АНАЛИЗ: В октябре 2004 года объем сделок в секторе репо KASE вырос на 24,4% до 579,2 млрд тенге

/ИРБИС, Ранида Габдеева, Андрей Цалюк, 03.11.04/ - В октябре 2004 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе операций репо зарегистрировано 3 053 сделки на общую сумму 579,2 млрд тенге или 4 347,9 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок, что составляет 72,5% от всего оборота KASE в данном месяце (в сентябре - 73,6%). По сравнению с сентябрем 2004 года объем операций вырос на 113,5 млрд тенге ($907,8 млн) или на 24,4% (на 26,4% в долларовом выражении). Относительно октября 2003 года объем операций вырос на 304,5 млрд тенге ($2 490,1 млн) или в 2,1 раза (в 2,3 раза в долларом выражении). Структура оборота рынка репо на KASE в октябре выглядела следующим образом: - на долю операций автоматического репо пришлось 92,7% оборота сектора (536,8 млрд тенге), в том числе на сделки с государственными ценными бумагами (ГЦБ) - 91,7% (531,1 млрд тенге), на сделки с негосударственными эмиссионными ценными бумагами (НЦБ) - 1,0% (5,7 млрд тенге); - на долю операций репо, проведенных методом прямых сделок, пришлось 7,3% оборота сектора (42,4 млрд тенге), в том числе на сделки с ГЦБ - 5,2% (29,8 млрд тенге), на сделки с НЦБ - 2,2% (12,5 млрд тенге). Для сравнения, структура биржевого рынка репо в сентябре 2004 года характеризовалась следующими показателями: авторепо - 92,8% (ГЦБ - 91,6%; НЦБ - 1,2%); репо прямым методом - 7,2% (ГЦБ - 6,0%; НЦБ - 1,2%). Ниже приводятся таблицы, характеризующие сектор репо KASE в октябре 2004 года по операциям открытия в тенге (доля рынка в заголовках таблиц приводится по фактическому объему операций, включая сделки открытия и закрытия репо). Автоматическое репо с ГЦБ - 91,7% рынка --------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (валюта, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ KZT_001 1,00 0,07 2,00 0,32 0,74 225 156,1 1 044 84,97 KZT_002 1,00 0,10 1,50 0,30 0,47 15 345,0 50 5,79 KZT_003 0,50 0,10 1,80 0,20 0,69 6 970,0 33 2,63 KZT_007 2,20 1,00 3,00 1,40 1,37 10 263,0 93 3,87 KZT_014 1,40 1,40 2,50 1,80 2,05 3 108,0 30 1,17 KZT_028 3,00 2,00 9,00 4,00 2,68 4 142,0 52 1,56 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- --------- ----- ------ ИТОГО 264 984,2 1 302 100 --------------------------------------------------------------------------- Автоматическое репо с НЦБ - 1,0% рынка ------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Инструмент --------------------------------------- Объем, Число Доля (бумага, по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, срок в днях) сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ASBN_003 6,00 175,0 1 7,46 ASFIb2_007 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 100,0 2 4,26 ASFIb4_007 5,75 5,75 6,00 6,00 5,87 140,0 2 5,97 CCBNb3_028 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 248,0 2 10,58 HRLT_028 8,20 7,50 8,20 8,20 7,84 454,0 3 19,36 HSBKb_002 5,10 5,10 5,20 5,20 5,15 100,0 2 4,27 KZTCb1_007 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 164,0 4 6,99 ORDB_007 11,00 11,00 11,00 11,00 11,00 75,0 3 3,20 ORDB_028 5,00 63,0 1 2,69 ORDBp_028 5,00 10,0 1 0,43 RGBRb3_028 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 200,0 2 8,53 TEBN_030 7,80 84,0 1 3,58 TXBNb2_001 5,10 20,0 1 0,85 TXBNb2_007 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 100,0 2 4,26 VTBN_001 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 60,0 2 2,56 VTBN_028 10,00 5,00 10,00 10,00 9,37 151,0 4 6,44 VTBNb1_028 10,00 81,0 1 3,45 VTBNp_028 9,00 9,00 10,00 10,00 9,33 120,0 2 5,12 ------------ -------- ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ИТОГО 2 345,0 36 100,0 ------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с ГЦБ - 5,2% рынка ---------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Срок ------------------------------------------- Объем, Число Доля репо по перв. мини- макси- по посл. средне- млн сде- рынка, в днях сделке мальн. мальн. сделке