Обзор компаний представительского списка Индекса KASE и их акций в 2021 году

/KASE, 31.12.21/ – Казахстанская фондовая биржа (KASE) резюмирует основные факторы, повлиявшие на динамику цен акций представительского списка Индекса KASE в 2021 году. АО "НАК "Казатомпром" Лидером роста среди представителей списка Индекса KASE стали акции АО "НАК "Казатомпром". За год их цена выросла на KASE на 131,5 % на фоне общемирового энергоперехода, который вывел на новый уровень роль ядерной энергии и урана как сырья для ее производства. В результате акции компании почти каждый месяц показывали двузначные темпы роста. Максимальная цена была зафиксирована 15 ноября – 20 900,00 тенге за акцию. Международная повестка. Урановое ралли длилось на протяжении всего года. В первом полугодии цены на уран поддерживались сильным диссонансом спроса и предложения на мировом рынке, во втором полугодии – активностью со стороны финансовых инвестиционных компаний, заинтересованных в акциях урановых трастов. В текущем году правительства более 20 стран выразили заинтересованность в переходе к атомной энергетике. США возобновило членство в Парижском соглашении по климату и нацелило один из пакетов фискальных стимулов на развитие ядерной энергетики. Китай ратифицировал план по поддержке ядерной энергетики. Европейская комиссия инициировала вопрос по включению ядерной энергии в устойчивую таксономию Европейского союза. Министерство экономики, торговли и промышленности Японии отметило еще больше возможностей ядерной отрасли в обновленной "Стратегии зеленого роста путем достижения углеродной нейтральности к 2050 году". "Росатом" объявила о планах по увеличению доли атомной энергетики в энергобалансе страны, а Российская Федерация включила атомную энергетику в проект национальной Таксономии зеленых проектов. Между тем, со стороны предложения урана тоже были перемены. На территории Австралии прекратил работу урановый рудник Рейнджер под управлением дочернего предприятия Rio Tinto. В Нигере прекращена деятельность рудника Акута компании Orano. Почти полгода из-за карантинных ограничений в Канаде не работал рудник Сигар-Лейк в Канаде, принадлежащий компаниям Cameco Corporation и Orano Canada. Во втором полугодии дисбаланс урана на рынке начал восстанавливаться, но на фондовых рынках частные инвесторы заинтересовались новым продуктом – трастовыми фондами, инвестирующими в физический уран. На бирже в Торонто 20 июля начал торговаться урановый траст Sprott Physical Uranium Trust. На конец 2021 года в управлении траста находятся активы на сумму 1,77 млрд долларов и 41,3 млн фунтов урана. Это примерно 30 % глобального годового потребления. С его выходом на рынок цены на урановые фьючерсы выросли с 30,3$ до 50,8$ за фунт, достигнув уровня 10-летней давности. Впоследствии было зарегистрировано еще несколько крупных урановых фондов, в том числе Казатомпром (48,5 %) совместно с Национальным Банком (48,5 %) и китайской управляющей компанией Genchi Global Limited (3 %) основал траст ANU Energy OEIC Ltd. Финансовые результаты и дивиденды. 17 марта Казатомпром опубликовало годовой отчет, согласно которому объем продаж в 2020 году, несмотря на пандемию, вырос на 2 % по сравнению с 2019 годом, а чистая прибыль составила 221,4 млрд тенге. Из данной суммы 150 млрд тенге на заседании 20 мая было решено направить на выплату дивидендов. В пересчете на одну акцию размер дивидендов составил 578,67 тенге. Дата фиксации реестра – 14 июля. Дивидендная доходность к дате фиксации реестра – 4,7 %. По итогам 9 месяцев, несмотря на ценовое ралли и повышенный интерес к урановому сырью, объем продаж по группе Казатомпром снизился на 