Обзор рынков и рекомендации аналитиков АО "BCC Invest" (Казахстан) на 20 мая 2010 года

/ИРБИС, 20.05.10/ - АО "BCC Invest" (Алматы) предоставило ИРБИС обзор основных событий и своих инвестиционных идей и прогнозов на 20 мая 2010 года. Аналитики АО "BCC Invest" отмечают, что акции ENRC PLC и Kazakhmys PLC вчера на Лондонской бирже упали - соответственно на 6,50% (9,93 фунтов стерлингов) и 6,72% (11,38 фунтов стерлингов). Депозитарные расписки Халык банка, Казкоммерцбанка и РД КМГ вчера в Лондоне обвалились - на 9,83% ($7,34), 6,37% ($6,32) и 7,33% ($20,85), соответственно. Негативное закрытие торгов в Европе и США вчера и смешанная динамика в Азии сегодня, по мнению аналитиков АО "BCC Invest", не дадут повода для роста казахстанского рынка акций. Аналитики ожидают негативного открытия торгов на KASE, однако в течение дня рынок может поменять направление своего движения. Текущая коррекция на рынке создает благоприятные возможности для открытия позиций на долгосрочную перспективу. АО "BCC Invest" также отмечают следующие значимые события на казахстанском рынке: - Банк "ЦентрКредит" (БЦК) за первый квартал увеличил активы на 8,6%. Активы Банка БЦК по состоянию на 01 апреля 2010 года составили 1,261 трлн. тенге (текущий 146,77/$1) против 1,161 трлн. тенге на начало текущего года, указывается в его консолидированной финансовой отчетности по МСФО. Таким образом, активы выросли на 8,6%. Обязательства банка за отчетный период выросли до 1,144 трлн. тенге с 1,063 трлн. тенге, собственный капитал - до 117,155 млрд. тенге с 97,622 млрд. тенге, уставный капитал - до 69,847 млрд. тенге с 52,710 млрд. тенге. БЦК в январе-марте 2010 года получил чистую прибыль в размере 1,952 млрд. тенге против чистой прибыли 9,367 млрд. тенге в январе-марте 2009 года. По мнению аналитиков АО "BCC Invest", опубликованные финансовые результаты нейтральны для акций банка, поскольку на рынке отсутствовал консенсус прогноз на отчетный период. Несмотря на то, что финансовые результаты АО "Банк ЦентрКредит" оказались немного хуже ожиданий аналитиков АО "BCC Invest", тем не менее, аналитики позитивно смотрят на акции банка в долгосрочной перспективе, поскольку по мнению аналитиков данные ценные бумаги на данный момент существенно недооценены. Аналитики АО "BCC Invest" сохраняют рекомендацию "ПОКУПАТЬ" по простым акциям АО "Банк ЦентрКредит", однако планируют в ближайшее время пересмотреть модель с учетом опубликованных данных и выпустить новый отчет с обновлением прогнозов. - Совет директоров KazakhGold утвердил капитальные затраты на 2010-2016 года в размере $714-863 млн. Совет директоров компании KazakhGold ("дочка" ОАО "Полюс-Золото) утвердил совокупные капитальные затраты на 2010-2016 годы в размере от $714 млн. в базовом сценарии до $863 млн. в оптимистичном, сообщила компания. Стратегия развития казахстанских активов компании до 2020 года предполагает модернизацию существующего производства с расширением мощностей с 0,97 млн. тонн до 1,3 млн. тонн руды в год и строительство центрального металлургического завода (ЦМЗ). Расходы на модернизацию и расширение производства в 2010-2013 годах утверждены на уровне $202 млн., из них $119 млн. будут направлены на увеличение объемов подземной и открытой добычи руды, $83 млн. - на модернизацию существующих предприятий и строительство ЦМЗ. В случае успешного завершения геологоразведочных работ к 2011 году, компания предполагает в 2013 - 2016 годах строительство новых заводов на Аксу, Бестюбе и Жолымбете совокупной мощностью от 4,7 млн. до 9 млн. тонн в год (в базовом и оптимистичном сценариях соответственно) и объектов кучного выщелачивания с общим объемом переработки от 2,2 млн. до 4,3 млн. тонн руды в год. Соответствующие капитальные затраты в базовом сценарии предполагаются на уровне $512 млн., в оптимистичном - $661 млн. Базовый сценарий предполагает увеличение