Обзор рынков и рекомендации аналитиков АО "BCC Invest" (Казахстан) на 13 июля 2011 года

/ИРБИС, 13.07.11/ - АО "BCC Invest" (Алматы) предоставило ИРБИС обзор основных событий и своих инвестиционных идей и прогнозов на 13 июля 2011 года. Аналитики АО "BCC Invest" ожидают сегодня отрицательного открытия торгов на KASE на фоне снижения акций и депозитарных расписок казахстанских эмитентов накануне в Лондоне. Однако, далее, в течение дня, по прогнозам АО "BCC Invest", динамика котировок большинства акций, входящих в индекс KASE, будет положительной, и индекс KASE завершит день повышением. АО "BCC Invest" отмечают следующие значимые события на казахстанском рынке: - Fitch подтвердило рейтинги РД "КазМунайГаз" на уровне "BBB-", прогноз "Стабильный". Fitch Ratings подтвердило рейтинги АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" (РД КМГ, "дочка" нацкомпании "КазМунайГаз"): долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной и национальной валюте на уровне "BBB-" и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "F3". Прогноз по долгосрочным РДЭ - "Стабильный", сообщило рейтинговое агентство во вторник. Fitch рейтингует РД КМГ как самостоятельную компанию и полагает, что как положительные, так и отрицательные аспекты поддержки от материнской структуры уже составляют неотъемлемую часть делового и финансового профиля РД КМГ. В то же время рейтинги РД КМГ ограничиваются рейтингами ее мажоритарного акционера, национальной компании "КазМунайГаз" ("BBB-"/прогноз "Стабильный"), с учетом усиливающейся связи между материнской и дочерней структурами. Об этом свидетельствует приобретение компанией РД КМГ облигаций на 221,5 млрд тенге ($1,5 млрд), которые были выпущены "КазМунайГазом" в 2010 году, в целях поддержки ликвидности материнской структуры. Рейтинги РД КМГ отражают сильные финансовые показатели эмитента в сравнении с сопоставимыми нефтегазовыми компаниями. Fitch ожидает, что компания будет поддерживать хорошие финансовые показатели в 2011-2012 годах, чему будут способствовать более благоприятные показатели нефтяной отрасли. Позитивным фактором для РД КМГ является низкий абсолютный уровень долга с регрессом, который составлял 8,1 млрд тенге ($55,3 млн) на конец 2010 года. Fitch не ожидает какого-либо существенного негативного влияния на финансовые показатели РД КМГ со стороны планируемого приобретения трех нефтегазовых активов (добывающих активов Мангистаумунайгаза, Kazakhoil Aktobe и Казахтуркмуная) у "КазМунайГаза" примерно за $750 млн в текущем году, так как РД КМГ намерен финансировать эти приобретения за счет внутренних источников. Если эти приобретения будут осуществлены, то Fitch, скорее всего, будет рассматривать долг, связанный с добывающими активами Мангистаумунайгаза, как долг без регресса. РД КМГ имеет значительную ликвидность (на конец 2010 года денежная позиция составляла 393,5 млрд тенге, или $2,7 млрд), однако большая часть денежных средств и депозитов размещена в местных банках и доступ к таким средствам все еще может быть ограниченным. Поэтому агентство в своем анализе продолжает уделять больше внимания уровням общего левереджа, а не нетто показателям. Fitch будет и дальше внимательно следить за договоренностями компании по финансированию в отношении потенциальных будущих приобретений. По мнению агентства, текущая сильная финансовая позиция РД КМГ, особенно ее большая денежная позиция, дает значительный запас для приобретений активов в будущем. Однако подход с фондированием за счет заемных средств (например, в случае недоступности денежных средств на счетах в местных банках) может легко сократить этот запас и привести к ухудшению кредитоспособности. Fitch расценивает хорошие финансовые позиции компании как сглаживающий фактор для ее менее благоприятного бизнес-профиля в сравнении с сопоставимыми эмитентами. РД КМГ ведет деятельность относительно небольшого масштаба с более высокими затратами на добычу и более низким показателем кратности запасов в сравнении с российскими сопоставимыми компаниями с аналогичными рейтингами. Потенциал роста компании зависит от успешной реализации стратегии приобретений. По мнению аналитиков АО "BCC Invest", данное сообщение не окажет влияния на котировки акций и депозитарных расписок АО Разведка Добыча КазМунайГаз, так как соответствует ожиданиям участников рынка. Аналитики АО "BCC Invest" ожидают следующих событий на международных рынках сегодня: - Сегодня в России ожидаются публикации данных по сальдо бюджета и по индексу потребительских цен. - Сегодня в Германии в 12:00 (AST) будут опубликованы данные по индексу оптовых цен. В Великобритании в 14:30 (AST) будут опубликованы данные по уровню заявок на пособие по безработице, по изменению числа безработных, по средней оплате труда и по уровню безработицы от MOT. В 15:00 (AST) будут опубликованы данные Еврозоны по промышленному производству. - Сегодня в США в 17:00 (AST) будут опубликованы данные по заявкам на ипотеку от MBA, в 18:00 (AST) - по индексу цен на импорт, а в полночь - в 00:00 (AST) будет опубликован ежемесячный отчет об исполнении бюджета. Сегодня отчитываются ASML Holding NV, POSCO, Yum! Brands Inc, и другие. Аналитики АО "BCC Invest" дают следующие рекомендации инвесторам по бумагам казахстанских эмитентов на внутреннем рынке: ----------------------------------------------------------------- Цена Целевая Потенциал, Эмитент Код закрытия цена % Рекомендация ---------------- ------- -------- ------- ---------- ------------ Казкоммерцбанк KKGB 400 545 +36,25 Держать KKGBp 188 168 -10,64 Нейтрально Халык Банк HSBK 320,00 415 +29,69 Держать Банк ЦентрКредит CCBN 499 608 +21,84 Покупать Цеснабанк TSBN 942,85 1 030 +9,24 Нейтрально РД КазМунайГаз RDGZ 17 600 20 500 +16,48 Покупать Kazakhmys PLC GB_KZMS 3 001 3 500 +16,63 Держать ENRC PLC GB_ENRC 1 849 2 200 +18,98 Покупать Казахтелеком KZTK 19 600 Пересмотр KZTKp 9 210 9 300 +0,98 Держать МРЭК MREK 1 100 1 130 +2,73 Держать ----------------------------------------------------------------- Данный материал носит исключительно информационный характер и не является предложением или рекомендацией совершать какие-либо сделки с ценными бумагами. Агентство "ИРБИС" не несет ответственности за мнения, высказанные в данном материале. [2011-07-13]