15 %, а средняя цена реализации выросла всего на 1 %. Компания объясняет это "сроками поступления запросов клиентов на поставку и соответствующими различиями графиков поставок в 2020 и 2021 годах". Согласно финансовой отчетности, чистая прибыль за 9 месяцев 2021 года составила 78,9 млрд тенге против 156,7 млрд тенге годом ранее. Новые проекты и изменения в структуре группы. В рамках плана приватизации Казатомпром в течение года продало три дочерние структуры: 15 апреля – Kazakhstan Solar Silicon за 322,9 млн тенге, 29 июня – Astana Solar за 380,6 млн тенге, 20 октября – Kaz Silicon за 651,9 млн тенге. При этом первые два объекта были реализованы по стоимости намного ниже оценочной. Несколько крупных проектов было реализовано в течение года с китайскими компаниями. В первом полугодии в рамках соглашений о сотрудничестве между Казатомпромом и China General Nuclear Power Corporation Казатомпром продало 49 % доли в дочерней структуре ТОО "ДП "Орталык". Взамен CGNPC согласилась выступать партнером в строительстве завода по производству тепловыделяющих сборок ("Ульба-ТВС"), расположенного на территории Ульбинского металлургического завода. Во втором полугодии Казатомпром заключило два контракта на поставку казахстанского концентрата природного урана с China National Uranium Company Limited и с State Nuclear Uranium Resources Development Company Limited. Произошли изменения в составе Правления компании: Пирматов Г.О. по собственному желанию покинул пост Председателя правления, на его место назначен Шарипов М.Б. Также в состав правления вошли два новых члена. АО "Банк ЦентрКредит" Ценные бумаги АО "Банк ЦентрКредит" выросли с начала 2021 года на 88,7 %. Акции находились в затяжном медвежьем тренде с 2018 года, но в марте текущего года резко перешли к росту. К началу четвертого квартала акции банка полностью восстановили потери последних лет и перешли к последовательному обновлению исторических ценовых максимумов. Финансовые результаты и дивиденды. Согласно данным ежемесячных отчетов Национального Банка Республики Казахстан, за 11 месяцев ссудный портфель банка вырос на 107 млрд тенге, а доля просроченных кредитов снизилась на 0,3 %. На фоне роста ссудного портфеля процентные доходы банка выросли, а неконсолидированная чистая прибыль за 9 месяцев 2021 года увеличилась на 42,3 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Дивидендных выплат по простым акциям Банк ЦентрКредит не осуществляет. По привилегированным акциям 5 февраля Совет директоров банка принял решение о выплате дивидендов за 2020 год в размере 37,5 тенге на одну акцию. Фиксация реестра прошло 8 февраля. Структура капитала. 30 марта Банк ЦентрКредит увеличило свой уставный капитал путем размещения 8 миллионов простых акций общей стоимостью 2,4 млрд тенге. 9 июля подписано соглашение об открытии кредитной линии с ЕБРР на 20 млн долларов США в рамках глобальной программы финансирования зеленых технологий. 9 ноября на KASE банк разместил семилетние облигации под 12,50 % годовых на сумму 5,1 млрд тенге. Пересмотр международных рейтингов. 24 сентября рейтинговое агентство S&P повысило рейтинг банка по национальной шкале с "kzBB+" до "kzBBВ-", при этом рейтинг по международной шкале остался на уровне В. 23 ноября Moody's повысило рейтинг Банк ЦентрКредит по международной шкале с уровня "В2" до "В1", прогноз "стабильный", и по национальной шкале – с "Ba3.kz" до "Ba2.kz". По мнению рейтинговых агентств, повышение рейтингов отражает постепенное улучшение собственной кредитоспособности банка на фоне стабилизации экономических условий и снижения экономического риска в Казахстане. АО "Народный сберегательный