S&P подтвердило рейтинговые оценки Евразийского банка развития, прогноз "Стабильный"
16.11.11 14:43
/Standard & Poor's, Лондон, 15.11.11, перевод с английского Standard &
Poor's, заголовок KASE/ - Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's
подтвердила кредитные рейтинги эмитента по обязательствам в
иностранной валюте - долгосрочный "ВВВ" и краткосрочный "А-3",
присвоенные Евразийскому банку развития (ЕАБР). Одновременно
подтверждены рейтинги ЕАБР "kzAA+" по казахстанской и "ruAAA" по
российской шкале. Прогноз по рейтингам - "Стабильный".
Рейтинги ЕАБР отражают значительную поддержку со стороны акционеров,
о которой свидетельствуют высокие показатели капитализации банка и его
четко определенная роль как международного банка развития регионального
уровня.
В то же время уровень рейтингов ограничен повышенной концентрацией его
кредитного портфеля в экономически волатильном, по нашему мнению,
регионе. Рейтинги ЕАБР по-прежнему привязаны к рейтингам основного
акционера банка - Российской Федерации, которой принадлежит две трети
капитала банка.
ЕАБР был учрежден в 2006 г. как субрегиональный банк развития.
Стратегическая цель банка заключается в содействии экономической
интеграции шести стран - акционеров банка: Российской Федерации,
Республики Казахстан, Республики Таджикистан, Республики Армения,
Республики Беларусь и недавно присоединившейся Кыргызской Республики.
Ожидается, что ЕАБР будет пользоваться статусом привилегированного
кредитора в этих странах.
Значительная поддержка со стороны основных акционеров отражена в их
взносах в капитал в размере, соответствующем Уставу банка. В середине
2008 г. Российская Федерация и Республика Казахстан выплатили свои
взносы в капитал банка в соответствии с уставом. России принадлежит
1 млрд долл. в капитале ЕАБР, Казахстану - 500 млн долл. Кроме того,
в 2009 г. Армения внесла 100 тыс. долл., Таджикистан - 500 тыс. долл.
В июне 2010 г. и в августе 2011 г. Беларусь и Кыргызская Республика
стали пятым и шестым учредителями банка, внеся 15 млн долл. и 100 тыс.
долл. соответственно. Каждый из новых учредителей банка выплатил свой
взнос в полном объеме, что свидетельствует о высокой готовности
оказывать поддержку банку.
Однако, поскольку права голоса распределяются пропорционально взносам
в капитал, доминирующее положение в ЕАБР будут и в дальнейшем
занимать Россия и Казахстан. Рейтинг ЕАБР фактически ограничен уровнем
рейтинга его крупнейшего акционера - Российской Федерации, поскольку
существование банка обусловлено задачами, которые возложены на банк
Россией и - в меньшей степени - Казахстаном.
Мы считаем, что ЕАБР имеет хорошие показатели капитализации, что
снижает риски, связанные со сложными условиями операционной
деятельности в странах, где банк проводит операции. В 2008 г. Российская
Федерация и Республика Казахстан сделали плановый взнос в капитал
банка в размере 695 млн долл., в результате чего объем оплаченного
капитала вырос до 1,5 млрд долл. В конце июля 2011 г. России
принадлежало немногим менее двух третей акционерного капитала ЕАБР,
а доля Казахстана, где располагается головной офис банка, составляла
немногим менее одной трети.
В настоящее время стратегическая цель банка заключается в том, чтобы
обслуживать потребности Евразийского экономического сообщества
(ЕврАзЭС), в состав которого входят Республика Беларусь, Республика
Казахстан, Кыргызская Республика, Российская Федерация и Республика
Таджикистан в качестве членов и Республика Армения, Республика Молдова
и Украина в качестве наблюдателей. Инициатором образования ЕАБР
является Россия, и Москва по-прежнему имеет значительную политическую
заинтересованность в укреплении экономических связей между
государствами - членами ЕврАзЭС. ЕАБР также управляет Антикризисным
фондом ЕврАзЭС, который был образован по инициативе
Межгосударственного совета ЕврАзЭС. Управление Антикризисным фондом
осуществляет один из департаментов ЕАБР, однако средства фонда не
включены в баланс банка. Кроме того, ЕАБР не конкурирует с
Антикризисным фондом, поскольку Антикризисный фонд может действовать
только в качестве кредитора последней инстанции.
В связи с особенностями выполняемых задач деятельность ЕАБР
сопряжена с высоким риском концентрации, поскольку основная часть
кредитов банка выдана организациям, не имеющим рейтингов Standard &
Poor's, а также компаниям и банкам, имеющим рейтинги неинвестиционной
категории. Основную часть кредитного портфеля составляют кредиты
российским и казахстанским компаниям. В конце августа 2011 г. 59%
кредитного портфеля составляли кредиты российским компаниям, 26% -
кредиты казахстанским заемщикам. Банк увеличил объем кредитов
Республике Беларусь после ее вхождения в состав учредителей банка в
2010 г.; к концу августа 2011 г. объем кредитов белорусским компаниям
увеличился до 6% общего объема кредитов. Основная доля кредитов ЕАБР
приходится на энергетическую и транспортную отрасли.
Несмотря на сложные условия деятельности, в отчетности банка по
состоянию на 31 июня 2011 г. не зафиксировано ни одного проблемного
кредита. Почти 40% кредитов обеспечено гарантиями.
Прогноз "Стабильный" отражает прогноз по рейтингам Российской
Федерации - основного акционера ЕАБР. Рейтинги ЕАБР могут быть
повышены или понижены в зависимости от динамики суверенных рейтингов
России. Кроме того, мы можем понизить рейтинги, если на балансе ЕАБР
существенно возрастет доля заемных средств (в настоящее время довольно
низкая), а качество активов ухудшится.
Контакты аналитиков:
Ана Еленкович, Лондон, 44 (207) 176-71-16
Ana_Jelenkovic@standardandpoors.com
Кай Штукенброк, Франкфурт, 49 (69) 33-99-92-47
kai_stukenbrock@standardandpoors.com
Иван Морозов, Лондон, 44 (207) 176-71-59
ivan_morozov@standardandpoors.com
[2011-11-16]