S&P подтвердило рейтинговые оценки АО "Аграрная кредитная корпорация" (Казахстан), прогноз "Стабильный"
09.11.11 10:31
/Standard & Poor's, Лондон, 08.11.11, перевод с английского Standard &
Poor's, заголовок KASE/ - Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's
подтвердила долгосрочный кредитный рейтинг эмитента "ВВ",
краткосрочный кредитный рейтинг "В" и рейтинг по национальной шкале
"kzA+" АО "Аграрная кредитная корпорация" (АКК) - казахстанской
государственной компании, предоставляющей субсидированные кредиты
аграрным и неаграрным предприятиям, работающим в
сельскохозяйственных районах Республики Казахстан (рейтинги по
обязательствам в иностранной и национальной валютах:
ВВВ+/Стабильный/А-2; рейтинг по национальной шкале: kzAAA). Прогноз -
"Стабильный".
Рейтинги АКК отражают характеристики собственной кредитоспособности
компании, которую мы оцениваем на уровне "b", а также наше мнение о
высокой вероятности получения своевременной и достаточной экстренной
поддержки АКК со стороны Правительства Казахстана в стрессовой
финансовой ситуации.
Высокая отраслевая и клиентская концентрация операций АКК по
кредитованию аграрного сектора на фоне сложных условий ведения бизнеса
в Казахстане, а также относительно низкое качество прошлых решений в
отношении выдачи кредитов и связанные с этим слабые текущие показатели
прибыльности негативно влияют на собственную кредитоспособность
компании.
Указанные недостатки частично компенсируются значительной текущей
поддержкой АКК со стороны государства, обеспечивающей компании
высокую капитализацию, которая продолжает расти, и доступ к дешевому
финансированию в форме кредитов из республиканского бюджета и
Национального фонда Республики Казахстан. Более 50% кредитов,
выдаваемых АКК, покрывается капиталом компании. Несмотря на то, что
увеличение капитала АКК производится в целях финансирования
конкретных программ в определенные годы, мы предполагаем, что компания
может использовать капитал, предоставленный ей в прошлые годы, для
покрытия убытков и выплаты долга, в то время как вливания, произведенные
в текущем году, могут при необходимости перераспределяться.
Прогноз "Стабильный" отражает наши ожидания по-прежнему значительной
текущей поддержки АКК в 2012-2014 гг., способствующей поддержанию
высоких показателей капитализации и достаточной ликвидности компании.
Кроме того, он отражает наше предположение о том, что вероятность
получения своевременной и достаточной экстренной поддержки со стороны
государства будет по-прежнему оцениваться как высокая.
Повышение вероятности получения экстренной поддержки или позитивные
изменения характеристик собственной кредитоспособности компании,
в частности улучшение показателей прибыльности, могут привести к
позитивным рейтинговым действиям.
Негативные действия в отношении суверенных рейтингов или признаки
снижения вероятности получения экстренной государственной поддержки
могут стать причинами изменения рейтингов или прогноза по рейтингам
АКК в худшую сторону. Ухудшение характеристик собственной
кредитоспособности, в частности показателей ликвидности и качества
активов в портфеле АКК, также может повлечь за собой негативные
рейтинговые действия.
Контакты аналитиков:
Борис Копейкин, Москва, 7 (495) 783-40-62
boris_kopeykin@standardandpoors.com
Аннет Эсс, Франкфурт, (49) 69-33-999-157
annette_ess@standardandpoors.com
FIG_Europe@standardandpoors.com
[2011-11-09]