банк Казахстана" Народный Банк в 2021 году раз за разом отчитывался о рекордной чистой прибыли, выплатил самые высокие дивиденды за всю историю публичности, снизил долговую нагрузку, погасив облигации на 1,3 млрд тенге, стал первым в Казахстане частным банком второго уровня, получившим инвестиционный рейтинг и не раз говорил о грядущем переходе к новой финтех-стратегии. На фоне такого количества корпоративных событий цена акций уже 21 апреля вернулась к до-пандемическому уровню и продолжила обновлять исторические максимумы вплоть до 15 ноября, достигнув 202,89 тенге за штуку, что на 63,6 % выше, чем на начало 2021 года. Через несколько дней банк опубликовал отчетность за третий квартал, которая, очевидно, не оправдала ожидания инвесторов. Цена акций в течение нескольких сессии снизилась до 183,57 тенге и консолидировалась у этого уровня. Финансовые результаты и дивиденды 12 марта банк опубликовал годовую отчетность, согласно которой чистая прибыль достигла рекордных 318 млрд тенге. 23 апреля Совет директоров принял решение направить 212 млрд тенге на выплату дивидендов (или 18 тенге в пересчете на одну акцию), что является самой высокой суммой дивидендов за всю историю публичности банка. Дата фиксации реестра – 26 апреля. Дивидендная доходность к дате фиксации реестра – 12,1 % годовых. Первые два квартала 2021 года банк отчитывался о еще большем росте прибыли, но в третьем квартале темпы роста немного замедлились. 19 ноября банк отчитался о росте чистой прибыли за 9 месяцев на 21 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом по сравнению со вторым кварталом 2021 года чистая прибыль снизилась. Сразу после публикации отчета цена акций упала на 4,8 % с 199,50 до 190,00 тенге за штуку. Новая стратегия развития. В течении года заместитель председателя правления Народного банка Антон Мусин неоднократно заявлял о том, что банк трансформирует свои услуги в финтех-сервис. Официально банк о переходе к финтех-стратегии не объявлял, но озвучивал, что пересматривает структуру своих бизнес- направлений. 4 августа было сообщено о добровольной ликвидации дочернего банка в Республике Таджикистан "с целью концентрации на более приоритетных отраслях". Структура капитала. В первом квартале 2021 года Народный банк погасил два выпуска международных облигаций: 28 января – HSBKe5 на сумму 500 млн долларов США, 1 марта – BTASe16 на сумму 750 млн долларов США. 10 декабря банк выкупил с рынка чуть больше 869 миллионов своих акций или 7,4 % находящегося в обращении акционерного капитала, в том числе 699 млн простых акций по цене 182,1 тенге и 3,7 млн ГДР по цене 16,78 долларов соответственно. На рынке в свободном обращении осталось 10,9 млрд акций, соответственно, показатель free float снизился с 35,5 % до 28,1 % Заявки на выкуп принимались с 3 по 9 декабря, а уже 10 декабря посредством проведения специализированных торгов на KASE был произведен обратный выкуп у всех желающих. Повышение рейтингов. 13 апреля Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг Halyk Bank с "BB+" до "ВВВ-" (стабильный). Таким образом, рейтинг банка перешел из спекулятивной в инвестиционную категорию рейтингов. Это самый высокий рейтинг среди казахстанских банков второго уровня без иностранного участия. Ранее инвестиционный рейтинг присваивали только квазигосударственным банкам либо банкам с иностранным участием. 17 августа Moody’s повысило рейтинг с "Baа3" до "Ваа2". 