Рейтинги "ВВ" "Интергаз Центральная Азия" и "КазТрансГаз" (КТГ) подтверждены; прогноз - "Стабильный"
25.08.04 18:01
/Standard & Poor's, Лондон, 25.08.04, перевод с английского/ - Сегодня
Standard & Poor's подтвердило кредитные рейтинги "ВВ" расположенных в
Казахстане оператора системы газопроводов "Интергаз Центральная Азия"
(ИЦА) и ее материнской компании "КазТрансГаз" (КТГ). Прогноз изменения
рейтинга - "Стабильный".
Рейтинги ИЦА и КТГ отражают подверженность денежных потоков компаний
рискам, связанным с их высокой зависимостью от главного контрагента,
российской газовой монополии ОАО "Газпром" (BB-/Стабильный/-), а также
Туркменистана, Узбекистана и Украины (В+/Стабильный/В); недостаточную
операционную гибкость, обусловленную зависимостью от двух основных
транзитных газопроводов; регулированием, отличающимся низкой
предсказуемостью, и потенциально высокими объемами капитальных
вложений и потребностями в заимствованиях, связанными с
необходимостью модернизации и расширения сети газопроводов.
Эти риски на данном уровне рейтинга компенсируются монопольным
положением ИЦА как оператора магистральных газопроводов, связывающих
экспортеров газа Центральной Азии с европейским газовым рынком,
стратегической значимостью для Республики Казахстан (рейтинг по
обязательствам в иностранной валюте: BBB-/Стабильный/А-3; рейтинг по
обязательствам в национальной валюте BBB/Стабильный/А-3), и тем, что
КТГ на 100% принадлежит нефтяной и газовой группе "КазМунайГаз" (КМГ),
находящейся в государственной собственности. На уровень
кредитоспособности также положительно влияет взвешенный подход КТГ к
расширению существующей сети газопроводов.
ИЦА управляет сетью газопроводов Казахстана на основе 20-летнего
соглашения о концессии. Основным видом деятельности компании является
транспортировка российского, туркменского и узбекского газа по территории
Казахстана в основном до границы с Россией и в конечном итоге - в
Центральную Европу. Высокая зависимость КТГ от поставок туркменского
газа в некоторой степени компенсируется долгосрочными соглашениями о
поставках газа между Россией, Туркменистаном и Украиной. Возрастающие
в соответствии с этими соглашениями объемы поставок превышают
существующие мощности по транспортировке и могут потребовать их
расширения.
Прочие виды деятельности КТГ включают внутреннюю транспортировку и
реализацию газа на территории Казахстана, добычу и хранение газа, a
также электро-, тепло- и горячее водоснабжение.
"Мы ожидаем, что КТГ и ИЦА успешно рефинансируют существующий
краткосрочный долг за счет долгосрочных заимствований до конца 2004 г.
Мы также ожидаем, что КТГ и ИЦА будут придерживаться взвешенного
подхода в вопросах инвестиционной политики и не начнут реализацию
проектов по расширению мощности транзитных трубопроводов до
достижения прочных договоренностей с ключевыми контрагентами
относительно гарантированных объемов транспортировки газа и тарифов на
транспортировку, - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Евгений
Коровин. - В то же время кредитоспособность КТГ и ИЦА, характеристики
кредитоспособности которых без учета поддержки извне несколько ниже,
будет и далее зависеть от кредитоспособности материнской компании и
степени поддержки с ее стороны".
Для получения более подробной информации:
Евгений Коровин, Москва, 7 (095) 783-40-90,
Пол Лунд, Лондон, 44 (207) 176-37-15
Адреса электронной почты аналитиков:
eugene_korovin@standardandpoors.com
paul_lund@standardandpoors.com
InfrastructureEurope@standardandpoors.com
[2004-08-25]