Fitch повысило рейтинги субординированного долга АО "Казкоммерцбанк" (Казахстан) в связи с изменением методологии

/Fitch Ratings, Москва, 20.02.13, перевод с английского Fitch Ratings, заголовок KASE/ – Fitch Ratings повысило рейтинги субординированного долга казахстанского Казкоммерцбанка ("ККБ", "B"/прогноз "Стабильный"/"b") с уровня "CCC"/"RR6" до "B-"/"RR5", ЗАО Банк Русский Стандарт ("БРС", "B+"/прогноз "Стабильный"/"b+") с уровня "B-"/"RR6" до "B"/"RR5" и российского ЛОКО-Банка ("B+"/прогноз "Стабильный"/"b+") с уровня "B- (EXP)"/"RR6" до "B(EXP)"/"RR5". Рейтинг субординированного долга ОАО Государственный экспортно-импортный банк Украины ("Укрэксимбанк", "B"/прогноз "Стабильный"/"b") подтвержден на уровне "CCC", а рейтинг возвратности активов по данному инструменту пересмотрен с "RR6" на "RR5". Все другие рейтинги указанных банков не были затронуты текущими рейтинговыми действиями. ОБОСНОВАНИЕ РЕЙТИНГОВ И ОСНОВНЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ Данные рейтинговые действия следуют за опубликованием в декабре 2012 г. пересмотренной методологии Fitch "Оценка и рейтингование субординированных и гибридных ценных бумаг банков" (Assessing and Rating Bank Subordinated and Hybrid Securities). В соответствии с этой методологией рейтинги ценных бумаг, которые должны абсорбировать убытки только при возникновении финансовых трудностей у эмитента/при наступлении неустойчивости эмитента (gone concern securities), по базовому сценарию будут на один уровень ниже рейтинга устойчивости эмитента применительно ко всему диапазону рейтинговой шкалы. Поскольку Fitch рассматривает выпуски субординированного долга ККБ, БРС и ЛОКО-Банка как ценные бумаги, предназначенные для абсорбирования убытков только в случае, если банк испытывает финансовые трудности, разница между рейтингами этих выпусков и рейтингами устойчивости банков теперь составляет один уровень. Рейтинг субординированного долга Укрэксимбанка остается на два уровня ниже его рейтинга устойчивости ввиду дополнительного риска невыполнения обязательств из-за возможности откладывания купонных выплат ранее наступления ситуации неустойчивости. Согласно предыдущей методологии агентства по рейтингованию субординированного долга эмитентов с рейтингами "B+" или ниже, проводился специальный анализ баланса банка на случай дефолта. В результате данного анализа прогнозируемая возвратность активов для субординированного долга, как правило, была равна нулю, что обуславливало присвоение рейтинга возвратности активов "RR6" и рейтинга долга на два уровня ниже рейтинга устойчивости банка. Пересмотренная методология учитывает, что банки нередко не ликвидируются в случае дефолта, и в большинстве случаев (хотя и не всегда) держатели субординированных долговых обязательств получают определенный уровень возмещения при разрешении ситуации с проблемными банками. Пересмотр рейтингов возвратности активов по ценным бумагам всех четырех банков до "RR5" (соответствует средней возвратности активов в 10-30%) отражает данное изменение подхода и обусловило повышение рейтингов субординированного долга ККБ, БРС и ЛОКО-Банка. Рейтинг субординированного долга Укрэксимбанка учитывает дополнительный риск невыполнения обязательств, обусловленный возможностью отложить купонные выплаты при определенных обстоятельствах, например, в случае отрицательной чистой прибыли за квартал согласно отчетности банка. Разница в два уровня между рейтингом устойчивости банка "b" и рейтингом субординированного долга "CCC", как следствие, отражает один уровень за данный дополнительный риск невыполнения обязательств и один уровень (как и у ККБ, БРС и ЛОКО-Банка) за потенциально более слабую возвратность активов ввиду субординированности долгового инструмента. ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ Рейтинги субординированного долга каждого из четырех банков могут быть повышены или понижены в случае повышения/понижения рейтингов устойчивости этих банков. Кроме того, Fitch отмечает, что регулятивный подход в мире к банкам, испытывающим финансовые трудности, и специфика механизмов разрешения ситуации с проблемными банками изменяются, и что такие механизмы, вероятно, также будут развиваться в России, Казахстане и Украине. Если в результате разрешения ситуаций с проблемными банками на этих рынках возвратность активов для держателей субординированных долговых обязательств постоянно будет нулевой или несущественной, то рейтинги возвратности активов по субординированному долгу могут быть вновь пересмотрены на "RR6", что приведет к понижению рейтингов долговых обязательств. Первый аналитик (ККБ), Антон Наберухин, Директор +7 495 956 9901 Первый аналитик (ЛОКО-Банк), Антон Лопатин, Младший директор +7 495 956 7096 Первый аналитик (БРС), Дмитрий Васильев, Младший директор +7 495 956 5576 Первый аналитик (Укрэксимбанк), Ольга Игнатьева, Директор +7 495 956 6906 Второй аналитик (ККБ), Аслан Тавитов, Младший директор +7 495 956 7065 Второй аналитик (ЛОКО-Банк), Роман Корнев, Младший директор +7 495 956 7016 Второй аналитик (БРС), Александр Данилов, Старший директор +7 495 956 2408 Второй аналитик (Укрэксимбанк), Наталия Шахина, Аналитик +44 0203 530 1577 Председатель комитета, Джеймс Уотсон, Управляющий директор +7 495 956 6657 Юлия Бельская фон Телль, Москва, тел.: + 7 495 956 9908/9901, julia.belskayavontell@fitchratings.com [2013-02-21]