В мае 2004 года объем сделок купли-продажи ГЦБ на KASE снизился на 23,7% до 40,1 млрд тенге

/ИРБИС, Ранида Габдеева, Андрей Цалюк, 02.06.04/ - В мае 2004 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе купли-продажи государственных ценных бумаг (ГЦБ) зарегистрировано 262 сделки на общую сумму 40 059,5 млн тенге (эквивалент 292,0 млн долларов США), что составило по предварительным данным 7,2% от всего биржевого оборота месяца. Относительно апреля 2004 года оборот сектора снизился на 23,7% в тенговом и на 23,1% в долларовом выражении. Относительно мая 2003 года оборот вырос в 2,3 раза в тенговом и в 2,6 раз в долларовом выражении. Статистические показатели сектора купли-продажи в мае и структура оборота приводятся в таблице (в скобках - сопоставимые показатели предыдущего месяца). ------------------------------------------------------------------------------- Доходность к погашению для покупателя, % год. Объем, млн Срок до --------------------------------------------- тенге погашения, мини- макси- по послед- средне- по рын. Число дней мальная мальная ней сделке взвешенная стоимости сделок ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ Дисконтные ГЦБ (KZT): МЕККАМ, ноты Нацбанка - 60,4% (63,8%) рынка ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ менее 8 2,00 4,36 2,00 3,17 (6,97) 507,7 6 8 - 14 3,25 3,73 3,73 3,38 (3,42) 81,7 3 15 - 28 3,50 4,50 4,50 3,86 (3,98) 472,0 9 29 - 36 3,80 4,70 3,80 4,17 (4,01) 224,2 4 37 - 42 4,06 4,95 4,06 4,32 ( -) 228,5 7 43 - 56 4,69 5,03 4,70 4,83 (4,51) 713,2 13 57 - 63 3,85 4,70 3,85 4,54 (4,60) 237,7 3 64 - 91 3,40 13,75 4,65 5,28 (4,68) 1 112,9 16 92 - 181 1,11 5,06 3,99 4,60 (5,14) 1 368,2 23 182 - 364 4,60 5,19 5,04 5,02 (5,02) 19 258,0 94 ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ Итого 24 204,1 178 (33 502,8) (225) ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ Купонные ГЦБ (KZT): МЕОКАМ - 27,1% (33,1%) рынка ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ менее 730 4,32 6,01 6,00 5,43 (5,86) 3 426,6 19 731 - 1095 5,61 6,61 5,71 6,00 (5,67) 885,0 11 1096 - 1460 5,90 6,53 5,90 6,00 (5,69) 545,7 8 1461 - 1825 5,01 7,00 6,07 5,96 (6,00) 4 534,4 21 1826 - 2190 5,10 6,30 5,74 5,82 (6,03) 1 251,3 10 более 2191 6,06 6,06 6,06 6,06 (6,17) 208,3 1 ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ Итого 10 851,4 70 (17 353,0) (97) ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ Купонные ГЦБ (USD): облигации Восточно-Казахстанской, Атырауской обл. - 0,03% ( -) оборота сектора купли-продажи ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ менее 730 7,99 7,99 7,99 7,99 ( -) 10,0 2 731 - 1095 8,59 8,59 8,59 8,59 ( -) 1,4 1 ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ Итого 11,4 3 ( -) (-) ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ Евроноты Казахстана (USD) - 12,5% (3,1%) рынка ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ 1072 - 1085 3,32 5,61 3,32 3,92 (3,92) 4 992,7 11 ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ Итого 4 992,7 11 (1 616,8) (6) ----------- -------- -------- ---------- ------------- ----------- ------ ВСЕГО 40 059,5 262 (52 472,5) (358) ------------------------------------------------------------------------------- Доля биржевого оборота в общем объеме сделок купли-продажи казахстанского вторичного рынка ГЦБ в мае снизилась до 96,1%. В апреле она составляла 98,5%. Судя по приведенным данным, оборот вторичного рынка ГЦБ продолжает падать. По сути, сложившаяся в мае ситуация не позволяет говорить о данном сегменте рынка как о ликвидном. Участники биржевых торгов испытывают все большие затруднения при закрытии своих позиций. К традиционным причинам стагнации рынка ГЦБ (главной из них является отрицательная доходность облигаций в реальном выражении) в мае добавилась еще одна - пассивность первичного рынка. На фоне падения уровня инфляции Национальный Банк вдвое снизил объем эмиссии своих краткосрочных нот относительно апреля. Снижение эмиссионной активности Министерства финансов оценивается почти трехкратным падением объема предложенных и размещенных облигаций. При этом предпочтение отдавалось коротким дисконтным бумагам с наименьшей доходностью. Действие указанного фактора привело к оттоку денег из сектора ГЦБ в смежные сектора рынка и прежде всего в сектор негосударственных облигаций. Существующая ситуация не позволяет прогнозировать оживления вторичного рынка ГЦБ в ближайшее время. Вдохнуть жизнь в рынок может лишь появление длинных индексированных по инфляции облигаций Министерства финансов, обещанный выпуск которых отложен на неопределенное время. Не исключено, что правительство в настоящее время пересматривает свой подход к рынку ГЦБ и будет расширять спектр инструментов для инвестирования не за счет их выпуска, а через эмиссию агентских облигаций ЗАО "Казахстанская ипотечная компания" и ЗАО "Банк Развития Казахстана". [2004-06-02]