АНАЛИЗ: В феврале 2009 года на рынке долгового капитала на KASE продолжалось снижение торговой активности

/ИРБИС, Динара Мукашева, Акан Мырзахметов, 17.03.09/ - В феврале 2009 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) по корпоративным облигациям во всех секторах рынка, включая специальную торговую площадку регионального финансового центра города Алматы (СТП РФЦА), зарегистрировано 915 сделок на общую сумму 52,2 млрд тенге или 356,2 млн долларов США по текущему курсу на даты заключения сделок. Указанная сумма составляет 47,6 % от месячного объема торгов на рынке негосударственных ценных бумаг (в январе 2009 года - 66,7 %) и 2,0 % от всего объема торгов во всех секторах рынка (в январе - 1,5 %). Рынок корпоративных облигаций, не смотря на небольшой рост по итогам месяца, по-прежнему низколиквиден. Давление на торговую активность в данном сегменте рынка оказывают опасения инвесторов новых дефолтов по корпоративным долговым бумагам. Инвесторы заняли выжидательную позицию, переходя на более привлекательные для них государственные облигации. Вероятность сохранения такой тенденции и в следующем месяце достаточно высока. Ценовой фон биржевого рынка корпоративных облигаций в феврале 2009 года выглядел следующим образом: из 132 наименований облигаций, вовлеченных в сделки на вторичном рынке, с дисконтом торговались долговые инструменты 114 наименований, с премией - 15 наименований, по номиналу - 3 наименований. Наиболее перекупленными выглядели NRBNb6, средневзвешенная чистая цена которых составила 122,9 %, перепроданными - TSSMb1 (37,1 %). Напомним, что в январе 2009 года на вторичном рынке заключались сделки с облигациями 127 наименований, из которых с дисконтом торговались долговые инструменты 100 наименований, с премией - 24 наименований, по номиналу - 2 наименований. Наиболее перекупленными выглядели также NRBNb6, средневзвешенная чистая цена которых составила 127,2 %, перепроданными - ORDBb2 (42,1 %). Средневзвешенная чистая цена корпоративных облигаций на вторичном рынке упала до 83,0 % по сравнению с 89,2 % в январе 2009 года. За месяц по заключенным сделкам доходность облигаций к погашению для покупателя выросла у 93 инструментов (в январе 2009 года - у 90), снизилась у 28 (в январе - 27), доходность 1 инструмента сравнивать было не с чем (в январе - 1). Ниже приводятся таблицы, дополнительно характеризующие данный сегмент биржевого рынка в феврале 2009 года. Таб. 1. Статистическая характеристика рынка корпоративных облигаций на KASE в феврале 2009 года ------------------------------------------------------------------------ Тренд к -------------------- Показатель февр. 2009 янв. 2008 февр. 2008 ---------------------------------------- ---------- --------- ---------- Объем торгов, тыс. USD 356 158,5 +12,1 % 1,9 раза Объем торгов, млн KZT 52 155,9 +35,3 % 2,3 раза в т.