Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитентов АО "Банк Развития Казахстана" и АО "Жилищный строительный сберегательный банк Казахстана", прогноз "Стабильный"

/Fitch Ratings, Москва, 17.11.15, перевод с английского Fitch Ratings, заголовок KASE/ – Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") Банка Развития Казахстана ("БРК") в иностранной и национальной валюте на уровнях "BBB" и "BBB+" соответственно, а также долгосрочный РДЭ АО Жилстройсбербанк Казахстана ("Жилстройсбербанк") в национальной валюте на уровне "BBB+". Прогноз по рейтингам – "Стабильный". Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения. КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ Рейтинги обоих банков отражают мнение Fitch о высокой вероятности получения поддержки от правительства Казахстана ("BBB+"/"A-"/прогноз "Стабильный") в случае необходимости. Такое мнение обусловлено (i) тем фактом, что конечным 100-процентным собственником банков является государство, (ii) важной ролью в проводимой государством экономической политике и умеренным объемом не связанного с этими функциями бизнеса, (iii) умеренной стоимостью поддержки каждого из этих банков, если она потребуется, относительно финансовых ресурсов суверенного эмитента, (iv) потенциальными неблагоприятными экономическими или социальными последствиями, если власти страны не окажут поддержку банкам и (v) историей финансирования и взносов капитала от государства для поддержки расширения банков. Разница в один уровень между РДЭ суверенного эмитента и банков отражает риски, связанные со следующими моментами: (i) непрямая госсобственность рейтингуемых финансовых организаций через AO Национальный управляющий холдинг Байтерек ("BBB+"/"A-"/прогноз "Стабильный"), чьи собственные финансовые ресурсы являются ограниченными, и это означает, что потенциальная поддержка может не быть своевременной при стрессовом сценарии, (ii) несколько слабый государственный надзор за деятельностью этих банков, так как ни один представитель правительства не входит в их советы директоров, а на БРК не распространяется регулятивный на ию. В конце 3 кв. 2015 г. ликвидные активы составляли 3x от суммарных погашений долга с рынков капитала на следующие 12 месяцев. За вычетом этих погашений ликвидные активы были равны 15% от остающихся обязательств перед третьими сторонами. В конце 3 кв. 2015 г. леверидж (отношение долга к капиталу) находился в рамках, предусмотренных ковенантами БРК в соглашениях по фондированию. Капитализация БРК является умеренной в свете высокорискового характера его проектов развития, повышенных уровней концентрации и ограниченного генерирования капитала за счет прибыли. Отношение основного капитала по методологии Fitch к активам, взвешенным с учетом риска, а также показатель капитала первого уровня по Basel II (стандартизированный подход) оба находились на уровне 19% в конце 1 половины 2015 г., чему способствовали взносы капитала в 2013-2014 гг. В результате недавней девальвации тенге и соответствующего повышения активов, взвешенных с учетом риска, эти коэффициенты могли вырасти примерно на 5 п.п. Неработающие кредиты составляли 5% валовых кредитов, а реструктурированные кредиты были равны еще 6% на конец 1 полугодия 2015 г. Они имели умеренное покрытие резервами, поскольку резервы под обесценение кредитов составляли 44% от всех неработающих и реструктурированных кредитов, а незарезервированная часть была равна 20% от основного капитала по методологии Fitch. Кроме того, некоторые из технически работающих крупных кредитов представляются рискованными, включая необеспеченные кредиты дочерним компаниям испытывающей трудности частной казахстанской металлургической и горнодобывающей компании (50% основного капитала по методологии Fitch на конец 1 полугодия 2015 г.) и не имеющий гарантий кредит сестринской компании БРК, которая управляет проблемными активами, приобретенными у БРК в 2013-2014 гг. (10% основного капитала по методологии Fitch). Существенный недавний рост необеспеченных межбанковских кредитов у БРК (53% основного капитала по методологии Fitch на конец 1 полугодия 2015 г.), который отражает его участие в программе экономического стимулирования Нурлы жол ("Светлый путь"), является еще одним риском с учетом слабой кредитоспособности казахстанских банков. В то же время кредитный риск частично сглаживается достаточной диверсификацией рисков при лишь небольшой доле банков с рейтингами ниже "B". Жилстройсбербанк Казахстана Капитализация банка была хорошей на конец 1 полугодия 2015 г. при отношении "капитал/активы" в 25% и отношении "основной капитал по методологии Fitch/активы, взвешенные с учетом риска" в 50% (для