взвеш. тенге лок % ------ -------- ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ 1 0,99 0,10 1,25 0,10 0,83 2 274,6 12 13,90 3 0,20 0,10 1,50 1,50 0,60 3 358,9 7 20,53 4 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 100,0 1 0,61 5 0,55 0,45 0,55 0,45 0,52 373,0 2 2,28 6 1,00 0,50 1,00 0,50 0,69 210,0 3 1,28 7 1,00 0,50 1,50 0,50 0,99 9 325,5 16 57,00 9 1,35 1,35 1,35 1,35 1,35 100,0 1 0,61 14 2,50 2,00 2,70 2,00 2,42 264,0 6 1,61 24 3,50 3,50 3,50 3,50 3,50 1,0 1 0,01 28 4,75 3,00 4,75 3,00 3,62 244,1 8 1,49 31 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 10,0 1 0,06 43 3,30 3,30 3,30 3,30 3,30 89,7 1 0,55 70 3,50 3,50 3,50 3,50 3,50 8,4 1 0,05 ------ -------- ------ ------ -------- ------- -------- ----- ------ ИТОГО 16 359,2 60 100,0 ---------------------------------------------------------------------------- Репо по прямым сделкам с НЦБ - 2,2% рынка ------------------------------------------------------------------------- Ставка репо, % годовых Пред- Срок --------------------------------- Объем, Число Доля мет репо мини- макси- по посл, средне- млн сде- рынка, репо в днях мальн, мальн, сделке взвеш, тенге лок % ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ALKS 98 13,04 23,6 1 0,31 174 13,01 20,5 1 0,27 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 44,1 2 0,57 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ATFBp 98 6,00 44,0 1 0,57 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ATFBp8 61 6,00 20,0 1 0,26 121 6,00 20,0 1 0,26 148 6,00 60,0 1 0,78 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 100,0 3 1,29 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ BRKZb1 3 1,50 85,6 1 1,11 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ BTASb4 7 1,50 1,50 1,50 1,50 5,5 2 0,07 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ CCBN 6 1,22 7,00 1,22 3,89 204,0 5 2,64 7 1,04 7,04 1,04 5,53 251,0 5 3,25 11 1,00 100,0 1 1,29 13 6,03 30,0 1 0,39 29 9,00 138,9 1 1,80 31 7,71 9,01 7,71 7,85 77,3 2 1,00 32 9,01 10,04 10,04 9,08 32,0 2 0,41 33 8,52 50,0 1 0,65 34 9,02 9,02 9,02 9,02 72,6 2 0,94 182 9,00 50,0 1 0,65 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 1 005,8 21 13,00 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ CCBNb4 3 6,89 30,1 1 0,39 7 5,50 6,92 6,41 6,09 364,9 5 4,72 13 6,91 7,40 6,91 7,00 125,0 2 1,62 14 6,17 24,0 1 0,31 91 7,68 150,5 1 1,95 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 694,5 10 8,98 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ HSBKb 33 8,00 8,00 8,00 8,00 33,1 2 0,43 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ HSBKb2 31 7,50 1,6 1 0,02 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ HSBKb5 3 1,31 232,5 1 3,01 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ INCAb1 3 1,51 198,8 1 2,57 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZASb2 7 5,21 5,21 5,21 5,21 126,2 2 1,63 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb1 33 13,00 2,0 1 0,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb2 3 1,22 157,0 1 2,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb3 3 1,22 200,0 1 2,59 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb4 3 1,22 2,43 2,43 2,13 157,0 2 2,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb5 32 3,20 3,20 3,20 3,20 387,8 2 5,01 33 3,21 3,21 3,21 3,21 387,8 2 5,01 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 775,6 4 10,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZIKb6 25 3,50 32,0 1 0,41 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZMS 5 5,00 5,00 5,00 5,00 717,9 4 9,28 31 5,96 5,96 5,96 5,96 89,2 2 1,15 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 807,1 6 10,44 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZTCb1 86 7,00 70,0 1 0,91 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZTK 8 4,00 122,8 1 1,59 14 4,00 122,8 1 1,59 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 245,6 2 3,18 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ KZTKp 17 15,00 0,3 1 0,00 28 