ч. по размещениям, тыс. USD - -* - в т.ч. по размещениям, млн KZT - - - в т.ч. на СПТ РФЦА, тыс. USD 16 194,1 0,1 раза 6,7 раза в т.ч. на СПТ РФЦА, млн KZT 2 417,4 0,1 раза 8,3 раза Количество сделок 915 +1,1 % 3,7 раза Среднедневное количество сделок 46 -3,8 % 4,0 раза Среднедневной объем торгов, тыс. USD 17 807,92 +6,7 % 2,0 раза Среднедневной объем торгов, млн KZT 2 607,80 +28,9 % 2,4 раза Число инструментов, вовлеченных в сделки 132 +3,9 % +65,0 % Доля прямых сделок (количество), % 0,4 -1,8 пп -0,8 пп Доля прямых сделок (объем), % 0,003 -0,2 пп -** Участие пенсионных активов, % по брутто 20,6 +6,2 пп -8,6 пп Участие физических лиц, % по брутто 9,9 -2,6 пп +3,1 пп Участие нерезидентов, % по брутто 0,01 -9,7 пп -0,4 пп Число членов биржи, заключивших сделки 49 -9,3 % +32,4 % Концентрация рынка, %* 59,6 -1,4 пп +3,7 пп ------------------------------------------------------------------------ * в январе 2009 года - $6,9 млн (843,1 млрд тенге); ** в феврале 2008 года - менее 0,0001 %; ***указывается процент от общего объема торгов корпоративными облигациями, который приходится на наиболее торгуемые бумаги (их количество составляет 5 % от общего числа наименований корпоративных облигаций, вовлеченных в сделки). Таб. 2. Отраслевая структура объема торгов корпоративными облигациями на KASE* ------------------------------------------------------------- Доля от общего объема торгов (%) в: ------------ ---------- ----------- Отрасль февр. 2009 янв. 2009 февр. 2008 ------------------------- ------------ ---------- ----------- финансы 65,1 85,6 92,9 основной потребительский сектор 20,8 6,0 0,2 промышленность 8,4 4,4 1,4 энергетика 3,6 0,5 0,4 сырьевой сектор 1,1 0,8 0,3 дискреционный потребительский сектор 0,5 1,4 0,9 услуги телекоммуникации 0,3 - - коммунальный сектор 0,1 0,6 2,9 информационные технологии 0,04 0,7 1,0 здравоохранение 0,02 - 0,01 ------------------------------------------------------------- * отраслевая классификация структуры объема торгов составлена в соответствии с рубрикатором Global lndustry Classification Standard (GICS) Standart and Poor's Таб. 3. Основные индикаторы рынка корпоративных облигаций на KASE в феврале 2009 года -------------------------------------------------------------- Рыночн. стоимость Индекс Объем Объем долга, KASE_BY, Индекс Индекс торгов, сделок, Дата млн USD % годовых KASE_BP KASE_BC тыс. USD млн KZT -------- --------- --------- ------- ------- -------- -------- 30.01.09 12 653,6 11,27 240,26 145,85 13 033,6 1 583,2 02.02.09 12 631,5 11,50 240,77 146,14 17 383,0 2 118,5 03.02.09 12 607,2 11,47 241,72 147,06 11 797,3 1 443,0 04.02.09 11 629,3 11,47 241,69 147,23 21 266,1 3 