года - минус 31 932,4 млн тенге. Приведенные данные свидетельствуют о том, что ноябрь на первичном рынке ГЦБ значительно отличался от октября. В частности, очень большой объем предложения долларов банками второго уровня и их клиентами на внутреннем рынке, а также возросший в октябре уровень инфляции, заставили Национальный Банк активно стерилизовать избыточную денежную массу выпуском нот. Рост эмиссионной активности Нацбанка также спровоцировали действия Министерства финансов, которое, не нуждаясь в привлеченных деньгах, вообще не размещало свои облигации в ноябре. Таким образом, рост государственного долга, выпущенного в виде ГЦБ, в ноябре был обусловлен исключительно эмиссионной деятельностью Национального Банка. Агентство ИРБИС обращает внимание подписчиков и СМИ на то, что приведенные данные не являются официальной статистикой и получены в результате анализа информации, содержащейся в базах данных агентства по первичному рынку ГЦБ. В части внутренних облигаций базы агентства выверены по данным, предоставленным ИРБИС ЗАО "Центральный депозитарий ценных бумаг" (Алматы). [2004-12-07]