В августе 2004 года объем сделок купли-продажи НЦБ на KASE вырос в 1,5 раза до $234,1 млн
/ИРБИС, Ранида Габдеева, Андрей Цалюк, 07.09.04/ - В августе 2004 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) по негосударственным эмиссионным ценным бумагам (НЦБ) во всех секторах рынка (исключая сектор репо-операций) зарегистрировано 509 сделок на общую сумму 31 887,2 млн тенге или 234,1 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок. Указанная сумма составляет 5,1% от всего биржевого оборота месяца (в июле - 3,4%).
По сравнению с июлем 2004 года объем операций вырос в долларовом выражении на $80,3 млн (11,0 млрд тенге) или в 1,52 раза (в тенговом выражении - в 1,53 раза). Относительно августа 2003 года объем торгов вырос на $148,4 млн (19,3 млрд тенге) или в 2,7 раза (в 2,5 раза в тенговом выражении).
Структура оборота НЦБ на KASE в августе выглядела следующим образом: на долю первичных размещений пришлось 4,5% от объема всех проведенных сделок ($10 559,7 тыс.); на сектор купли-продажи - 95,5% ($223 500,4 тыс.). В секторе ГПА сделок заключено не было. Структура биржевого рынка НЦБ в июле 2004 года была следующей: на долю первичных размещений пришлось 23,1% объема операций ($35 580,9 тыс.), на сектор купли-продажи - 76,9% ($118 177,1 тыс.).
В целом биржевой рынок НЦБ в августе показал высокую активность. Объем первичных размещений снизился относительно июля, однако оказался сопоставим со среднемесячным показателем текущего года. Вторичный рынок удивил очередными крупными сделками с акциями АО "Корпорация Казахмыс", благодаря которым оборот долевых бумаг в последнем месяце лета вышел на второе место в году.
Вместе с тем необходимо отметить, что качественно рынок НЦБ на KASE практически не меняется или меняется очень медленно. Он по-прежнему демонстрирует высокую степень концентрации, благодаря контрастно выраженным фаворитам. Например, из 67 наименований инструментов, вовлеченных в сделки купли-продажи НЦБ на KASE в августе, один контролировал 44,5% оборота рынка, пять - 66,9%, а десять - 80,2%.
За редким исключением (к которым, пожалуй, можно отнести лишь KZMS), относительно высокая ликвидность фаворитов, оцененная по объему и количеству проведенных с ними сделок, является ложной, так как обеспечивается ограниченным числом участников биржевых торгов и в основном договорными (прямыми) сделками. Это утверждение можно иллюстрировать данными результатов анализа биржевых операций, проведенных в августе с пятью наиболее торгуемыми ценными бумагами (другая торговая информация по этим инструментам приводится в таблице торгуемости НЦБ на KASE, см. ниже):
-------------------------------------------------------------------------
Доля прямых сделок, % Число Число
Код --------------------- брокеров, задействов.
инструмента от числа от объема заключавших сделки счетов депо
----------- --------- ---------- ------------------ -----------------
KZMS 68,2 99,7 6 21
ORDB 100,0 100,0 3 21
VTBN* 87,0 42,3 3 25
KZASb2 90,9 93,4 1 14
BTASb4 85,7 99,99 2 8
-------------------------------------------------------------------------
* с учетом первичного размещения
Следует также учитывать высокую волатильность цен торгуемых акций, их зависимость от типа сделок (рыночные или прямые) и отсутствие корреляции курса акций с результатами финансово-хозяйственной деятельности их эмитентов.
Рынок акций, как было уже сказано выше, характеризовался большим объемом операций. С учетом первичного размещения он достиг эквивалента 169,7 млн долларов США, что выше соответствующего показателя июля в 2,7 раза. Причины кроются в двух крупных прямых сделках с простыми акциями АО "Корпорация Казахмыс", заключенных на KASE 19 августа. Операции проведены с пакетом из 6 083 601 бумаги, что составляет 24,8% от общего числа объявленных и размещенных акций, на сумму 13,6 млрд тенге (эквивалент 100,0 млн долларов США). Детально эти сделки были описаны ИРБИС в соответствующем недельном обзоре рынка, а также в специальном комментарии, посвященном этому поводу. Без учета данных транзакций активность биржевого рынка акций в августе осталась на июльском уровне. Тот же вывод можно сделать, сравнивая число заключенных сделок и количество наименований долевых инструментов, вовлеченных брокерами в сделки.
В ценовом отношении рынок акций августа характеризовался преимущественным снижением курса бумаг. Из 22 наименований акций, вовлеченных в сделки, средневзвешенные дневные цены снизились у 12, выросли у четырех, остались неизменными у пяти, а курс ATFBp8 было не с чем сравнивать. Лидером роста (на 28,57%) стали VTZL, падения (на 25,83%) - KKGBp.
