ОПРОС-Прогноз доходности облигаций в Казахстане

/REUTERS, Алматы, Олжас Ауезов, 09.04.03/ - Трейдеры в Казахстане ожидают, что цены суверенных и корпоративных евробондов в ближайшее время останутся относительно низкими, так как инвесторы будут покупать инструменты, номинированные в тенге. Согласно данным опроса Рейтер, проведенного во вторник и среду, большинство трейдеров крупнейших банков считают, что доходность наиболее ликвидных корпоративных еврооблигаций - Банка развития Казахстана, Казкоммерцбанка, банка ТуранАлем и нефтетранспортной госкомпании Казтрансойл - будет стабильной или снизится не ранее, чем через несколько месяцев. Курс доллара к тенге почти непрерывно снижался с начала года и стабилизировался только в марте, обесценив таким образом основную долю активов пенсионных фондов, вложенную в валютные бумаги. Минфин Казахстана, не выпускающий облигации с ноября прошлого года, обещал вернуться на рынок во втором полугодии, что, по мнению трейдеров, может побудить пенсионные фонды к продаже валютных инструментов для покупки тенговых госбумаг. "Инвесторы будут продавать самые ликвидные валютные инструменты, чтобы покупать тенговые бумаги", - считает трейдер Казкоммерцбанка. "Они рыщут (в поисках тенговых инструментов), как волки в лесу", - соглашается с ним дилер банка ЦентрКредит. Ситуация на внешних рынках, по мнению трейдеров, не окажет особого влияния на цены казахстанских евробондов в силу небольших объемов эмиссий и настроенности иностранных инвесторов на удержание бумаг до погашения. "Западные инвесторы покупали казахстанские бумаги с очень высокой доходностью и действуют по принципу buy and hold, - считает трейдер АТФ- банка. - Кроме того, они слишком увлечены спекуляциями с турецкими евробондами". "Сделки по казахстанским евробондам проходят (на западных рынках) раз в неделю - раз в месяц". Ниже приведены прогнозы доходности по различным инструментам (средний показатель между спросом и предложением, в процентах годовых, на конец периода - месяц, три и полгода): ----------------------------------------------------- через 1 месяц 3 месяца 6 месяцев ---------------- ------------- --------- --------- Трехлетние МЕОКАМ (ГКО) (доходность на последнем аукционе 14 ноября - 7,40% годовых) ABN AMRO Bank 6,77 6,77 6,50-6,80 АТФ-Банк 7,40 7,40 7,10-7,20 Банк ТуранАлем 7,00 7,00 7,00 Казкоммерцбанк 6,50-7,00 - - Банк ЦентрКредит 6,50-7,00 6,50-7,00 6,50-7,00 ---------------- ------------- --------- --------- Еврооблигации Казахстана с погашением в 2007 году АТФ-Банк 3,80 3,80 3,80 Банк ТуранАлем 4,00 4,00 3,80 Казкоммерцбанк 3,80-4,00 3,80-4,00 3,80-4,00 Банк ЦентрКредит 3,80 3,80 3,80 ---------------- ------------- --------- --------- Еврооблигации Банка развития Казахстана Банк ТуранАлем 6,40 6,30 6,00 Казкоммерцбанк 6,50 6,50 6,50 Банк ЦентрКредит 6,50-7,00 6,50-7,00 6,50-7,00 ---------------- ------------- --------- --------- Еврооблигации Kazkommerts International B.V. Банк ТуранАлем 8,10 7,80 7,40 Казкоммерцбанк 7,80 7,80 7,80 Банк ЦентрКредит 8,00 8,00 8,00 ---------------- ------------- --------- --------- Еврооблигации TuranAlem Finance B.V. - 2007 г Банк ТуранАлем 8,10 7,80 7,40 Казкоммерцбанк 8,10 8,10 8,10 Банк ЦентрКредит 8,30 8,30 8,30 ---------------- ------------- --------- --------- Еврооблигации Казтрансойл АТФ-Банк 6,80-7,00 6,80-7,00 6,80-7,00 Казкоммерцбанк 6,80 6,80 6,80 Банк ЦентрКредит 6,50-6,80 6,50-6,80 6,50-6,80 ----------------------------------------------------- [2003-04-09]