Обзор рынков и рекомендации аналитиков АО "BCC Invest" (Казахстан) на 15 июня 2011 года

/ИРБИС, 15.06.11/ - АО "BCC Invest" (Алматы) предоставило ИРБИС обзор основных событий и своих инвестиционных идей и прогнозов на 15 июня 2011 года. Аналитики АО "BCC Invest" ожидают смешанного и разнонаправленного открытия торгов на KASE на неоднозначном внешнем фоне, далее в течение дня, по прогнозам АО "BCC Invest", динамика торгов на локальном рынке акций будет умеренно положительной, и индекс KASE завершит день небольшим ростом. АО "BCC Invest" отмечают следующие значимые события на казахстанском рынке: - Положительное сальдо внешней торговли Казахстана в январе- апреле выросло в 1.6 раза. Положительное сальдо внешнеторгового баланса Казахстана в январе-апреле 2011 года составило $17.3 млрд., что в 1.6 раза больше уровня января-апреля 2010 года, сообщило статагентство. Внешнеторговый оборот республики в январе-апреле 2011 года по сравнению с январем-апрелем 2010 года вырос на 41% и составил $36.6 млрд. В том числе экспорт составил $26.9 млрд. (на 47.3% больше), импорт - $9.7 млрд. (на 26% больше). Экспорт со странами Таможенного союза составил в отчетном периоде $2 млрд. 824.6 млн. (на 65.8% больше), импорт - $4 млрд. 272.6 млн. (на 38.6% больше). Основными покупателями казахстанской продукции в отчетном периоде являлись Италия - 15% (всего экспорта республики), Китай - 13.8% и Россия - 10.3%. Месяц ранее Италия также лидировала в данном списке с долей 16.3%, далее следовали также Китай и Россия - 14.4% и 10.3%, соответственно. Основными импортерами Казахстана в отчетном периоде, как и месяц назад, были Россия - 42.8% (в январе-марте 45.8% от общего объема импорта), Китай - 13% (12.1%) и Украина - 5.3% (5.2%). - Казахстанский импорт в апреле подорожал на 13.7%, экспорт - на 47.4%. В Казахстане в апреле 2011 года в сравнении с тем же периодом прошлого года цены на импортированную продукцию выросли на 13.7%, экспортированную - на 47.4%, указывается в распространенном сообщении госагентства по статистике. Согласно статданным, в частности, импортированное сырье подорожало на 10.2%, экспортированное - на 51%. Цены на импортированные полуфабрикаты выросли соответственно на 13.4%, экспортированные - на 34.9%. Импортированные готовые товары подорожали в отчетном периоде на 13.1%, экспортированные - на 32.6%. По данным статведомства, увеличение цен экспортных поставок за месяц зафиксировано на природный газ на 15%, уголь - на 14.5%, ферросплавы - на 7.7%, алюминий - на 3.9%, нефть - на 3.7%, нефтепродукты - на 3.4%, цинк - на 2.6%, их уменьшение - на пропан-бутан сжиженные на 1.5%, цемент - на 1.1%. Цены на кожу стали выше на 14.2%, хлопок - на 13.8%, шерсть - на 5.1%, табак - на 0.6%, на зерно - ниже на 3.2%. Из импортных поступлений рыба подорожала на 14.6%, кофе - на 8.2%, краски и лаки - на 7.6%, лекарственные средства - на 7.5%, мясо птицы - на 5.2%, растительное масло - на 3.1%, сахар - на 2.9%, маргарин подешевел на 9.1%, обувь - на 3.9%, чай - на 1%. По мнению аналитиков АО "BCC Invest", рост положительного сальдо торгового баланса Казахстана продолжит способствовать увеличению сальдо счета текущих операций и сальдо платежного баланса в целом, что будет оказывать давление на курс национальной валюты - тенге в сторону укрепления, которое, по нашим прогнозам, после летнего затишья продолжится осенью текущего года. - S&P подняло рейтинги "Северстали" до "ВВ", прогноз - "стабильный". Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's во вторник повысила долгосрочный кредитный рейтинг российской металлургической компании ОАО "Северсталь" с "ВВ-" до "ВВ", говорится в сообщении агентства. В то же время рейтинг по национальной шкале был повышен с "ruAA-" до "ruAA". Прогноз рейтингов - "стабильный". Рейтинг подразделения "Северсталь российская сталь" повышен до "BB/ruAA", прогноз - "стабильный". Рейтинг Severstal Columbus подтвержден на уровне "B", его прогноз улучшен со "стабильного" до "позитивного". "Повышение рейтингов отражает высокие показатели рентабельности и финансовые показатели "Северстали", которые компания демонстрировала в 2010- 2011 гг. и которые, как мы ожидаем, сохранятся в ближайшие годы", - говорится в пресс-релизе S&P. Как отмечает агентство, продажа убыточных производственных активов в Северной Америке и Европе остановит размывание прибыли базовых активов "Северстали". Благодаря стабилизации рынков стали и высоким мировым ценам на сырье увеличивается прибыль "Северстали", что обусловливает высокие показатели кредитоспособности. Положительное влияние на уровень рейтингов "Северстали" оказывают также умеренная финансовая политика, низкий уровень затрат в России, вертикальная интеграция в добычу собственного сырья, а также значительная доля компании на российском рынке. "Мы ожидаем, что даже в условиях более низких цен рентабельность и характеристики кредитоспособности "Северстали" останутся на достаточно высоком