ОПРОС - Прогноз доходности облигаций в Казахстане

/REUTERS, Алматы, Олжас Ауезов, 05.09.03/ - Трейдеры в Казахстане не ждут серьезных изменений доходности государственных и корпоративных облигаций в течение ближайшего месяца, объясняя это тем, что цены внутренних госбумаг достигли потолка, а ликвидность еврооблигаций значительно снизилась. Согласно данным традиционного опроса Рейтер, проведенного в четверг, большинство опрошенных трейдеров крупнейших банков считают, что доходность госбумаг будет стабильной на фоне колебаний курса доллара в сентябре, и лишь спустя несколько месяцев может вырасти. "По тенговым инструментам доходность уже, в принципе, снижаться не должна, так как можно уйти и в доллар", - считает трейдер Казкоммерцбанка. Укрепление тенге, продолжавшееся в течение первых семи месяцев 2003 года, в августе сменилось ростом доллара, хотя трейдеры не исключают того, что тенге начнет отыгрывать позиции в конце сентября. В то же время, трейдеры считают, что наблюдающееся ослабление тенге к доллару не повлечет за собой немедленного роста доходности тенговых госбумаг. "Инфляция не изменилась, свободных денег до сих пор много", - сказал трейдер ABN AMRO Bank. Цены корпоративных евробондов также не будут расти в ближайшее время, считают трейдеры. "Резко снизилась ликвидность бумаг (казахстанских еврооблигаций), очень вялые торги", - сказал трейдер АТФ-Банка. "На валютные бумаги спроса пока нет", - согласился с ним трейдер банка ТуранАлем. Ниже приведены прогнозы доходности различных инструментов (для нот Нацбанка и облигаций Минфина - средневзвешенная доходность на предстоящих аукционах, для корпоративных бумаг - средний показатель между спросом и предложением, в процентах годовых, на конец периода - месяц, три и полгода): ------------------------------------------------------ через 1 месяц 3 месяца 6 месяцев ----------------- ------------- --------- --------- Полугодовые (182/189 дней) ноты Нацбанка (доходность на последнем аукционе 22 августа - 5,12% годовых) ABN AMRO Bank 4,90 4,80 4,80 АТФБанк 5,00 - - Казкоммерцбанк 5,00-5,20 5,00-5,20 5,00-5,20 Банк ТуранАлем 4,80 4,90 5,00 Банк ЦентрКредит 5,00 5,00 5,00 ----------------- ------------- --------- --------- Двухлетние МЕОКАМ (ГКО) (доходность на последнем аукционе 11 августа - 5,80% годовых) ABN AMRO Bank 5,80 5,50 5,50 АТФБанк 6,20 - - Казкоммерцбанк 6,00-6,50 6,00-6,50 6,00-6,50 Банк ТуранАлем 6,00 6,10 6,20 Банк ЦентрКредит 6,00 6,00 6,00 ----------------- ------------- --------- --------- Трехлетние МЕОКАМ (ГКО) (доходность на последнем аукционе 04 августа - 6,00% годовых) ABN AMRO Bank 5,90 5,60 5,60 АТФБанк 6,20 - - Казкоммерцбанк 6,00-6,50 6,00-6,50 6,00-6,50 Банк ТуранАлем 6,00 6,20 6,30 Банк ЦентрКредит 6,00 6,00 6,00 ----------------- ------------- --------- --------- Еврооблигации Казахстана с погашением в 2007 году АТФБанк 3,90 3,90 3,90 Казкоммерцбанк 3,50-3,60 3,50-3,60 3,50-3,60 Банк ТуранАлем 3,80 3,80 4,00 Банк ЦентрКредит 3,00-4,00 3,00-4,00 3,00-4,00 ----------------- ------------- --------- --------- Еврооблигации Kazkommerts International B.V. - 2007 г. АТФБанк 6,90 6,90 6,90 Казкоммерцбанк 6,80-7,00 6,80-7,00 6,80-7,00 Банк ТуранАлем 6,60 6,50 6,50 Банк ЦентрКредит 7,00-7,50 7,00-7,50 7,00-7,50 ----------------- ------------- --------- --------- Еврооблигации TuranAlem Finance B.V. - 2007 г. АТФБанк 7,60 7,60 7,60 Казкоммерцбанк 6,80-7,00 6,80-7,00 6,80-7,00 Банк ТуранАлем 7,00 6,80 6,50 Банк ЦентрКредит 7,00-7,50 7,00-7,50 7,00-7,50 ------------------------------------------------------ [2003-09-05]