Fitch подтвердило рейтинг АО "КазТрансОйл" на уровне "BBB-", прогноз "Негативный"

/ИРБИС, 14.12.09/ - Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) АО "КазТрансОйл" на уровне "BBB-" с "Негативным" прогнозом и краткосрочный РДЭ "F3", указано в опубликованном 11 декабря сообщении рейтингового агентства. Как указано в сообщении, прогноз по долгосрочному РДЭ в настоящее время сдерживается "Негативным" прогнозом по суверенному рейтингу. "Fitch расценивает прогноз по рейтингу КТО как самостоятельной компании как стабильный, так как давление на кредитоспособность предприятия уменьшается после досрочного погашения в 2009 г. половины дополнительно привлеченного в 2008 г. долга для приобретения порта Батуми. Кроме того, в 1 половине 2009 г. КТО продолжает генерировать стабильный и сильный денежный поток, несмотря на глобальный экономический кризис. Помимо этого, быстрое увеличение объемов транспортировки нефти через завершенный участок Казахстанско-китайского трубопровода в 2006-2008 гг. и ожидаемый рост объемов в следующие три года должны поддержать способность СП Казахстанско-китайский трубопровод ("СП ККТ"), одного из совместных предприятий КТО, генерировать денежные средства для проведения платежей по долгам. По мнению Fitch, перечисленные факторы поддерживают стабильный прогноз по КТО, если рассматривать компанию в отдельности", - указано в сообщении. Fitch указывает, что рейтинги АО "КазТрансОйл" также отражают монопольные позиции компании в сегменте транспортировки нефти в Казахстане и стратегическую значимость для государства, так как экономика страны зависит от развития нефтяного сектора. Кроме того, рейтинги учитывают сильные показатели кредитоспособности АО "КазТрансОйл" (в 2008 году левередж, скорректированный на денежные средства от операционной деятельности, составил 0,8x, а маржа EBITDAR - 49,4 %) в сравнении с сопоставимыми компаниями. Данный момент поддерживается относительно стабильной структурой бизнеса АО "КазТрансОйл" с диверсифицированной клиентской базой и действием условия "отгрузи или плати" в отношении приблизительно трети транспортируемых объемов нефти. Рейтинги также учитывают программу капиталовложений АО "КазТрансОйл" (без учета СП) в размере 115,8 млрд. тенге ($772 млн.) на 2009-2013 годы, которую компания, по мнению Fitch, способна финансировать за счет собственного денежного потока без негативного влияния на показатели кредитоспособности. В то же время, если компания решит приступить к реализации проектов расширения, это будет предполагать масштабные капиталовложения и потребует дополнительного внешнего финансирования, что может оказать давление на финансовые показатели АО "КазТрансОйл". При этом Fitch указывает, что поскольку значительная часть денежных средств группы размещена в казахстанских банках, на которые оказал воздействие финансовый кризис, агентство в своем анализе делает больший акцент на валовый, нежели на чистый левередж. [2009-12-14]