/REUTERS, Алматы, Олжас Ауезов, 28.11.03/ - Цены казахстанских облигаций в тенге немного повысились на ожиданиях укрепления местной валюты к доллару, говорят трейдеры.

"Доходности на аукционах (по размещению госбумаг) были ниже, чем на предыдущих, хотя и незначительно", - сказал трейдер АТФБанка.

"Все уходят в тенге из-за высказываний (председателя Нацбанка Казахстана) Марченко", - считает дилер банка ЦентрКредит Габиден Балгимбеков.

В середине ноября Марченко сказал, что Нацбанк, активно сдерживающий рост курса тенге к доллару, готов допустить его реальное укрепление примерно на 10 процентов. Тенге практически непрерывно укреплялся к доллару на притоке валютной выручки от экспорта нефти и металлов в течение первых семи месяцев 2003 года, после чего достаточно прочно закрепился на новых высотах.

"Пенсионные фонды скидывают (облигации) SPV и переходят в тенге", - добавил Балгимбеков.

Пенсионные фонды являются крупнейшими инвесторами на фондовом рынке Казахстана. В октябре Нацбанк ввел новые правила инвестирования пенсионных активов, предписав пенсионным фондам продать имеющиеся у них еврооблигации специальных компаний (SPV, special purpose vehicle), через которые крупные банки осуществляли свои выпуски для снижения налоговых платежей.

Возросшим спросом на внутренние бумаги воспользовались и банки, которым нужны средства, поскольку, по мнению Балгимбекова, они сталкиваются с большим спросом на кредиты. Так, размещение своих облигаций проводят или планируют начать в ближайшее время Евразийский банк, Альянс банк, АТФБанк и Казахстанская ипотечная компания, рефинансирующая ипотечные кредиты банков.

"Заемщики (банков) активизировались, и недостаток средств вынуждает финансовые институты выпускать бумаги, чтобы привлечь деньги пенсионных фондов", - сказал дилер.

В ближайшее время, по мнению участников рынка, ситуация останется стабильной.

"До конца года ничего не изменится, только в середине месяца будут нервные движения на денежном рынке тенге, связанные с налоговыми платежами", - сказал трейдер АТФБанка.

[2003-11-28]