/ПОВТОР/ С 23 АВГУСТА ВВОДИТСЯ В ДЕЙСТВИЕ МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ В НОВОЙ РЕДАКЦИИ

/KASE, 22.08.11, повтор новости за 16.08.11/ - Как сообщалось ранее, решением Биржевого совета Казахстанской фондовой биржи (KASE) от 31 марта 2011 года был утвержден внутренний документ "Методика оценки ценных бумаг" (Методика) в новой редакции. Методика согласована Комитетом по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального Банка Республики Казахстан (КФН НБК) 09 августа 2011 года и будет введена в действие с 23 августа 2011 года. Необходимость введения новой редакции Методики обусловлена следующими причинами: - действующей редакцией Методики не установлен порядок оценки некоторых видов ценных бумаг (например, МАОКАМ, облигаций международных финансовых организаций); - в соответствии с действующей редакцией Методики значения доходности неиндексированных государственных ценных бумаг Республики Казахстан (ГЦБ) со сроком до погашения свыше 1 460 дней определяются по данным аукционов по размещению и/или доразмещению таких ГЦБ, что не позволяет учитывать конъюнктуру вторичного рынка при их оценке, а также приводит к переоценке или недооценке некоторых ценных бумаг этого вида; - действующая редакция Методики предусматривает оценку "коротких" ГЦБ с использованием уравнения логарифмического тренда, график которого имеет стандартный вид, что в отдельных случаях не позволяет рассчитать корректные значения рыночных цен таких ГЦБ; - в соответствии с действующей редакцией Методики невозможен корректный расчет рыночных цен корпоративных облигаций, которые имеют сложную структуру и торгуются на бирже в "грязных" ценах (с учетом начисленного, но не выплаченного интереса) или в "чистых" ценах (без учета начисленного, но не выплаченного интереса), но без возможности расчета торговой системой доходности по ним. Кроме того, в действующую редакцию Методики многократно вносились поправки, что значительно усложнило структуру документа. В новую версию Методики внесены следующие основные изменения: - изменен порядок группировки ГЦБ в целях их оценки; - изменен порядок оценки неиндексированных ГЦБ; - изменен подход к оценке корпоративных облигаций; - изменены критерии, по которым осуществляется разделение акций на ликвидные и неликвидные в целях их оценки; - определен порядок оценки ценных бумаг, для которых такой порядок ранее не предусматривался; - изменены размеры дисконтов рыночных цен корпоративных облигаций для целей их использования в качестве предмета операций автоматического репо; - откорректированы размеры дисконтов рыночных цен ГЦБ для целей их использования в качестве предмета операций автоматического репо в связи с изменением группировки ГЦБ. В результате внесенных изменений: - все неиндексированные ГЦБ (МЕККАМ, МЕОКАМ, МЕУКАМ и ноты Национального Банка) объединены в одну группу, их оценка будет производиться на основании значений доходности, которые получены путем аппроксимации параметров сделок за 60 календарных дней до даты оценки; - индексированные ГЦБ (МОИКАМ, МЕУЖКАМ и МУИКАМ) объединены в одну группу, их оценка будет осуществляться на основании прогнозной (по уровню инфляции) доходности к погашению; - МАОКАМ выделены в отдельную группу, их рыночные цены будут рассчитываться на основании значений доходности по сделкам за последние 15 результативных дней, предшествующих дате оценки (при отсутствии достаточного количества результативных дней - по значению текущего купона ценной бумаги); - порядок оценки муниципальных ГЦБ изменился, но остался аналогичным порядку оценки корпоративных облигаций; - порядок оценки иностранных (ИГЦБ) и ценных бумаг международных финансовых организаций (ЦБ МФО) установлен аналогичным порядку оценки корпоративных облигаций, выпущенных в соответствии с законодательством иностранных государств; - из Методики исключены критерии ликвидности акций, а для целей рыночной оценки будут использоваться списки ликвидных и неликвидных акций, формируемые согласно внутреннему документу KASE "Методика определения показателей ликвидности ценных бумаг"; - корпоративные облигации оцениваются по цене лучших котировок спроса (а не по доходности этих котировок, как ранее), при этом: - облигации, которые торгуются в "чистых" ценах, оцениваются ежедневно ("чистая" цена, определяемая по лучшим ценам спроса раз в неделю, плюс накопленный на дату оценки интерес); - облигации, которые торгуются в "грязных" ценах, оцениваются раз в неделю по лучшим котировкам спроса. С даты ввода в действие Методики в новой редакции будет признана утратившей силу Методика в прежней редакции. В настоящее время на веб-сайте KASE доступны: - текст Методики в новой редакции - http://www.kase.kz/files/normative_base/met_ocen_zb_new.pdf - текст Методики в прежней редакции - http://www.kase.kz/files/normative_base/met_ocen_zb.pdf [2011-08-22]