Индекс KASE_Shares потерял за месяц 4,3% благодаря негативной динамике цен спроса на KZMS, VTBNp, VTBN, KKGBp и BTASp.
Рынок корпоративных облигаций удивил числом бумаг, вовлеченных в сделки (45 против 39 в июле) и числом этих сделок (176 против 136). Однако объем операций упал в августе на 29,3%. Примечательно, что ни один из пяти фаворитов прошлого месяца не попал в топ-5 августа (см. таблицу торгуемости ниже). На рынке последнего месяца лета с хорошим отрывом от остальных лидировали KZASb2 и BTASb4. Особенности этого лидерства были иллюстрированы приведенной выше таблицей.
Ценовые тенденции рынка корпоративных облигаций не претерпели изменений. Доходность к погашению для покупателя у большинства бумаг падала на росте их цен, что нашло отражение в динамике индексов серии KASE_B*.
Ниже приводится статистическая и справочная информация, характеризующая рынок НЦБ на KASE в августе 2004 года.
Изменение списков ценных бумаг KASE в августе 2004 года (на конец месяца, изменение за месяц)
---------------------------------------------------
Акций: Облигаций: Эмитентов:
Категория ------------ ------------ ------------
допуска число тренд число тренд число тренд
--------- ----- ----- ----- ----- ----- -----
A 41 0 73 +1 49 0
B 33 0 7 0 31 0
--------- ----- ----- ----- ----- ----- -----
A+B 74 0 80 +1 78 0
--------- ----- ----- ----- ----- ----- -----
N 2 0 0 0 2 0
--------- ----- ----- ----- ----- ----- -----
ВСЕГО 76 0 80 +1 78 0
---------------------------------------------------
Пояснения к таблице:
"А" - официальный список категории "А";
"В" - официальный список категории "В";
"А+В" - официальный список;
"N" - сектор "Нелистинговые ценные бумаги".
Таблица торгуемости НЦБ на KASE в августе 2004 года (только купля-продажа, исключая сделки с ГПА и включая первичные размещения)
----------------------------------------------------------------------------
Объем сделок:
Код Краткое --------- -------- Число Доля Изме-
ценной наименование в в сде- рын- нение
бумаги эмитента тыс. USD млн KZT лок ка, % цены,%
------ ------------------------------ --------- -------- ----- ------ ------
KZMS АО "Корпорация Казахмыс" 104 108,6 14 186,5 22 44,5 +10,6
ORDB АО "Корпорация "Ордабасы" 14 434,8 1 966,1 45 6,2 -10,7
VTBN АО "Валют-Транзит-Банк" 13 691,7 1 859,8 54 5,8 -22,4
KZASb2 АО "КОСТАНАЙСКИЕ
МИНЕРАЛЫ" 13 280,5 1 811,4 22 5,7 +2,8
BTASb4 АО "Банк ТуранАлем" 11 107,9 1 515,8 7 4,7 -0,4
CCBN АО "Банк ЦентрКредит" 7 974,2 1 086,8 18 3,4 -11,1
ALKS ОАО "Алматы Кус" 7 271,0 990,1 59 3,1 -0,7
UTMK АО "Усть-Каменогорский титано-
магниевый комбинат" 5 704,6 774,8 9 2,4 -0,5
HSBKb5 АО "Народный сберегательный
банк Казахстана" 5 575,9 762,1 1 2,4 -
ATFBb3 АО "АТФБанк" 4 643,8 631,8 13 2,0 +1,8
VTZLp АО "Казювелирпром" 3 870,4 528,1 6 1,7 -13,3
TXBNb2 ОАО "TEXAKABANK" 3 532,0 482,0 15 1,5 +4,1
VTZL АО "Казювелирпром" 3 036,0 413,1 32 1,3 +28,6
MREKb1 ОАО "Мангистауская
распределительная
электросетевая компания" 2 985,0 406,8 6 1,3 +0,1
KKGBp АО "Казкоммерцбанк" 2 698,8 364,9 2 1,2 -25,8
KZTCb1 ОАО "KazTransCom" 2 640,0 359,6 5 1,1 +0,6
ASFIb4 АО "Астана-Финанс" 2 603,0 354,4 14 1,1 +2,6
BTASb2 АО "Банк ТуранАлем" 2 518,9 343,1 6 1,1 -1,5
TSBNb1 АО "Цеснабанк" 2 451,9 334,2 3 1,0 +2,3
