Moody's снизило рейтинги АО "Национальная компания "КазМунайГаз" и его ключевых дочерних компаний до уровня "Baa3"
01.11.10 15:17
/ИРБИС, 01.11.10/ - Moody's Investors Service 29 октября предприняло ряд
рейтинговых действий в отношении АО "Национальная компания
"КазМунайГаз" ("НК КМГ" или "группа") и ее дочерних компаний в связи с
понижением корпоративного рейтинга группы (CFR) на одну ступень до
"Baa3"; и изменение прогноза на "Стабильный" с "Негатвиного", указано в
сообщении Moody's.
Указанные рейтинговые действия включают:
- рейтинг старшего необеспеченного долга НК КМГ был понижен до
"Baa3" с "Baa2";
- рейтинги четырех дочерних компаний НК КМГ были изменены
следующим образом:
- АО "Разведка Добыча" КазМунайГаз "(РД КМГ)
рейтинг эмитента понижен с уровня "Baa3" с "Baa2". Прогноз
изменен на "Стабильный" с "Негативного".
- АО "КазТрансОйл" (КТО)
рейтинг эмитента снижен до "Baa3" с "Baa2". Прогноз изменен на
"Стабильный" с "Негативного".
- АО "КазТрансГаз" (КТГ)
рейтинг эмитента понижен до уровня "Baa3" с "Baa2". Прогноз
изменен на "Стабильный" с "Негативного".
- АО "Интергаз Центральная Азия (ICA), дочерняя компания"
КазТрансГаз "
рейтинг эмитента снижен до "Baa3" с "Baa2". Прогноз изменен на
"Стабильный" с "Негативного".
Moody's определяет НК КМГ как эмитента, связанного с правительством
(GRI). Рейтинговое агентство понизило базовые оценки кредитоспособности
группы (ДСС) до 13 с 12 (соответственно до "Ba3" и "Ba2" по глобальной
шкале). Поддержка и зависимость уровня остаются неизменными.
Понижение CFR НК КМГ отражает оценку Moody's ослабления финансового
профиля группы, в результате потенциального замедления денежного
потока, что привело к более слабым, чем ожидалось, метрикам левереджа в
2010-2012 годах.
Оценка отражает: (I) неопределенность в отношении уровня дивидендов,
которые можно получить с аффилированных компаний группы, с учетом
потенциального увеличения капитальных расходов на уровне филиалов; (II)
существенные обязательства капиталовложений группы, причем основная
часть инвестиций направлена на green-field проекты на местах, что не будет
генерировать немедленного поступления денежных средств и (III) ожидается
увеличение консолидированного чистого долга группы в ближайшие три
года.
Moody's теперь считает маловероятным, что НК КМГ будет в состоянии
продемонстрировать восстановление финансовых показателей,
соизмеримых с рейтингом "Baa2". В частности, эти требования включают
сохранение отношения денежный поток (RCF) / чистый коэффициент долга
выше 40%, а общий консолидированный долг / EBITDA сводный
коэффициент ниже 2,5 в период 2010-2012 годов.
При этом рейтинги группы по-прежнему отражают: (I) ее стратегическое
значение для экономики Казахстана; (II) масштабность базы активов группы,
(III) положительный опыт и хорошие перспективы роста бизнеса группы в
разведке и добыче (E&P) и (IV) большую ценность нефти и сегментов
транспортировки газа.
[2010-11-01]