В январе 2004 года объем сделок купли-продажи ГЦБ на KASE снизился на 16,8% до 60,1 млрд тенге

/ИРБИС, Ранида Габдеева, Андрей Цалюк, 04.02.04/ - В январе 2004 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) в секторе купли-продажи государственных ценных бумаг (ГЦБ) зарегистрирована 321 сделка на общую сумму 60 134,4 млн тенге (эквивалент 426,6 млн долларов США), что составило 11,6% от всего биржевого оборота месяца. Относительно декабря 2003 года оборот сектора сократился на 16,8% в тенговом и на 14,4% в долларовом выражении. Относительно января 2003 года оборот вырос в 1,8 раза (на 26 205,7 млн тенге). Статистические показатели сектора купли-продажи в январе и структура оборота приводятся в таблице (в скобках - сопоставимые показатели предыдущего месяца). ------------------------------------------------------------------------------- Доходность к погашению для покупателя, % год. Срок до --------------------------------------------- Объем, млн погашения, мини- макси- по послед- средне- тенге по Число дней мальная мальная ней сделке взвешенная дисконту сделок ------------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Дисконтные ГЦБ (KZT): ноты Нацбанка - 54,4% (27,0%) оборота сектора купли-продажи ------------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ менее 8 2,00 4,17 2,00 3,82 (4,00) 549,6 6 8 - 14 3,10 3,10 3,10 3,10 (3,88) 25,0 1 15 - 28 3,27 4,98 3,27 4,77 (5,16) 1 361,7 12 29 - 36 4,18 5,00 5,00 4,95 ( -) 2 164,0 6 37 - 42 5,02 5,02 5,02 5,02 (5,04) 101,6 1 43 - 56 3,41 5,17 3,41 4,15 (4,65) 669,3 7 57 - 63 5,00 5,00 5,00 5,00 (4,73) 198,3 1 64 - 91 4,71 4,80 4,71 4,75 (4,44) 253,2 5 92 - 181 2,18 5,14 4,75 4,63 (4,81) 6 749,9 43 182 - 364 0,35 7,66 4,85 5,02 (5,02) 20 630,6 84 ------------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Итого 32 703,0 166 (19 495,3) (127) ------------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Купонные ГЦБ (KZT): МЕОКАМ, МЕИКАМ - 31,8% (69,8%) оборота сектора купли-продажи ------------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ менее 730 4,39 17,06 5,09 6,66 (5,03) 4 040,6 30 731 - 1095 5,14 18,34 5,65 7,38 (6,48) 1 515,2 22 1096 - 1460 5,11 6,46 5,11 5,96 (5,77) 1 593,9 5 1461 - 1825 5,50 6,15 5,55 6,00 (5,93) 4 952,7 25 1826 - 2190 5,24 6,14 5,24 6,01 (6,13) 4 651,4 24 более 2191 6,09 6,10 6,10 6,10 (6,15) 2 385,7 10 ------------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Итого 19 139,5 116 (50 451,1) (173) ------------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Купонные ГЦБ (USD): облигации Восточно-Казахстанской, Атырауской обл. - 4,0% (2,8%) оборота сектора купли-продажи ------------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ менее 730 5,74 6,81 5,74 6,19 (7,08) 949,3 3 731 - 1095 6,02 8,20 8,20 8,16 (8,47) 931,1 3 более 1096 9,50 9,66 9,50 9,58 (8,91) 546,7 2 ------------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Итого 2 427,0 8 (2 000,7) (8) ------------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Евроноты Казахстана (USD) - 9,8% (0,5%) оборота сектора купли-продажи ------------------------------------------------------------------------------- *258 - 281 2,54 4,23 2,74 3,80 (2,68) 1 548,8 13 **1181 - 1202 2,50 4,25 3,99 3,55 (2,98) 4 316,0 18 ------------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ Итого 5 864,8 31 (371,4) (14) ------------- -------- -------- ---------- ------------- ---------- ------ ВСЕГО 60 134,4 321 (72 318,4) (322) ------------------------------------------------------------------------------- Примечания: по евронотам Казахстана (* - третья эмиссия; ** - четвертая эмиссия) объемы рассчитаны при учете средневзвешенного биржевого курса USD/KZT. Доля биржевого оборота в общем объеме сделок купли-продажи казахстанского вторичного рынка ГЦБ в январе выросла до 91,4%. В декабре она составляла 42,9%. Как следует из приведенных выше данных, анализируемый сектор биржевого рынка заметно изменился в новом году. "Придя в себя" после досрочного погашения МЕАКАМ в декабре прошлого года, инвесторы переключились на работу с нотами Национального Банка, которые традиционно являются "инструментом ожидания". Ждали главным образом новых лимитов инвестирования пенсионных активов, которые вступили в силу в середине месяца. Лимиты расширили инвестиционные возможности фондов в части приобретения ценных бумаг иностранных эмитентов и позволили субъектам пенсионного рынка более творчески подойти к проблеме диверсификации портфелей. Кроме указанного, заметное влияние на рынок оказало введение в действие новых пруденциальных нормативов для накопительных пенсионных фондов, которые также расширяли инвестиционные возможности данной категории участников рынка ГЦБ. Воздействие описанных факторов по мнению аналитиков ИРБИС вылилось в активизацию торговли нотами Национального Банка в первой половине января (как упомянутым выше "инструментом ожидания"), а МЕКАМ - во второй. При этом МЕКАМ в основном продавались, то есть их предложение превышало спрос, что привело к падению цен наиболее коротких облигаций и, соответственно, к росту их доходности (см. таблицу). Ноты Нацбанка также характеризовались избыточным предложением со стороны пенсионных фондов. Однако эти бумаги пользовались повышенным вниманием банков, страдающих избыточной тенговой ликвидностью в условиях быстрого укрепления тенге к доллару, и спрос банков поддержал цены нот. На биржевом рынке международных облигаций суверенного долга Казахстана повышенная активность и динамика цен объяснялась теми же факторами: "расчисткой" портфелей "пенсионщиками" для инвестирования вырученных средств в новые разрешенные инструменты; быстрым ростом курса тенге к доллару на внутреннем рынке. Несмотря на то, что действие указанных факторов было направлено на расширение биржевого вторичного рынка ГЦБ, объем января уступал декабрьскому. Случилось это лишь потому, что в декабре действовал локальный фактор - досрочное погашение МЕАКАМ. Во всем остальном биржевой рынок ГЦБ в январе выглядел очень активным. [2004-02-04]