Moody's изменило прогноз по рейтингу АО "Национальная атомная компания "Казатомпром" с "негативного" на "стабильный"
23.12.09 13:22
/ИРБИС, 23.12.09/ - Moody's изменило прогноз по рейтингу эмитента в
иностранной валюте Baa3 АО "Национальная атомная компания
"Казатомпром" с "негативного" на "стабильный", указано в опубликованном
22 декабря сообщении агентства.
"Рейтинговое действие отражает растущие успехи в стабилизации
деятельности и сильных показателей кредитоспособности, даже в сложных
рыночных условиях. Изменение прогноза с негативного на стабильный
отражает мнение Moody's о том, что в рамках нынешнего режима
регулирования компания будет и впредь вносить значительный прогресс в
завершении инвестиционной программы при сохранении консервативной
финансовой политики. Кроме того, ожидается, что расширение
международного сотрудничества поможет компании двигаться вверх по
ядерному топливному циклу и поддерживать текущий уровень доходности
по крайней мере в среднесрочной перспективе", - указано в сообщении.
Прогноз также предполагает, что нынешняя собственность "Казатомпрома"
будет оставаться неизменной, и что правительство будет и впредь
поддерживать компанию в случае необходимости. Рейтинг также ожидает,
что погашение задолженности на сумму около $240 млн. в течение
следующих 4 кварталов (в том числе $170 млн. синдицированного долга)
будет по-прежнему охвачено надлежащими ресурсами ликвидности в виде
наличных денег, банковских депозитов или подтвержденных банком
активов.
BCA12 "Казатомпром" (Ba2) отражает в первую очередь:
1. тот факт, что относительно стабильные основания в секторе
поддерживают солидный кредитный профайл компании и устойчивый
уровень спроса, что ограничивается уровнем запасов урана, по
крайней мере, в ближайшем будущем, несмотря на нестабильность
цен на уран и некоторые корректировки вниз наблюдаемые в
последнее время;
2. долгий срок лицензии компании на эксплуатацию существующих
месторождений урана в сочетании оценочными запасами на более
чем 50 лет;
3. природа долгосрочных контрактов с клиентами, в основном с
глобальными коммунальными предприятиями, что обеспечивает
хорошую видимость будущих доходов, по крайней мере, в
среднесрочной перспективе;
4. продолжение успешной реализации программы значительных
капитальных расходов, направленных на увеличение потенциала и
отдельные приобретения;
5. расширение сотрудничества с Китаем, Индией и Франция в областях,
относящихся ко всем этапам ядерного топливного цикла;
6. стратегическая роль компании в качестве единственного оператора
казахстанских ядерных сырьевых ресурсов.
BCA "Казатомпрома" по-прежнему отражают: относительно небольшой
размер компании и ее скромная диверсификация бизнеса; возможное
дальнейшее понижательное давление на цены на уран, эскалация на фоне
предстоящих запусков новых мощностей по добыче урана, что не
поддерживает спрос на дополнительное питание в связи со сложными
глобальными рыночными условиями и медленное восстановление
экономики; и ожидаемое увеличение инвестиционной деятельности
компании и последующее увеличение финансового рычага.
Рейтинг эмитента Baa3 "Казатомпрома" принимает во внимание мнение
Moody's о высокой поддержке со стороны Правительства Республики
Казахстан из-за стратегической важности и репутации компании для
правительства, вместе с пониманием того, что 100 % собственность
государства в компании, как ожидается, не изменится в ближайшем
будущем, и прочную связь между правительством и компанией. Изменения
в зависимости от уровня от низкого до среднего отражают возросшую
уязвимость правительства и компании в целом на фоне общих факторов
риска изменения мировых цен на сырьевые товары и, следовательно,
подлежат аналогичным потрясениям (хотя и по разным товарам), при этом
правительство больше зависит от экспорта нефти.
[2009-12-23]