ипотечных кредитов взвешивание по риску составляет 35%-100%). Высокие показатели капитализации отражают по-прежнему ограниченную историю деятельности у банка. Кредитный портфель также является небольшим, в особенности относительно ресурсов государства (1% прогнозируемого ВВП страны за 2015 г., или 2% суверенных резервов на конец 1 полугодия 2015 г.). В то же время планируемый банком рост в несколько раз в среднесрочной- долгосрочной перспективе может потребовать дополнительной поддержки капиталом от государства. Высоколиквидные активы у Жилстройсбербанка Казахстана (главным образом суверенные облигации) находились на комфортном уровне в 50% относительно клиентских депозитов на конец 3 кв. 2015 г. В то же время дальнейшие потребности в фондировании возникнут для выдачи ипотечных кредитов, по мере обращения за ними большего числа клиентов, которые накопили на сберегательных счетах достаточно средств для внесения первоначального взноса. Сберегательные счета составляют основную долю фондирования у Жилстройсбербанка (80% обязательств на конец 3 кв. 2015 г.), а остальная часть представляет собой долгосрочные бюджетные кредиты по ставкам ниже рыночных. Риски по качеству активов являются ограниченными ввиду низкорискового характера кредитования у банка. Неработающие кредиты у Жилстройсбербанка были на низком уровне в 0,5% от валовых кредитов на конец 1 полугодия 2015 г., что отражает низкое среднее отношение размера кредита к стоимости залога (LTV) в 39%, поддерживаемое требованиями о предоставлении крупных первоначальных взносов от заемщиков, участвующих в государственных ипотечных программах. Кроме того, процентные ставки ниже рыночных на настоящий момент по около 40% кредитного портфеля Жилстройсбербанка и существенные льготные периоды обуславливают менее обременительные условия погашения по кредитам Жилстройсбербанка в сравнении с казахстанскими коммерческими банками. Генерирование капитала за счет прибыли улучшилось при доходности на средние активы в 4% и доходности на средний капитал в 15% за 1 полугодие 2015 г. (оба показателя в годовом выражении). Растущая экономия от масштабов, вероятно, поможет банку остаться прибыльным, поскольку ожидается сокращение процентной маржи (на сегодня 6%). В то же время почти вся прибыль за 2015 г. может быть использована в следующем году для компенсации вкладчикам девальвации тенге в соответствии с планом правительства. ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ Долгосрочные РДЭ обоих банков, вероятно, останутся на один уровень ниже соответствующих суверенных РДЭ и будут изменяться вместе с ними. Заметное ослабление роли в проводимой политике или связей с властями Казахстана может привести к негативному рейтинговому действию, хотя в настоящее время Fitch не ожидает ни того, ни другого сценария. Рейтинги БРК также могут оказаться под давлением в сторону понижения в случае заметного увеличения левериджа и резкого ухудшения качества активов без предоставления адекватной поддержки капиталом от властей. Рейтинги могут быть повышены до одного уровня с суверенными, если (i) власти станут напрямую участвовать в управлении БРК или Жилстройсбербанком или (ii) государство предоставит гарантии по значительной части фондирования БРК или произойдет существенное укрепление его капитализации. Проведенные рейтинговые действия: Банк Развития Казахстана Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "BBB+", прогноз "Стабильный" Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "F2" Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "BВВ", прогноз "Стабильный" Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "F3" Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "2" Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "BBB" Рейтинги приоритетного необеспеченного долга подтверждены на уровнях "BBB"/"F3". Жилстройсбербанк Казахстана Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "BBB+", прогноз "Стабильный" Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "F2" Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне "AАA(kaz)", прогноз "Стабильный" Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "2" Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "BBB+". Контакты: Первый аналитик Роман Корнев Директор +7 495 956 7016 Фитч Рейтингз СНГ Лимитед 26, ул. Валовая Москва 115054 Вторые аналитики Тимур Лебедев (БРК) Аналитик +7 495 956 9983 Евгений Коновалов (Жилстройсбербанк) Младший директор +7 495 956 9932 Председатель комитета Ольга Игнатьева Старший директор +7 495 956 6906 Контакты для прессы в Москве: Юлия Бельская фон Телль, Москва, тел.: + 7 495 956 9908/9901, julia.belskayavontell@fitchratings.com [2015-11-19]