Обзор рынков и рекомендации аналитиков АО "BCC Invest" (Казахстан) на 26 апреля 2011 года

/ИРБИС, 26.04.11/ - АО "BCC Invest" (Алматы) предоставило ИРБИС обзор основных событий и своих инвестиционных идей и прогнозов на 26 апреля 2011 года. Аналитики АО "BCC Invest" сегодня на KASE ожидают смешанное и разнонаправленное открытие торгов. Далее, в течение дня, вероятно, динамика котировок акций, входящих в индекс KASE, будет зависеть от настроений инвесторов на западных торговых площадках. АО "BCC Invest" отмечают следующие значимые события на казахстанском рынке: - Республиканский бюджет в январе-марте исполнен с дефицитом в 15% от расходов. Дефицит республиканского бюджета Казахстана на 1 апреля составил 161 млрд 234.8 млн тенге (текущий 145.29/$1), сообщили агентству "Интерфакс-Казахстан" в министерстве финансов. Поступления в республиканский бюджет на отчетную дату составили 902 млрд 169.2 млн тенге, расходы - 1 трлн 63 млрд 404 млн тенге. Таким образом, республиканский бюджет в январе-марте исполнен с дефицитом 15%. В структуре поступлений республиканского бюджета собственно доходы составили 885 млрд 470.8 млн тенге, поступления от погашения бюджетных кредитов - 16 млрд 662 млн тенге, от продажи финансовых активов - 36.4 млн тенге. В расходной части бюджета затраты составили 945 млрд 74.1 млн тенге, бюджетные кредиты - 68 млрд 637.4 млн тенге, затраты на приобретение финансовых активов - 49 млрд 692.5 млн тенге. Как сообщалось, поступления и расходы республиканского бюджета на 2011 год ранее были утверждены в сумме 4 трлн 041.4 млрд тенге и 4 трлн 643.8 млрд тенге соответственно. Дефицит республиканского бюджета в 2011 году был запланирован в объеме 602.5 млрд тенге (2,8% к ВВП). Однако в феврале текущего года президент Казахстана Нурсултан Назарбаев подписал закон "О внесении изменений и дополнений в закон "О республиканском бюджете на 2011-2013 годы". Согласно документу, поступления в республиканский бюджет на 2011 год теперь определены в объеме 4 трлн 249.3 млрд тенге или с ростом по сравнению с ранее утвержденным бюджетом на 207.9 млрд тенге. Расходы запланированы в объеме 4 трлн 945.1 млрд с ростом на 301.3 млрд тенге. Дефицит республиканского бюджета на 2011 год не пересматривался. Вместе с тем, с учетом свободных остатков средств его объем был увеличен до 695 млрд 810.5 млн тенге (2.9% к ВВП). - Fitch повысил рейтинг Народного Банка до "BB-" и подтвердил рейтинги Казкоммерцбанка, АТФ Банка, Банк ЦентрКредит и Kaspi Bank. Fitch Ratings повысил долгосрочный рейтинг Народного Банка до c "B+" до "BB-" и подтвердил рейтинги Казкоммерцбанка на уровне "B-", АТФ Банка - "BBB", Банк ЦентрКредит - "B-" и Kaspi Bank - "B-". В то же время Fitch подтвердил рейтинги дочерних банков АО Банк ЦентрКредит и Казкоммерцбанка в России. Изменение рейтингов отражают мнение Fitch о том, что риски для казахстанских банков были сокращены после заметного улучшения в макроэкономической среде. Fitch отмечает в последние месяцы стабилизацию в ключевых показателях кредитоспособности, включая уменьшение темпов роста задолженности и стабилизацию объемов кредитования. Также Fitch отмечает в настоящий момент присутствие дна и медленный рост продаж на рынке недвижимости, Кроме того, банки продолжают пользоваться обильной ликвидности в секторе, ростом депозитов и значительного снижения долгового бремени. Повышение рейтинга Народного банка отражает мнение Fitch о том, что любое дальнейшее повышение