S&P присвоило рейтинговые оценки АО "Самрук-Энерго" (Казахстан), прогноз "Стабильный"

/Standard & Poor's, Москва, 20.11.12, перевод с английского Standard & Poor's, заголовок KASE/ - Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's присвоила АО "Самрук-Энерго", государственной вертикально интегрированной электроэнергетической компании Казахстана, долгосрочный кредитный рейтинг "BB+", краткосрочный кредитный рейтинг "B" и рейтинг по национальной шкале "kzAA-". Прогноз изменения рейтингов - "Стабильный". Рейтинги "Самрук-Энерго", полностью принадлежащего Республике Казахстан(BBB+/Стабильный/A-2; рейтинг по национальной шкале: kzAAA) через АО "Фонд национального благосостояния "Самрук-Казына" (BBB+/Стабильный/A-2; рейтинг по национальной шкале: kzAAA), отражают наше мнение о "высокой" вероятности предоставления компании экстренной государственной поддержки в стрессовой финансовой ситуации (в соответствии с нашей методологией присвоения рейтингов организациям, связанным с государством - ОСГ). Кроме того, наши рейтинги отражают оценку характеристик собственной кредитоспособности (SACP) компании - "b+", обусловленную "приемлемым" профилем бизнес- рисков и "агрессивным" профилем финансовых рисков. Наша оценка вероятности предоставления экстренной государственной поддержки как "высокой" основана "важной роли" "Самрук-Энерго" и ее "очень прочных" связей с правительством. Прогноз "Стабильный" отражает аналогичный прогноз по суверенным кредитным рейтингам Казахстана, а также наше мнение о "высокой" вероятности предоставления "Самрук-Энерго" экстренной государственной поддержки в стрессовой финансовой ситуации. Мы можем повысить долгосрочный кредитный рейтинг "Самрук-Энерго", если операционные и финансовые показатели компании превысят ожидаемый уровень, объем планируемых капиталовложений будет сокращен без ущерба для стабильности операционной деятельности в долгосрочном плане, а также в случае значительных вливаний капитала со стороны государства, что уменьшит потребности компании в новых заимствованиях. Мы считаем, что при прочих равных условиях поддержание отношения "скорректированный долг / EBITDA" на уровне ниже 3,0x может привести к повышению оценки собственной кредитоспособности и, как следствие, к повышению кредитного рейтинга компании. Понижение оценки SACP на одну ступень не приведет к понижению корпоративного кредитного рейтинга, если наша оценка вероятности экстренной государственной поддержки не изменится. Однако мы можем понизить рейтинги "Самрук-Энерго" в случае значительного ухудшения показателей ликвидности или повышения финансового рычага до уровня, превышающего наши прогнозы. Мы также можем понизить оценку SACP в случае, если скорректированное S&P отношение "долг / EBITDA" превысит 4,0x и не снизится в краткосрочной перспективе. Мы можем пересмотреть рейтинги компании в случае изменения нашей оценки вероятности своевременной и достаточной государственной поддержки, при условии, что оценка собственной кредитоспособности останется на уровне "b+". Причиной этому может послужить непредвиденная приватизация значительной доли компании или ослабление государственной поддержки, предоставляемой другой ОСГ. Ведущий кредитный аналитик: Сергей Горин, Москва, (7) 495-783-4132; sergei_gorin@standardandpoors.com Второй контакт: Елена Ананькина, Москва, (7) 495-783-4130; elena_anankina@standardandpoors.com [2012-11-21]