уровне, а отношение "скорректированный долг / EBITDA" сохранится на уровне примерно 1,5х в среднем на протяжении отраслевого цикла благодаря низкому уровню затрат основного металлургического завода "Северстали" в России", - говорится в документе. По мнению аналитиков S&P, уровень рейтингов "Северстали" в настоящее время по-прежнему сдерживают риски цикличной капиталоемкой сталелитейной отрасли с высокой конкуренцией, подверженность "Северстали" рискам, связанным с ведением бизнеса в России, где расположены основные активы компании, генерирующие денежный поток, а также планы компании по значительному увеличению капитальных расходов (что, по мнению S&P, может ограничить величину свободного денежного потока), концентрированная база активов и стремление к приобретению активов. Текущий рейтинг предусматривает возможность приобретения небольших активов и выплаты дивидендов в соответствии с политикой компании, которая устанавливает дивиденды в размере 25% от прибыли. S&P допускает возможность повышения рейтингов компании в ближайшие год или два, если условия на рынках стали и сырья останутся благоприятными для "Северстали" и если компания будет воздерживаться от приобретения крупных активов и поддерживать достаточно высокие характеристики кредитоспособности. Рейтинги могут быть понижены в случае значительного ухудшения условий в сталелитейной отрасли (что не входит в базовый сценарий агентства в среднесрочной перспективе), генерирования устойчиво негативной величины FOCF, приобретения крупных активов, финансируемых за счет долга, или крупных выплат акционерам. - Moody's повысило рейтинг Северстали с Ва3 до Ва2, прогноз - с негативного до стабильного. Международное рейтинговое агентство Moody's повысило корпоративный рейтинг ОАО "Северсталь" (РТС: CHMF) до "Ва2" с "Ва3". Как сообщается в пресс-релизе агентства, прогноз рейтингов улучшен до "стабильного" с "негативного". "Сегодняшние рейтинговые действия отражают тот факт, что "Северсталь" завершила продажу всех убыточных иностранных активов, достигнув тем самым более эффективной и весьма прибыльной структуры операций", - отмечается в сообщении Moody's. Кроме того, результаты деятельности компании за 2010 год и I квартал 2011 года свидетельствуют о существенном улучшении ее работы, включая значительный подъем показателей рентабельности. Moody's ожидает, что "Северсталь" сохранит текущую конкурентную позицию благодаря высокой степени вертикальной интеграции и полной самодостаточности ее российского подразделения с точки зрения обеспечения железной рудой и углем. Аналитики АО "BCC Invest" считают, что сообщения о повышении рейтинга Северстали ведущими рейтинговыми агентствами окажут позитивное влияние на котировки акций и ГДР компании. Аналитики АО "BCC Invest" оставляют свою текущую рекомендацию "ПОКУПАТЬ" с целевой ценой $23.25 за одну депозитарную расписку. Аналитики АО "BCC Invest" ожидают следующих событий на международных рынках сегодня: - В ближайшие два дня в России ожидаются публикации данных по индексам потребительских цен и цен производителей. - Сегодня во Франции в 11:30 (AST) будут опубликованы данные по индексу потребительских цен. В Великобритании в 14:30 (AST) будут опубликованы данные по уровню заявок на пособие по безработице, по изменению числа безработных, по средней оплате труда и по уровню безработицы от МОТ. В 15:00 (AST) будут опубликованы данные по промышленному производству Еврозоны. - Сегодня в США в 17:30 (AST) будут опубликованы данные по заявкам на ипотеку от MBA, в 18:30 (AST) - по индексу потребительских цен и по производственному индексу Empire Manufacturing. В 19:15 (AST) будут опубликованы данные по промышленному производству и по загрузке мощностей, а в 20:00 (AST) - по индексу рынка жилья от NAHB. Сегодня отчитываются MMC Norilsk Nickel OJSC, Inditex SA, Finisar Corp, и другие. Аналитики АО "BCC Invest" дают следующие рекомендации инвесторам по бумагам казахстанских эмитентов на внутреннем рынке: ----------------------------------------------------------------- Цена Целевая Потенциал, Эмитент Код закрытия цена % Рекомендация ---------------- ------- -------- ------- ---------- ------------ Казкоммерцбанк KKGB 427 583 +36,53 Нейтрально KKGBp 188 196 +4,26 Нейтрально Халык Банк HSBK 318 415 +30,50 Держать Банк ЦентрКредит CCBN 500 608 +21,60 Покупать Цеснабанк TSBN 942,85 1 030 +9,24 Нейтрально РД КазМунайГаз RDGZ 18 150 20 500 +12,95 Покупать Kazakhmys PLC GB_KZMS 3 060 3 870 +26,46 Покупать ENRC PLC GB_ENRC 1 974 2 550 +29,18 Покупать Казахтелеком KZTK 19 600 Пересмотр KZTKp 9 550 9 300 -2,62 Держать МРЭК MREK 1 100 1 130 +2,73 Держать ----------------------------------------------------------------- Данный материал носит исключительно информационный характер и не является предложением или рекомендацией совершать какие-либо сделки с ценными бумагами. Агентство "ИРБИС" не несет ответственности за мнения, высказанные в данном материале. [2011-06-15]