21 сентября Standard & Poor's повысило рейтинг с "BB" до "BB+" (стабильный). В результате значительного улучшения раскрытия информации в области ESG на основании опубликованных отчетов об устойчивом развитии Halyk Bank за 2019 и 2020 годы, агентством MSCI ESG Research 17 сентября повысило рейтинг устойчивого развития банка до уровня "BB". АО "Казахтелеком" Рост акций Казахтелеком на KASE за 2021 год составил 33,9 %. После заключения сделки по приобретению доли Кселл в конце 2018 года, акции Казахтелеком потеряли в цене более 34 %. К моменту завершения сделки по реализации на KASE в октябре 2021 года 24-процентной доли компании, цена акций полностью восстановилась. Исторический максимум 36 690 тенге за бумагу был зафиксирован 4 ноября. Изменение структуры Группы. В декабре 2018 года Казахтелеком выкупил 75 % акций Кселл у Telia Company и Fintur Holdings BV. В сентябре 2019 года Казахтелеком возбудил арбитражное разбирательство против Telia Company A.B. в Лондонском международном третейском суде по претензиям, связанным с определёнными гарантиями, содержащимися в договоре о покупке акций. В мае 2021 г. дело было закрыто в пользу Казахтелеком с компенсацией в размере 22 млн долларов США или 9,4 млрд тенге. 1 октября Казахтелеком сообщило о продаже 24 % акций Кселл на KASE. Было продано 48 млн акций по средневзвешенной цене 1 158,89 тенге за бумагу. Итоговая сумма сделки составила почти 56 млрд тенге. 11 октября Казахтелеком приобрел 100 % акций КТ-ТЕЛЕКОМ, а 25 ноября реализовал 100 % акций КТ Cloud Lab. Финансовая отчетность и дивиденды. Чистая прибыль группы Казахтелеком по итогам 2020 года оценивается в 65,9 млрд тенге. Решением акционеров компании от 30 апреля из данной суммы 18,5 млрд тенге направлено на выплату дивидендов (1 730,88 тенге в пересчете на одну акцию). Реестр на выплату дивидендов зафиксирован 2 мая. Дивидендная доходность к дате фиксации реестра – 5,8% годовых. По итогам 9 месяцев чистая прибыль группы Казахтелеком почти сравнялась с годовой прибылью за прошлый год и составила 63,4 млрд тенге. Из данной суммы 9,4 млрд тенге приходятся на компенсацию от Telia Company A.B. Также на 4 млрд тенге сократились финансовые расходы в связи с тем, что Казахтелеком в текущем году снизил долговую нагрузку на 39,8 млрд тенге. АО "КазТрансОйл" Акции КазТрансОйл с начала 2021 года выросли в цене на 12,7 %. Основной период роста цены пришелся на дивидендный период с максимальной ценой, зафиксированной 7 июня на уровне 1 273,9 тенге. После фиксации реестра на получение дивидендов цена снизилась до 1 093 тенге за акцию и держалась с небольшими отклонениями от этого уровня до конца года. Тарифные планы компании. С 1 января 2021 года Комитет по регулированию естественных монополий (КРЕМ) утвердил для компании повышенный тариф по перекачке нефти на внутренний рынок в размере 4 355,57 тенге за 1 тонну на 1 000 км, который должен действовать до 2025 года. Стабильный высокий тариф на перекачку нефти оказал поддержу цене в пост-дивидендный период, но дополнительных факторов роста в течение года не было, поэтому после коррекции цена акции консолидировалась на уровне 1 090 тенге за штуку. 30 ноября КРЕМ объявил о пересмотре тарифа и снижении его с 1 января 2022 года до 3 728,82 тенге за 1 тонну на 1 000 км. Финансовые результаты и дивиденды. 9 апреля компания опубликовала годовую финансовую отчетность, согласно которой чистая прибыль выросла на 24 % с 45 до 56 млрд тенге. 