В августе 2004 года объем сделок купли-продажи ГЦБ на KASE вырос в 1,4 раза до 57,4 млрд тенге

/ИРБИС, Ранида Габдеева, Андрей Цалюк, 06.09.04/ - В августе 2004 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе купли-продажи государственных ценных бумаг (ГЦБ) зарегистрировано 324 сделки на общую сумму 57 445,9 млн тенге (эквивалент 421,4 млн долларов США), что составило 9,2% от всего биржевого оборота месяца (в июле - 6,8%). Относительно июля 2004 года оборот сектора вырос в 1,37 раза в тенговом и в 1,36 раза в долларовом выражении. Относительно августа 2003 года оборот вырос в 2,03 раза в тенговом и в 2,19 раза в долларовом выражении. Статистические показатели сектора купли-продажи в августе и структура оборота приводятся в таблице (в скобках - сопоставимые показатели предыдущего месяца). ------------------------------------------------------------------------------ Доходность к погашению для покупателя, % год. Объем, Срок до --------------------------------------------- млн тенге погашения, мини- макси- по послед- средне- по рын. Число дней мальная мальная ней сделке взвешенная стоимости сделок ----------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Дисконтные ГЦБ (KZT): МЕККАМ, ноты Нацбанка - 88,8% (93,9%) рынка ----------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ менее 8 0,50 2,30 1,83 0,77 (3,23) 2 752,5 18 8 - 14 1,00 4,66 1,80 1,26 (1,88) 403,1 6 15 - 28 1,30 4,00 2,50 2,46 (3,03) 998,3 19 29 - 36 1,50 4,25 1,50 2,28 (3,22) 647,1 6 37 - 42 2,96 3,12 3,00 3,02 ( -) 1 296,2 7 43 - 56 2,00 3,15 2,80 3,00 (3,99) 1 389,8 6 57 - 63 3,10 3,55 3,55 3,32 (3,61) 269,2 3 64 - 91 2,52 4,53 2,52 3,51 (4,55) 2 037,4 14 92 - 181 2,00 5,21 3,96 3,57 (4,08) 17 256,1 78 182 - 364 2,02 5,53 5,00 3,92 (4,46) 23 982,4 103 ----------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Итого 51 032,1 260 (39 435,3) (236) ----------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Купонные ГЦБ (KZT): МЕОКАМ - 11,1% (5,7%) рынка ----------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ менее 730 4,78 5,75 4,88 5,01 (5,35) 485,6 7 731 - 1095 5,06 5,80 5,80 5,36 (5,30) 623,8 7 1096 - 1460 4,23 6,01 4,23 5,58 (5,92) 408,6 12 1461 - 1825 5,50 6,40 6,40 5,75 (6,00) 1 263,0 9 1826 - 2190 5,77 6,10 5,77 5,82 (6,09) 3 588,4 28 ----------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Итого 6 369,3 63 (2 411,0) (36) ----------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Евроноты Казахстана (USD) - 0,1 ( -) рынка ----------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ *68 2,50 2,50 2,50 2,50 ( -) 44,5 1 ----------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Итого 44,5 1 ( -) ( -) ----------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ ВСЕГО 57 445,9 324 (42 007,2) (273) ----------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Примечания: по евронотам Казахстана (* - третья эмиссия) объемы рассчитаны при учете средневзвешенного биржевого курса USD/KZT. Доля биржевого оборота в общем объеме сделок купли-продажи казахстанского вторичного рынка ГЦБ в августе выросла до 98,5%. В июле она составляла 94,0%. Как видно из представленных в таблице данных, структура оборота ГЦБ на KASE в августе изменилась мало. Облик рынка по-прежнему формируется сделками с нотами Национального Банка, на долю которых пришлось 98,6% объема операций с дисконтными облигациями (1,4% приходится на МЕККАМ) или 87,6% всего оборота сектора. Результаты проведенного анализа позволяют выделить в августе три типа биржевых операций с ГЦБ. К первому типу специалисты ИРБИС склонны отнести сделки, рыночная природа которых вызывает обоснованные сомнения. Сделки эти, как правило, проводятся на бирже одним членом KASE, выступающим в качестве покупателя и продавца от своего имени или от имени резко ограниченного числа своих клиентов. Примечательно, что брутто-оборот операций такого участника на один-два порядка превышает нетто-оборот по итогам периода. На долю описанных операций в августе пришлось не менее 44% оборота ГЦБ на KASE, что значительно больше, чем в предыдущем месяце. Именно этим обстоятельством - действием локального фактора - аналитики ИРБИС объясняют заметное увеличение активности биржевого вторичного рынка ГЦБ в анализируемом месяце относительно июля. Сделки второго типа - операции перепродажи облигаций, купленных Первичными дилерами Минфина и Первичными агентами Нацбанка на аукционах, другим участникам рынка (в основном пенсионным фондам и компаниям по управлению их активами) в течение рабочих суток, следующих за датой расчета по аукционным сделкам. На сделки этого типа в августе приходится 9,3% биржевого оборота ГЦБ (5,3 млрд тенге), что значительно меньше соответствующего показателя предыдущего месяца как в процентном, так и в абсолютном денежном выражении. Снижение доли сделок данного типа обусловлено падением эмиссионной активности Министерства финансов и Национального Банка в августе (на 20,8 млрд тенге по сумме привлечения), а также тем обстоятельством, что по непонятным причинам подобного рода сделки практически отсутствовали после 20 августа. Остальной оборот (около 46%) представлял собою обычный трейдинг ГЦБ, который активизировался в основном благодаря росту ликвидности наиболее длинных МЕОКАМ. Приведенные в таблице данные также свидетельствуют о том, что тенденция снижения доходности ГЦБ к погашению для покупателя, наметившаяся в июле, получила в августе дальнейшее развитие. Как и в предыдущем месяце, вызвано это было падением доходности бумаг при первичных размещениях. [2004-09-06]