061,9 05.02.09 11 412,0 12,03 235,21 142,80 25 819,1 3 872,1 06.02.09 11 418,9 11,57 239,52 145,96 35 562,7 5 318,0 09.02.09 11 421,9 11,94 233,93 142,12 13 787,4 2 047,4 10.02.09 11 428,9 12,22 232,14 140,68 73 994,3 10 973,4 11.02.09 11 435,6 12,92 234,36 142,28 21 896,1 3 243,0 12.02.09 11 427,0 13,39 231,53 140,59 51 548,5 7 649,3 13.02.09 11 409,1 13,34 235,12 143,53 3 309,8 492,8 16.02.09 11 398,4 13,28 235,69 143,88 6 639,5 990,0 17.02.09 11 389,9 13,19 234,97 143,63 13 116,5 1 958,0 18.02.09 11 449,4 13,09 236,12 144,73 13 680,7 2 044,2 19.02.09 11 447,8 13,16 234,25 143,39 2 748,1 409,5 20.02.09 11 435,1 13,13 234,62 144,00 19 159,9 2 861,7 23.02.09 11 412,7 13,38 232,05 142,38 4 385,8 657,9 24.02.09 11 406,1 13,51 232,43 142,93 5 711,9 857,9 25.02.09 11 402,5 13,50 231,41 142,51 644,8 96,7 26.02.09 11 393,5 13,52 230,46 141,75 8 056,1 1 210,5 27.02.09 11 387,3 13,60 230,84 142,19 5 650,8 850,1 -------- --------- --------- ------- ------- -------- -------- Тренд -1 266,2 +2,3 -9,4 -3,7 % -10,0 +20,7 -3,9 -2,5 -------------------------------------------------------------- Таб. 4. Изменение списков долговых ценных бумаг, торгующихся на KASE, в феврале 2009 года ------------------------------------------------------------ Облигаций: Инструментов: Эмитентов: Категория ----------- ------------- ----------- допуска число тренд число тренд число тренд ---------------------- ----- ----- ------ ------ ----- ----- С рейтинговой оценкой 23 +1 26 +1 11 +1 в т.ч. на ОТП KASE 22 +1 22 +1 10 +1 в т.ч. на СТП РФЦА 4 0 4 0 2 0 ---------------------- ----- ----- ------ ------ ----- ----- Без рейтинговой оценки 1-ой категории 180 -2 207 -4 38 -1 в т.ч. на ОТП KASE 170 -2 170 -2 37 -1 в т.ч. на СТП РФЦА 37 -2 37 -2 8 -1 ---------------------- ----- ----- ------ ------ ----- ----- Без рейтинговой оценки 2-ой категории 63 0 70 -2 55 -1 в т.ч. на ОТП KASE 57 -1 57 -1 49 0 в т.ч. на СТП РФЦА 13 -1 13 -1 13 -1 ---------------------- ----- ----- ------ ------ ----- ----- Паи 1 0 1 0 1 0 в т.ч. на ОТП KASE - - - - - - в т.ч. на СТП РФЦА 1 0 1 0 1 0 ---------------------- ----- ----- ------ ------ ----- ----- Всего 265 -3 304 -5 101 0 ------------------------------------------------------------ Пояснения к таблице: ОТП KASE - основная торговая площадка KASE; СТП РФЦА - специальная торговая площадка РФЦА; в связи с запуском СТП РФЦА по ценной бумаге одного наименования может существовать два биржевых инструмента, отличающихся торговым кодом, условиями проведения торгов и расчетов. Таб. 5. Сводные данные по сделкам с корпоративными облигациями на KASE в феврале 2009 года (только исполненные сделки, заключенные в секторе купли-продажи, без учета прямых сделок) --------------------------------------------------------------------- Доходность