объемов производства к 2016 году до 500 тыс. тройских унций золота, оптимистичный - до 640 тыс. унций. Основные активы KazakhGold, крупнейшего производителя золота в Казахстане - месторождения Аксу, Бестюбе и Жолымбет, расположенные в северной части республики. Три этих месторождения объединяют запасы около 60 млн. унций, за последние 2 года на них произведено более 300 тыс. унций золота. На месторождении Аксу работают две золотоизвлекательные фабрики (ЗИФ) и объект кучного выщелачивания, на Бестюбе - ЗИФ и кучное выщелачивание, на Жолымбете - ЗИФ. Кроме того, на всех трех месторождениях идет строительство дополнительных объектов (до 2 млн. тонн руды каждый) по переработке хвостов "Полюс" приобрел контрольный пакет акций казахстанской компании в августе прошлого года. По мнению аналитиков АО "BCC Invest" данная новость умеренно положительна для ГДР KazakhGold, поскольку пересмотренная стратегия развития поможет восстановлению компании на рынке золота, и увеличить фундаментальную стоимость организации. Тем не менее, на данный момент аналитики не рассматривают данные ценные бумаги отдельно от материнской компании, поэтому рекомендация по ГДР KazakhGold находится на уровне "НЕЙТРАЛЬНО". Аналитики АО "BCC Invest" положительно смотрят на АДР ОАО "Полюс Золото" и планируют пересмотреть модель после внесения ясности с обратным поглощением казахстанской дочерней компанией. Аналитики АО "BCC Invest" ожидают также следующих событий на международных рынках: - на российских рынках сегодня ожидается выход регулярных данных о состоянии международных резервов страны в долларах США на прошлую пятницу. Среди корпоративных событий не ожидается выхода важных новостей, поэтому большее влияние, скорее всего, окажет внешний фон. Сегодня, на открытии торгов аналитики АО "BCC Invest" ожидают продолжения негативного настроения, заложенного динамикой европейских и американских индексов накануне. Японский рынок, умеренно снижающийся на фоне данных по росту ВВП за первый квартал 2010 года, также будет оказывать давление на ход торгов, однако, скорее всего российские бумаги не будут падать в цене такими же темпами, как и вчера, поскольку внешний фон на текущий момент не столь значителен. - на европейских рынках сегодня выйдут данные индекса производственных цен Германии за апрель, по которым ожидается рост на 0.6%. Кроме того, инвесторы будут продолжать следить за местными корпоративными событиями и новостями из Азии, где сегодня вышло значение роста ВВП Японии. - на рынке США сегодня выйдут данные по недельной безработице, а также значение индекса деловой активности, рассчитываемого ФРБ Филадельфии, на май. Кроме того, сегодня выйдет значение индекса опережающих индикаторов за апрель, по которому ожидается минимальное увеличение. Аналитики АО "BCC Invest" дают следующие рекомендации инвесторам по бумагам казахстанских эмитентов на внутреннем рынке: ----------------------------------------------------------------- Цена Целевая Потенциал, Эмитент Код закрытия цена % Рекомендация ---------------- ------- -------- ------- ---------- ------------ Казкоммерцбанк KKGB 480 623 +29,79 Держать KKGBp 271 312 +15,13 Держать Халык Банк HSBK 280 330 +17,86 Держать Банк ЦентрКредит CCBN 550 777 +41,27 Покупать Цеснабанк TSBN 941 737 -21,68 Сокращать РД КазМунайГаз RDGZ 18 600 21 300 +14,52 Держать Kazakhmys PLC GB_KZMS 2 500 3 559 +42,36 Покупать ENRC PLC GB_ENRC 2 150 2 642 +22,88 Держать Казахтелеком KZTK 13 400 17 800 +32,84 Держать KZTKp 6 600 10 300 +56,06 Покупать МРЭК MREK 910 800 -12,09 Сокращать ----------------------------------------------------------------- Данный материал носит исключительно информационный характер и не является предложением или рекомендацией совершать какие-либо сделки с ценными бумагами. Агентство "ИРБИС" не несет ответственности за мнения, высказанные в данном материале. [2010-05-20]