неработающих кредитов (NPL) в кредитном портфеле должно быть под управлением из-за снижения способности покрывать убытки. Рейтинг банка был поддержан более высокой в сравнении с конкурентами рентабельностью по процентным доходам до отчислений в резервы, стабильной базой фондирования и хорошим положением по ликвидности. Долгосрочный рейтинг Казкоммерцбанка на уровне "B-" в настоящий момент ограничен продолжающейся неопределенностью касательно стоимости кредитного портфеля, потенциала вливания нового капитала и готовности акционеров и/или государства провести рекапитализацию банка, в случае необходимости. Долгосрочный рейтинг Банк ЦентрКредит был оставлен на уровне "B" из-за низкой рентабельности связанной с низкой процентной маржой и возможной необходимостью создавать дополнительные резервы под займы. В 2010 году чистая процентная маржа составила негативное значение, что стало результатом значительного размера NPL и негативного воздействия от избыточной ликвидности. Банк продолжает испытывать трудности, связанные с негативным воздействием реструктуризации в 2010 году, что привело к огромному убытку в периоде. Это, по мнению агентства, продолжиться в 2011 году, и будет давать дополнительную нагрузку на капитал. С другой стороны банк имеет хорошую депозитную базу, и имеет достаточную ликвидность для погашения кратко- и средне- срочных обязательств. Аналитики АО "BCC Invest" считают, что данная новость окажет позитивное влияние на котировки акций и ГДР Народного Банка и подтверждают свою текущую рекомендацию "ДЕРЖАТЬ" с целевой ценой 415 тенге за акцию и $11.34 за ГДР. Аналитики АО "BCC Invest" ожидают также следующих событий на международных рынках сегодня: - Сегодня в России публикаций важной экономической статистики не ожидается. - Сегодня в 15:00 (AST) будут опубликованы данные Еврозоны по соотношению дефицита бюджета к ВВП. В 16:00 (AST) в Великобритании CBI опубликует данные Trends Total Orders, Trends Selling Prices и Business Optimism. - Сегодня в США 19:00 (AST) будут опубликованы данные по индексу цен на жилье от S&P/CaseShiller, а в 20:00 (AST) - по потребительскому доверию и по индексу производственной активности ФРБ Ричмонда Сегодня отчитываются Amazon.com Inc, Coca-Cola Co, Ford Motor Co, 3M Co, UBS AG, Canon Inc, China Unicom Hong Kong Ltd, Hon Hai Precision Industry Co Ltd, Broadcom Corp, и другие. Аналитики АО "BCC Invest" дают следующие рекомендации инвесторам по бумагам казахстанских эмитентов на внутреннем рынке: ----------------------------------------------------------------- Цена Целевая Потенциал, Эмитент Код закрытия цена % Рекомендация ---------------- ------- -------- ------- ---------- ------------ Казкоммерцбанк KKGB 490 583 +18,98 Нейтрально KKGBp 225 196 -12,89 Нейтрально Халык Банк HSBK 370 415 +12,16 Держать Банк ЦентрКредит CCBN 525 646 +23,05 Держать Цеснабанк TSBN 865 1 030 +19,08 Нейтрально РД КазМунайГаз RDGZ 19 500 20 500 +5,13 Держать Kazakhmys PLC GB_KZMS 3 270 3 870 +18,35 Покупать ENRC PLC GB_ENRC 2 200 2 550 +15,91 Держать Казахтелеком KZTK 19 750 Пересмотр KZTKp 9 600 9 300 -3,13 Держать МРЭК MREK 1 100 1 130 +2,73 Держать ----------------------------------------------------------------- Данный материал носит исключительно информационный характер и не является предложением или рекомендацией совершать какие-либо сделки с ценными бумагами. Агентство "ИРБИС" не несет ответственности за мнения, высказанные в данном материале. [2011-04-26]