к погашению для покупателя, % годовых: ------------------------------------------ за посл. Код по посл. сделке: 365 дней: Объем облигации ---------------- ------------ торгов, Число на KASE мин. макс. дох-сть тренд, % мин. макс. тыс. USD сделок --------- ----- ------ ------- -------- ----- ------ --------- ------ aAESOb1 15,00 15,00 15,00 12,00 15,00 1 437,5 1 aAPKIb3 12,00 12,00 12,50 13 390,4 1 aASFIb4 21,00 21,00 21,00 21,00 21,00 13,3 1 aASFIb5 17,50 19,50 19,50 15,50 40,50 31,2 2 aASFIb7 31,00 31,00 31,00 14,00 31,00 7,6 1 aASFIb8 18,00 18,00 18,00 18,00 18,00 11,7 1 aASFIb9 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 7,0 1 aBTTRb1 25,00 25,00 25,00 15,99 26,00 36,4 3 aCCBNb14 18,00 18,00 18,00 +3,00 11,00 18,00 11,9 1 AGKKb1 9,50 17,50 15,50 +6,04 8,10 17,50 131,7 11 AKKMb1 8,14 8,14 8,14 -4,36 8,14 12,50 3 922,0 1 aREALb1 44,77 48,00 44,77 -3,23 9,58 48,00 1 247,0 21 ASAVb2 24,00 24,00 24,00 +2,00 10,00 24,00 13,1 1 ASBNb1 20,00 20,00 20,00 20,00 32,00 26,3 2 ASBNb14 8,00 8,00 8,00 0 8,00 25,00 21,6 1 ASBNb6 20,50 22,50 22,50 18,50 50,00 45,5 3 ASBNe2 38,50 64,00 64,00 12,00 94,00 126,0 16 ASELb1 20,03 20,03 20,03 12,98 20,03 405,1 2 ASFIb15 8,50 17,00 8,50 8,50 17,00 2 632,9 3 ASFIb16 9,97 17,00 10,00 0 9,97 17,00 14 730,1 11 ASFIb24 10,00 10,00 10,00 9,10 14,01 34,0 2 ASFIb4 21,00 29,10 29,10 +12,10 15,00 31,00 220,2 9 ASFIb5 15,50 36,50 36,50 +19,00 12,11 40,50 276,7 17 ASFIb6 22,00 22,00 22,00 +4,00 13,00 22,00 11,8 1 ASFIb7 21,00 31,00 31,00 12,22 31,00 62,3 7 ASFIb8 18,00 24,00 24,00 +10,00 13,00 24,00 82,9 5 ASFIb9 20,00 28,00 28,00 +10,00 7,86 32,00 29,4 5 ASNDb2 15,00 15,00 15,00 -1,00 15,00 16,00 4 667,6 1 ATFBb4 9,00 14,00 14,00 +5,00 8,00 20,00 349,8 11 ATFBb5 13,00 13,00 13,00 11,00 15,03 135,9 2 ATFBb6 9,00 16,50 10,01 +3,01 7,00 16,50 20 766,8 18 ATFBe2 15,00 25,00 23,00 +7,00 6,00 25,00 583,2 33 ATFBe4 19,00 29,00 28,25 +10,75 7,00 30,00 1 314,8 22 BTAIb1 35,00 44,00 44,00 11,50 44,00 16,2 3 BTAIb2 29,00 29,00 29,00 15,00 69,00 8,1 1 BTAIb4 40,40 70,00 70,00 +28,00 15,50 103,84 621,5 27 BTASb1 17,00 21,00 19,00 -4,00 13,50 27,33 112,8 6 BTASb4 33,60 38,00 36,62 +3,62 15,00 44,00 447,6 5 BTASb5 9,50 9,50 9,50 6,50 33,00 8 343,4 1 BTASb7 8,60 11,00 11,00 +2,40 7,00 31,00 5 227,0 14 BTASb9 11,00 17,66 15,00 +3,00 9,00 17,66 68 909,7 25 BTASe3 34,50 121,38 100,00 +43,44 13,38 121,38 1 469,4 35 BTTRb1 23,00 23,00 23,00 -4,00 6,99 27,20 14,1 1 CACMb1 29,00 40,00 40,00 +13,00 12,52 40,00 79,6 6 CCBNb12 13,10 13,10 13,10 11,00 13,10 190,4 1 CCBNb14 18,00 19,00 19,00 +2,00 9,50 19,00 29,8 3 CCBNb2 13,00 13,00 13,00 -2,56 13,00 18,00 1,2 1 CCBNb3 14,51 26,00 26,00 +4,00 13,00 26,00 30,9 3 CCBNb6 16,50 17,00 17,00 +1,62 13,50 17,00 629,5 2 CCBNb9 