15,00 0,2 1 0,00 56 6,00 0,5 1 0,01 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 1,0 3 0,01 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ MREKb1 5 5,36 71,9 1 0,93 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ NRBNb3 3 1,20 151,5 1 1,96 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ NRBNp6 31 9,50 5,0 1 0,06 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ORDB 7 5,01 90,0 1 1,16 8 5,01 74,5 1 0,96 60 5,50 30,0 1 0,39 61 6,00 6,00 6,00 6,00 120,0 2 1,55 62 5,00 20,0 1 0,26 91 9,50 10,00 9,50 9,85 14,7 2 0,19 92 6,00 6,00 6,00 6,00 66,0 2 0,85 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 415,2 10 5,37 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ORDBb1 33 9,00 15,0 1 0,19 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ORDBp 14 14,01 13,4 1 0,17 40 5,00 42,0 1 0,54 62 5,00 18,0 1 0,23 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 73,4 3 0,95 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ RGBRb3 6 5,32 50,0 1 0,65 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ROSA 365 10,00 250,0 1 3,23 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ TEBN 31 10,00 2,0 1 0,03 82 9,00 10,0 1 0,13 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 12,0 2 0,16 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ TEBNb3 31 4,00 4,00 4,00 4,00 329,1 2 4,26 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ TXBNb2 3 1,23 2,46 2,46 1,94 198,0 2 2,56 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTBN 1 6,67 89,9 1 1,16 3 2,67 4,94 2,67 4,28 145,0 5 1,87 6 1,11 7,12 2,00 3,44 265,8 3 3,44 7 0,47 7,98 7,98 5,85 183,8 3 2,38 11 0,50 100,0 1 1,29 24 7,98 70,0 1 0,91 25 9,99 32,0 1 0,41 31 8,50 11,99 11,52 9,90 97,4 4 1,26 33 10,02 10,0 1 0,13 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 993,9 20 12,85 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTBNb1 14 8,00 8,00 8,00 8,00 40,4 4 0,52 32 9,50 30,0 1 0,39 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ Итого 70,4 5 0,91 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ VTZL 28 7,98 80,0 1 1,03 ------ ------ ------ ------ -------- ------- ------- ----- ------ ВСЕГО 7 734,3 120 100,00 ------------------------------------------------------------------------- Доля биржевого оборота в общем объеме сделок репо казахстанского вторичного рынка в сентябре 2004 года составила 93,9%, в сентябре 2004 года - 95,9%. Октябрьский рынок репо на KASE выглядел необычным. При неизменности (относительно сентября) структуры оборота объем сделок заметно вырос, а динамика ставок не подчинялась сложившейся традиции. В качестве главной причины специалисты ИРБИС склонны рассматривать события на валютном рынке страны, где банки продали рекордно высокий для Казахстана объем долларов. Полученные ими тенге формировали избыточную ликвидность на финансовом рынке, которая лишь частично связывалась Нацбанком через выпуск нот и на рынке автоматического репо KASE. Следствием этого явились активизация биржевого рынка репо и падение ставок репо "овернайт" до исторических минимумов. По итогам месяца средневзвешенное значение индикатора TONIA сложилось на уровне 0,74% годовых (в сентябре - 1,89% годовых), а доходность отдельных операций репо с ГЦБ не превышала в октябре 0,1% годовых. Избыточная ликвидность рынка по тенге нарушила привычную ритмичность изменения ставок. Если раньше кривая индикатора TONIA достигала максимума в конце второй декады каждого месяца, то в октябре эта закономерность отсутствовала полностью. Период бюджетных платежей никак не отразился на поведении данного индикатора, который в течение всего месяца тяготел к понижению. Прогноз ноябрьского рынка репо тесно связан с прогнозом событий на валютном рынке. Как уже указывалось вчера, аналитики ИРБИС не видят факторов, способных изменить конъюнктуру последнего. Отсюда можно сделать вывод о том, что объем рынка репо на KASE, скорее всего, вырастет, а поведение ставок будет очень похожим на динамику в предыдущем месяце. [2004-11-03]