VTBNp АО "Валют-Транзит-Банк" 2 172,9 296,1 28 0,9 -1,0
VTZLb1 АО "Казювелирпром" 2 024,8 276,6 6 0,9 +4,0
TEBN АО "Темiрбанк" 1 834,6 250,0 2 0,8 +13,7
RGBRb3 АО "RG Brands" 1 464,4 199,2 8 0,6 +1,6
ZERD ОАО "Зерде" 1 140,8 155,3 23 0,5 +12,3
BRKZb1 АО "Банк Развития Казахстана" 1 036,4 141,3 3 0,4 -2,9
CSBNb4 АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 1 018,3 139,1 2 0,4 +1,6
ASBNb2 АО "Альянс Банк" 846,7 115,5 3 0,4 +0,5
ASFIb2 АО "Астана-Финанс" 675,2 92,1 5 0,3 +0,6
ARNAb1 ОАО "АРНА" 609,6 83,0 4 0,3 -5,0
BTAS АО "Банк ТуранАлем" 565,6 77,0 9 0,2 -12,1
CCBNb3 АО "Банк ЦентрКредит" 552,0 75,4 2 0,2 +2,8
KZALb1 АО "Горно-металлургический
концерн Казахалтын" 464,9 63,2 3 0,2 -0,04
HSBKp АО "Народный сберегательный
банк Казахстана" 462,1 63,0 2 0,2 -0,6
KZAPb1 НАК "Казатомпром" 438,1 59,6 4 0,2 +2,8
ATFBp АО "АТФБанк" 437,6 59,6 3 0,2 -22,2
KZIKb4 АО "Казахстанская Ипотечная
Компания" 434,1 59,0 5 0,2 +0,6
KARMb2 ОАО "Каражанбасмунай" 394,5 53,8 2 0,2 -1,8
HSBKb2 АО "Народный сберегательный
банк Казахстана" 320,5 43,7 1 0,1 +2,7
NRBNb2 ОАО "Нурбанк" 300,8 41,1 3 0,1 +3,9
ATFBp8 ОАО "АТФБанк" 292,4 39,8 1 0,1 -
BTASb1 АО "Банк ТуранАлем" 237,0 32,3 3 0,1 +0,1
ASFIb3 АО "Астана-Финанс" 229,9 31,3 3 0,1 +1,9
KZIKb2 АО "Казахстанская Ипотечная
Компания" 218,5 29,8 1 0,1 -3,4
KZPSb1 АО "Казпочта" 193,0 26,3 3 0,1 +7,9
CHFMb1 АО "Химфарм" 183,6 25,1 1 0,1 +0,04
ROSAb1 АО "РОСА" 182,1 24,7 2 0,1 +1,7
TXBNb1 ОАО "TEXAKABANK" 164,8 22,5 1 0,1 -3,8
HSBKb3 АО "Народный сберегательный
банк Казахстана" 160,7 21,9 2 0,1 +1,8
CSBNb3 АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 149,3 20,4 1 0,1 -0,03
BTAIb1 АО "БТА Ипотека" 148,4 20,1 1 0,1 -0,3
NRBNb3 ОАО "Нурбанк" 111,1 15,1 1 0,05 +0,2
TEBNb3 АО "Темiрбанк" 103,9 14,2 2 0,04 +1,6
ATFBb2 АО "АТФБанк" 84,8 11,5 1 0,04 +2,1
KZIKb6 АО "Казахстанская Ипотечная
Компания" 75,4 10,2 1 0,03 +0,3
HSBKb АО "Народный сберегательный
банк Казахстана" 53,7 7,3 2 0,02 +7,0
TEBNb АО "Темiрбанк" 49,9 6,8 1 0,02 -1,5
VTBNb1 АО "Валют-Транзит-Банк" 35,4 4,8 2 0,02 +4,3
HSBK АО "Народный сберегательный
банк Казахстана" 24,4 3,3 1 0,01 0
UKPFb1 ОАО "УСТЬ-КАМЕНОГОРСКАЯ
ПТИЦЕФАБРИКА" 13,6 1,9 1 0,01 -5,5
HSBKb4 АО "Народный сберегательный
банк Казахстана" 13,5 1,8 1 0,01 -0,1
KZIKb1 АО "Казахстанская Ипотечная
Компания" 5,8 0,8 2 0,002 +2,3
ALKZp АО "Алюминий Казахстана" 1,8 0,2 5 0,001 0
RAHT ОАО "Рахат" 1,6 0,2 4 0,001 -13,6
KZIKb3 АО "Казахстанская Ипотечная
Компания" 1,5 0,2 1 0,001 +0,3
KZCRp ОАО "ТНК "Казхром" 0,8 0,1 4 <0,001 0
CSBN АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 0,1 0,01 2 <0,001 0
CSBNp АО "БАНК "КАСПИЙСКИЙ" 0,0 0,01 2 <0,001 0
------ ------------------------------ --------- -------- ----- ------ ------
ИТОГО 67 234 060,1 31 887,2 509 100,0 -
----------------------------------------------------------------------------
Пояснения к таблице: Ценные бумаги в таблице отсортированы в порядке убывания
объема сделок, выраженного в долларах США. Строчные буквы в коде ценной бумаги
означают: "р" - привилегированная акция; "b" - облигация; "e" - еврооблигация;
остальное - простая именная акция. Цифрой обозначается порядковый номер эмиссии
облигаций. В случае отсутствия цифры (старая кодировка) подразумевается первая
эмиссия.
