Обзор рынков и рекомендации аналитиков АО "BCC Invest" (Казахстан) на 01 июня 2010 года

/ИРБИС, 01.06.10/ - АО "BCC Invest" (Алматы) предоставило ИРБИС обзор основных событий и своих инвестиционных идей и прогнозов на 01 июня 2010 года. Аналитики АО "BCC Invest" ожидают сегодня на казахстанском рынке акций при отсутствии значимого внешнего фона смешанную динамику на открытии торгов. Публикация отчетности Халык банка и Казкоммерцбанка за первый квартал текущего может существенно повлиять на динамику банковского сектора. С началом рабочего дня в Европе прогнозируется значительное движение котировок практически по всему спектру локального рынка акций, объем торгов, скорее всего, также возрастет. АО "BCC Invest" также отмечают следующие значимые события на казахстанском рынке: - АО "Казкоммерцбанк" объявило результаты своей деятельности за первый квартал 2010 года, основанные на консолидированной финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО. Чистая прибыль банка за первый квартал 2010 года составила 5,6 млрд. тенге. Активы банка увеличились на 2,3%. Средства на счетах клиентов увеличились на 9,2%. Розничные депозиты увеличились на 5,5%. Чистая процентная маржа составила 3,9% (скорректированная). Чистый непроцентный доход равен сумме 4,9 млрд. тенге. Показатель "операционные расходы к операционным доходам до начисления провизий" на уровне 18,4%. Коэффициент адекватности капитала 1-го уровня вырос до 16,2%. Коэффициент адекватности собственного капитала банка вырос до 20,7%. Ставка резервирования по ссудам клиентам составила 19,8%. Недействующие займы составили 26,4% от займов (брутто). В целом результаты за первый квартал 2010 года соответствуют ожиданиям АО "BCC Invest". Как и следовало ожидать, новая политика начисления процентов привела к тому, что процентный доход банка значительно снизился по сравнению с предыдущим кварталом и соответствующим периодом прошлого года. То же самое касается и процентных расходов и резервных отчислений. Аналитики АО "BCC Invest" отмечают, что операционная деятельность банка была менее эффективной, чем в прошлом периоде, что вылилось в снижение соответствующей прибыли и увеличению расходов. Стоит также отметить высокую экономию по налогу на прибыль, которая произошла за счет необлагаемого налогом дохода объемом почти в 3 млрд. тенге. По мнению АО "BCC Invest", финансовые результаты за первый квартал нейтральны для котировок банка, поскольку, как и ожидалось, они оказались значительно слабее, чем в прошлом году и рынок уже учитывал прогнозируемое снижение доходов. Тем не менее, высокая экономия по налогу на прибыль говорит о способности генерировать достаточный доход для возврата на капитал. Текущая рекомендация АО "BCC Invest" по ценным бумагам банка находится на уровне "держать", однако аналитики АО "BCC Invest" планируют пересмотреть свою модель с учетом опубликованных данных и выпустить в ближайшее время отчет с обновлением целевых цен и рекомендаций. Аналитики АО "BCC Invest" ожидают также следующих событий на международных рынках: - на российском рынке ожидается выход данных по состоянию резервного фонда и фонда национального благосостояния за май. В корпоративном секторе выхода важных новостей не ожидается. На открытии торгов во вторник аналитики АО "BCC Invest" ожидают нейтрально отрицательной динамики рынка, поскольку азиатский внешний фон на данный момент для покупок не благоприятствует. Тем не менее, основное настроение российского рынка будет определяться после начала торгов в Европе и США. - на европейских рынках в Германии ожидается публикации индекса деловой активности в производственном секторе в мае, а также уровня безработицы за тот же период. Кроме того, утром состоится выступление президента главы Центробанка Германии Акселя Вебера. Что касается Еврозоны, то здесь ожидается выход данных по безработице в апреле. Кроме того, утром Резервный Банк Австралии объявил о сохранении ставки рефинансирования на уровне 4,50%, что может сказаться на динамике европейских индексов на открытии торгов. Напомним, что Австралия была первой страной в G-20, которая начала закручивать гайки кредитно-денежной политики, что привело к 25%-ному снижению ипотечного кредитования в стране. Теперь руководство центрального банка Австралии говорит о приостановлении повышения процентных ставок. - на рынке США ожидается выход индекса деловой активности в производственном секторе за май. Аналитики ожидают снижения данного показателя с 60,4 п. до 59,5 п. Кроме того, в это же время выйдут данные об объеме расходов на строительство за апрель. Аналитики АО "BCC Invest" дают следующие рекомендации инвесторам по бумагам казахстанских эмитентов на внутреннем рынке: ---------------------------------------------------------------------- Цена Целевая Потенциал, Эмитент Код закрытия цена % Рекомендация ---------------- ------- -------- ------- ---------- ------------ Казкоммерцбанк KKGB 465 623 +33,98 Держать KKGBp 271 312 +15,13 Держать Халык Банк HSBK 301 330 +9,63 Накапливать Банк ЦентрКредит CCBN 560 734 +31,07 Покупать Цеснабанк TSBN 941 737 -21,68 Сокращать РД КазМунайГаз RDGZ 18 500 21 300 +15,14 Держать Kazakhmys PLC GB_KZMS 2 620 3 559 +35,64 Покупать ENRC PLC GB_ENRC 2 188 2 638 +20,57 Покупать Казахтелеком KZTK 11 800 17 800 +50,85 Держать KZTKp 6 599 10 300 +56,08 Покупать МРЭК MREK 1 000 800 -20,00 Сокращать ---------------------------------------------------------------------- Данный материал носит исключительно информационный характер и не является предложением или рекомендацией совершать какие-либо сделки с ценными бумагами. Агентство "ИРБИС" не несет ответственности за мнения, высказанные в данном материале. [2010-06-01]