Приоритетному необеспеченному выпуску облигаций Intergas Finance B.V присвоен долгосрочный кредитный рейтинг "ВВ"

/Standard & Poor's, Москва, перевод с английского Standard & Poor's, 18.10.04/ - Сегодня компания Standard & Poor's объявила о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга "ВВ" приоритетному необеспеченному выпуску облигаций Intergas Finance B.V. - дочерней финансовой структуры "КазТрансГаз" (КТГ; BB/Стабильный/-), которая управляет системой магистральных газопроводов Казахстана на основе 20-летнего концессионного соглашения через дочернюю компанию ЗАО "Интергаз Центральная Азия" (ИЦА; BB/Стабильный/-). Размер и сроки погашения облигаций будут окончательно определены при размещении. "Рейтинг облигаций соответствует рейтингам КТГ и ИЦА, отражая тот факт, что облигации выпускаются под безусловные, безотзывные и солидарные гарантии КТГ и ИЦА и по своему статусу будут соответствовать другим приоритетным необеспеченным обязательствам компаний", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Евгений Коровин. Пакет ковенантов включает ограничения на обременение активов, слияния и поглощения, распоряжение активами, изменения концессионного соглашения и выплату дивидендов. Ожидается, что специальные финансовые ковенанты не будут установлены. Держатели облигаций также имеют право требовать досрочного погашения в случае нарушения любых ковенантов, прекращения действия концессионного соглашения или изменения контролирующего собственника компаний, которые в настоящее время на 100% контролируются Республикой Казахстан (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: BBB-/Стабильный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: BBB/Стабильный/А-3), через нефтегазовую группу "КазМунайГаз" (КМГ), находящуюся в 100-процентной государственной собственности. Рейтинги ИЦА и ее материнской компании КТГ по-прежнему отражают подверженность денежных потоков компаний рискам, связанным с их высокой зависимостью от главного контрагента, российской газовой монополии ОАО "Газпром" (BB-/Развивающийся/-), а также Туркменистана, Узбекистана и Украины; недостаточную операционную гибкость, обусловленную зависимостью от двух основных транзитных газопроводов; регулирование, отличающееся низкой предсказуемостью; потенциально высокие объемы капитальных вложений и потребности в заимствованиях, связанные с необходимостью модернизации и расширения сети газопроводов. Эти риски на данном уровне рейтинга компенсируются монопольным положением ИЦА как оператора магистральных газопроводов, связывающих экспортеров газа Центральной Азии с европейским газовым рынком, стратегической значимостью для Республики Казахстан, а также тем, что КТГ на 100% принадлежит КМГ. На уровень кредитоспособности также положительно влияет взвешенный подход КТГ к расширению существующей сети газопроводов. Для получения более подробной информации: Евгений Коровин, Москва, 7 (095) 783-40-90, eugene_korovin@standardandpoors.com Елена Ананькина, Москва, 7 (095) 783-41-30, elena_anankina@standardandpoors.com [2004-10-19]