Таблица основных индикаторов биржевого рынка НЦБ в августе 2004 года
----------------------------------------------------------------------
Капитали- Капитали- Индекс Индекс цен Объем
зация зация доход- облигац, с сделок
рынка рынка ности учетом на- купли-
акций, Индекс облигаций, обли- копленного продажи,
Дата млн USD акций млн USD гаций интереса тыс. USD
-------- --------- ------ ---------- ------ ---------- ---------
30.07.04 3 350,2 196,87 3 601,3 7,83 161,02 12 299,6
02.08.04 3 329,8 196,14 3 601,8 7,79 161,32 6 048,7
03.08.04 3 323,3 195,72 3 602,0 7,79 161,39 6 778,0
04.08.04 3 290,2 195,81 3 602,3 7,79 161,40 5 577,1
05.08.04 3 285,0 195,66 3 601,3 7,79 161,43 2 004,7
06.08.04 3 334,3 196,92 3 600,9 7,78 161,54 9 185,3
09.08.04 3 352,8 196,67 3 606,3 7,74 161,81 2 127,5
10.08.04 3 375,8 196,37 3 613,4 7,72 161,96 4 378,2
11.08.04 3 044,6 193,83 3 614,3 7,75 161,82 9 579,1
12.08.04 2 995,7 193,83 3 612,0 7,90 161,38 2 604,3
13.08.04 3 395,1 179,66 3 616,3 7,91 160,97 7 800,7
16.08.04 2 957,8 177,16 3 614,3 7,91 161,04 1 711,7
17.08.04 2 943,4 176,80 3 605,5 7,88 161,27 5 944,2
18.08.04 2 997,3 187,79 3 602,4 7,89 161,31 5 961,0
19.08.04 3 065,9 187,79 3 599,0 7,89 161,27 108 065,6
20.08.04 3 066,5 188,97 3 596,8 7,86 161,41 7 258,5
23.08.04 3 066,5 188,95 3 597,3 7,85 161,43 423,3
24.08.04 3 057,6 188,91 3 599,3 7,86 161,46 11 001,0
25.08.04 3 026,5 189,14 3 599,7 7,72 161,53 6 725,8
26.08.04 3 173,1 193,87 3 631,8 7,71 161,64 21 203,0
27.08.04 3 192,8 189,14 3 633,9 7,75 161,40 5 924,0
31.08.04 3 184,1 188,31 3 636,5 7,74 161,69 3 758,3
-------- --------- ------ ---------- ------ ---------- ---------
Тренд -166,1 -8,56 +35,2 -0,09 +0,67
-5,0% -4,3% +1,0% -1,1% +0,4%
----------------------------------------------------------------------
Пояснения к таблице: Индекс акций (KASE_Shares) отражает изменение котировок
спроса на акции официального списка ценных бумаг биржи категории "А" при учете
рыночной капитализации их эмитентов. Капитализация рынка облигаций - индикатор,
отражающий объем корпоративного долга, обращающегося на KASE в виде облигаций
компаний. Он рассчитывается исходя из количества выпущенных и допущенных к
торгам облигаций и их текущей рыночной стоимости. В случае отсутствия последней
учитывается номинальная стоимость долга. Капитализация рынка акций - индикатор,
отражающий рыночную капитализацию компаний, акции которых включены в
официальный список ценных бумаг KASE. Он рассчитывается исходя из количества
выпущенных и оплаченных акций и их последней рыночной стоимости. В случае
отсутствия сделок по акциям компании ее капитализация приравнивается нулю.
Индекс доходности облигаций (KASE_BY) - средневзвешенная (через капитализацию)
доходность корпоративных облигаций категории "А" официального списка ценных
бумаг KASE, рассчитанная по сделкам или средним между котировками
маркет-мейкеров (в случае отсутствия сделок). Индекс цен облигаций с учетом
накопленного интереса (KASE_BP) - средневзвешенная (через капитализацию)
"грязная" цена облигаций категории "А" официального списка ценных бумаг KASE,
рассчитанная по сделкам или средним между котировками маркет-мейкеров (в случае
отсутствия сделок). Объем сделок купли-продажи включает в себя сделки с
государственными пакетами акций и объем первичных размещений на
специализированных торгах KASE, но не учитывает объем репо-операций.
[2004-09-07]