Fitch подтвердило рейтинговые оценки АО "Фонд национального благосостояния "Самрук-Қазына", прогноз "Стабильный"

/Fitch Ratings Москва/Милан/Лондон, 10.10.14, перевод с английского Fitch Ratings, заголовок KASE/ – Fitch Ratings подтвердило рейтинги казахстанского Акционерного общества Фонд национального благосостояния Самрук-Казына (далее – "Самрук-Казына" или "фонд"): долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной валюте на уровне "BBB+", долгосрочный РДЭ в национальной валюте "A-", национальный долгосрочный рейтинг "AAA(kaz)" и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "F2". Прогноз по долгосрочным рейтингам – "Стабильный". Одновременно Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг в национальной валюте "A-" и национальный долгосрочный рейтинг "AAA(kaz)" приоритетных необеспеченных внутренних облигаций фонда. КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ Рейтинги Самрук-Казыны находятся на одном уровне с суверенными рейтингами Казахстана ("BBB+"/"A-"/прогноз "Стабильный") и отражают тот факт, что фонд находится в 100-процентной государственной собственности и, по мнению Fitch, имеет квазигосударственный статус. Кроме того, рейтинги учитывают стратегическую значимость активов под контролем фонда и его сильные финансовые позиции. В рейтинговом анализе фонда Fitch использует свою методологию по предприятиям госсектора и применяет подход "сверху-вниз", увязывая рейтинг Самрук-Казыны с суверенным рейтингом. Согласно закону республики О фонде национального благосостояния, деятельность Самрук-Казыны нацелена на улучшение благосостояния Республики Казахстан за счет повышения эффективности и стоимости крупных национальных компаний. Самрук-Казына владеет 100-процентными или мажоритарными долями в стратегических казахстанских компаниях, которые ведут деятельность в ключевых отраслях экономики, таких как нефтегазовый сектор, электроэнергетика, горно-добывающая промышленность, транспортная и другие отрасли. Совокупные консолидированные активы группы эквивалентны примерно 50% ВВП Казахстана. В то же время Fitch рейтингует Самрук-Казыну на неконсолидированной основе и не учитывает обязательства группы, несмотря на то что государство использует фонд для предоставления финансирования дочерним акционерным компаниям. Fitch рассматривает стратегическую значимость Самрук-Казыны, контроль и надзор за фондом со стороны правительства Республики Казахстан и интеграцию фонда с национальной бюджетной системой как в высокой степени благоприятные факторы для кредитоспособности Самрук-Казыны. Агентство расценивает способность и готовность Казахстана предоставлять чрезвычайную поддержку в случае необходимости как очень высокую. Самрук-Казына получила существенный объем государственных кредитов по субсидируемым процентным ставкам и взносов в уставный капитал, а также субсидированных кредитов от национального банка и национального фонда с момента своего создания в 2008 г. Эти средства были в основном переданы дочерним компаниям в рамках реализации квазифискальной роли и функции института развития Самрук-Казыны. В то время как долг Казахстана и Самрук-Казыны на самостоятельной основе является низким, консолидированный долг группы на конец 2013 г. составлял 4 трлн. тенге (без учета кредитов от государства), что эквивалентно приблизительно 12% ВВП за 2013 г. Крупнейшими заемщиками являются экспортеры с потоками валютных доходов, что сокращает риски. На конец 2013 г. неконсолидированный долг Самрук-Казыны перед третьими сторонами (без учета долга перед государством и дочерними структурами) составлял 555 млрд. тенге, а денежные средства, эквиваленты и долгосрочные банковские депозиты были равны 622 млрд. тенге. С 2013 г. Самрук-Казына прошел через две крупные реорганизации, которые Fitch рассматривает как позитивные факторы. Банк Развития Казахстана ("BBB"/"F3"/прогноз "Стабильный") и ряд других менее крупных активов были выведены из Самрук-Казыны в 2013 г. в новый национальный управляющий холдинг, Байтерек ("BBB+"/"F2"/прогноз "Стабильный"). Это позволило Самрук-Казыне сконцентрироваться на задаче повышения национального благосостояния, в то время как Байтерек сосредоточится на проектах развития, которые по своей природе могут вызвать финансовые убытки. Другим изменением является то, что Самрук-Казына находится в процессе продажи банков, которым он оказал поддержку в период финансового кризиса. ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ Повышение рейтингов Казахстана обусловило бы позитивное рейтинговое действие по фонду. И, наоборот, в случае негативного рейтингового действия по Казахстану или ослабления связей фонда с государством, это привело бы к понижению рейтингов. Рейтинговый отчет по АО Фонд национального благосостояния Самрук- Казына представлен на сайте www.fitchratings.com Контакты: Первый аналитик Бехруз Исмаилов Младший директор +7 495 956 99 80 Фитч Рейтингз СНГ Лтд 26, ул. Валовая Москва 125047 Второй аналитик Константин Англичанов Директор +7 495 956 99 94 Председатель комитета Рафаэль Карневале Старший директор +39 02 87 90 87 203 Контакты для прессы в Москве: Юлия Бельская фон Телль, Москва, тел.: + 7 495 956 9908/9901, julia.belskayavontell@fitchratings.com [2014-10-14]