27 апреля Совет директоров принял решение распределить 51 млрд тенге чистой прибыли в виде дивидендов, что составляет 132 тенге в пересчете на одну акцию. Дата фиксации реестра назначена на 11 июня. Дивидендная доходность к дате фиксации реестра составила 11,4% годовых. Отчетность за 9 месяцев показала снижение чистой прибыли компании на 5,8 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Консолидированный грузооборот сократился на 0,85 % г/г до 32,5 млрд тоннокилометров, а добыча нефти и газового конденсата в Казахстане за 9 месяцев текущего года составила 62,4 млн тонн, что на 3,6 % меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Капитальные инвестиции. Работы по строительству, реконструкции и вводу в эксплуатацию новых объектов проводились в соответствии с утвержденными планами: 13 мая и 7 декабря, в рамках утвержденного бизнес-плана на 2020-2024 годы, компания сообщила и замене и вводе в эксплуатацию 36 км магистрального нефтепровода "Узень-Атырау-Самара". 30 июня в рамках сроков, одобренных АО НК КазМунайГаз, введен в эксплуатацию магистральной насосной станции НПС "Аман" по проекту реверса нефтепровода "Кенкияк-Атырау". 23 августа, в рамках проекта капитального ремонта, были введены в эксплуатацию после реконструкции участки магистрального нефтепровода "Прорва – Кульсары" общей протяженностью 16 км. АО "KEGOC" Акции KEGOC выросли с начала года на 9,9 %. Рост был достаточно равномерным по месяцам, во втором полугодии цена акций регулярно обновляла исторические максимумы, пик пришелся на 2 ноября на отметке 1 861,0 тенге за штуку. Тарифные планы компании. Большую часть года компания работала в условиях сниженного тарифа: с 1 января до 30 сентября 2021 года тариф на передачу электроэнергии составлял 2,448 тенге за квт/ч, что на 12 % меньше уровня 2020 года. Практически весь год KEGOC согласовывал инвестиционные планы и тарифы на ближайшие пять лет с Комитетом по регулированию естественных монополий (КРЕМ), и только с 1 ноября тариф был поднят до 2, 797 тенге за квт/ч. Финансовые результаты и дивиденды. В 2021 году наблюдался взрывной рост производства и потребления электроэнергии, и это положительно сказалось на объемах оказываемых компанией услуг. В результате, не смотря на низкий тариф, по итогам 9 месяцев прибыль компании снизилась всего на 3 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания традиционно выплачивает дивиденды дважды в год. 27 апреля Совет директоров принял решение распределить 19,5 млрд тенге из 53,5 млрд тенге чистой прибыли за 2020 год в виде дивидендов или 75,01 тенге в пересчете на одну акцию. Реестр зафиксировали 11 апреля. Дивидендная доходность к дате фиксации – 4,4 %. 29 октября Совет директоров принял решение распределить 22,0 млрд тенге из 27,5 млрд тенге чистой прибыли за первое полугодие 2021 года в виде дивидендов или 84,72 тенге в пересчете на одну акцию. Дата фиксации реестра была определена 8 ноября. Дивидендная доходность к дате фиксации – 4,5 % годовых. Это крупнейшая сумма дивидендов за всю историю публичности компании. Новые облигационные выпуски. В течение 2021 года KEGOC дважды привлекался на долговом рынке KASE: 27 января KEGOC привлекло 8,6 млрд тенге со средневзвешенной доходностью к погашению 11,6161 % годовых, 21 октября - 16,6 млрд тенге с доходностью к погашению 11,50 % годовых. Оба выпуска сделаны в рамках облигационной программы KEGCb3 со сроком погашения 28.05.2035. АО "Кселл" Акции Kcell начали 2021 год с обновления исторических ценовых максимумов. Пик пришелся на 13 января, когда акции компании стоили 2 840,00 тенге за штуку. В начале февраля цена начала падать и к 24 августа снизилась на 57,6 % до 1 203,00 тенге. Последний раз на таком уровне ценные бумаги компании торговались в июне 2017 года до первых слухов о выкупе 75 % доли Kcell Казахтелекомом. С 24 августа акции несколько раз предпринимали попытку сменить тренд, однако окончательно смогли перейти к росту только 10 октября. За неполный месяц ценные бумаги выросли в цене на 45,5 % до 1 751,11 тенге за акцию, а затем снова перешли к плавному снижению. Прекращение программы ГДР. 23 февраля Совет директоров компании принял решение созвать внеочередное общее собрание акционеров на 9 апреля 2021 года, чтобы утвердить делистинг глобальных депозитарных расписок компании на Лондонской фондовой бирже и на Astana International Exchange, а также утвердить прекращение программы ГДР компании. Совет директоров считал, что за счет сокращения количества рынков, на которых торгуются ценные бумаги, и концентрации торговли акциями на KASE можно будет повысить уровень ликвидности. Объем вторичных торгов ГДР на LSE и AIX был очень низок, что, по мнению совета директоров, ограничивало возможность размещения компанией дополнительных акций. 9 апреля Общее собрание акционеров поддержало решение о прекращении с 14 июня 2021 года действия Депозитарного договора и программы ГДР. Держатели имели выбор: отказаться от своих инвестиций в компанию или обменять свои ГДР на простые акции. Выкуп доли компании. 26 февраля Bloomberg опубликовало новость о том, что Jysan Bank рассматривает возможность приобретения 75 % доли АО "Кселл" у АО "Казахтелеком" с целью получения доступа к 8-миллионной базе абонентов для дальнейшего развития своей экосистемы. На тот момент представители АО "Казахтелеком" заявили, что планов по продаже компании не рассматривают. 26 мая Казахтелеком сообщило об урегулировании арбитражного разбирательства в Лондонском международном третейском суде по претензиям, связанным с определенными гарантиями, возникшими еще в 2018 году при покупке 75 % доли Kcell. 30 сентября Совет директоров Казахтелеком принял решение о реализации 24 % акций Кселл путем продажи широкому кругу инвесторов на KASE, а уже 1 октября Казахтелеком снизил долю участия в Кселл с 75 % до 51 % путем продажи 48 млн акций последнего на KASE. Общая цена сделки оценивается в 55 млрд тенге. Работа с долговыми обязательствами. В текущем году Kcell существенно оптимизировал долговую нагрузку. 27 января компания погасила облигационный выпуск Kcelb1 на сумму 23 млрд тенге. Частично данная сумма была компенсирована увеличением кредитных линий в банках на 10 млрд тенге: 1 апреля ДО АО Банк ВТБ (Казахстан) увеличило кредитную линию на 1 млрд тенге под 10,7 %, 20 мая АО ДБ Альфа-Банк – на 7 млрд тенге под 10,7 %, 3 июня – АО ДБ Банк Китая в Казахстане – на 2 млрд тенге под 10,3 %. Также по действующим банковским займам были снижены процентные ставки: 5 января в АО ДБ Альфа-Банк – с 11,2 % до 10,7 %, 26 мая в Евразийском банке развития – с 11,5 % до 11,19 %. В ноябре, после выкупа 25-процентной доли Jusan Bank открыл для Kcell кредитную линию на общую сумму 60,5 млрд тенге. В этом же месяце Kcell полностью погасил займы в Народном банке, Альфа Банке и Евразийском банке развития на 40,5 млрд тенге. Совместные проекты. 14 апреля Кселл заключил договор о внедрении биллинговой платформы Nexign Converged BSS с АО "Нексайн". 1 сентября Kcell, Jusan Bank и международная платежная система Mastercard объявили о запуске уникального совместного проекта "Банковские продукты OGO в мобильных приложениях Kcell и activ". 14 декабря Kcell сообщило об открытии первой зоны 5G в Туркестане в партнерстве с Ericsson Финансовые результаты и дивиденды. 04 марта компания опубликовала аудиторский отчет по консолидированной финансовой отчетности, а 25 апреля совет директоров принял решение распределить 100 % чистого дохода компании в размере 17,6 млрд тенге в качестве дивидендов, что соответствует 87,89 тенге на одну простую акцию или глобальную депозитарную расписку. По итогам 9 месяцев 2021 года чистая прибыль компании уже составила почти 25 млрд тенге, превысив прибыль прошлого года. [2021-12-31]