20,00 20,00 20,00 +1,50 13,00 22,00 8,1 1 CSBNb2 16,00 16,00 16,00 +0,50 11,00 16,00 82,5 1 CSBNb3 14,50 16,00 16,00 9,50 16,00 50,3 5 CSBNb4 14,50 17,50 17,50 10,50 20,00 140,1 13 CSBNb5 18,50 19,00 19,00 +1,00 11,00 20,50 22,4 2 CSBNb6 18,25 18,75 18,25 +0,50 9,40 18,75 371,8 4 CSBNb7 11,00 24,98 24,98 +13,98 11,00 24,98 15 599,1 5 CTECb1 13,25 15,50 15,50 13,25 15,50 10 835,8 2 DNTLb1 12,00 12,00 12,00 11,96 12,00 80,1 1 DTJLb1 31,55 33,00 33,00 -0,45 8,47 35,00 856,2 4 EKTNb1 47,00 47,00 47,00 +33,00 11,00 47,00 61,3 2 EUBNb3 3,19 27,87 19,00 +5,00 3,19 27,87 8 229,1 25 EUBNb4 11,00 11,00 11,00 9,00 18,00 75,9 2 EUBNb5 9,50 14,20 9,50 -3,49 9,50 14,20 11 852,2 15 EXBNb1 17,00 20,00 17,00 0 8,61 22,00 154,8 14 EXBNb2 16,00 16,04 16,00 +3,00 12,00 21,00 822,7 5 GLOTb2 41,61 100,41 89,20 -11,63 7,00 101,85 119,3 9 HSBKb10 14,50 14,50 14,50 0 8,20 20,00 48,7 6 HSBKb11 17,00 17,00 17,00 +0,50 7,50 22,00 8,4 2 HSBKb3 14,00 14,00 14,00 +1,00 10,90 14,50 29,4 3 HSBKb4 16,00 19,00 16,00 7,00 19,00 669,7 5 HSBKb7 18,50 18,50 18,50 9,50 18,50 9,2 2 HSBKb8 16,00 16,00 16,00 9,70 16,00 23,7 3 HSBKb9 13,60 20,00 18,50 +1,50 7,72 20,00 335,7 6 HSBKe1 12,00 20,67 20,00 +6,00 12,00 22,00 343,9 20 JGOKb2 7,33 7,33 7,33 6,81 12,20 30,1 2 KASSb1 10,45 11,10 10,45 +0,25 9,50 11,10 147,1 3 KATRb2 20,00 20,00 20,00 -0,03 17,00 20,03 62 031,8 7 KAZIb2 15,80 15,80 15,80 10,50 18,80 77,1 2 KDTSb1 13,40 13,40 13,40 11,00 26,00 118,7 2 KIBNb1 11,50 11,50 11,50 11,45 11,50 25,5 2 KKAGb1 15,00 26,00 17,00 +2,00 12,50 30,00 142,8 9 KKAGb2 11,03 29,80 15,00 9,50 29,80 3 469,6 4 KKAGb3 11,00 17,00 17,00 +4,00 11,00 23,00 123,0 8 KKAGb4 14,50 14,50 14,50 +5,83 8,67 14,50 16,7 1 KKGBb2 4,57 28,61 28,55 +15,37 -9,40 31,96 154,2 16 KKGBe4 23,27 27,12 27,12 +7,12 10,28 27,12 19,8 4 KKGBe5 22,03 27,19 27,19 +4,97 9,37 27,19 15,2 2 KKGBe6 17,77 26,39 26,39 +8,10 8,05 34,39 679,9 43 KKI_b1 12,00 16,00 16,00 12,00 16,00 28,6 2 KMSBb1 15,00 25,00 15,00 -3,02 11,00 25,00 1 537,9 5 KZASb2 10,70 12,70 12,70 +4,00 8,66 12,70 26,1 2 KZIKb16 8,99 9,00 8,99 -2,11 8,99 12,00 483,2 2 KZIKb3 14,51 14,51 14,51 -0,49 13,00 18,60 136,1 1 KZIKb4 19,50 20,50 20,50 +1,00 14,00 26,50 196,6 8 KZIKb5 15,00 16,00 15,00 10,05 16,00 5 068,0 5 KZNHb2 22,00 59,50 47,00 +25,00 14,00 61,00 731,9 42 KZTCb1 16,00 16,39 16,39 13,00 17,51 996,3 2 LOGCb1 10,30 10,30 10,30 10,30 10,30 15,5 1 MREKb2 19,00 24,00 24,00 +5,00 14,00 27,00 233,1 15 MREKb5 12,50 12,50 12,50 0 12,00 14,00 219,7 2 NRBNb2 15,15 25,00 15,15 -1,85 15,00 25,00 390,4 10 NRBNb5 17,00 22,00 20,00 0 8,35 22,00 44,5 5 NRBNb6 8,00 8,00 8,00 0 7,54 14,00 513,6 5 NRBNb7 13,50 14,00 13,50 13,20 15,00 13 952,5 3 OILAb1 19,06 19,06 19,06 -1,94 18,00 21,00 139,1 1 ORDBb2 55,08 80,00 78,00 +2,67 7,00 80,00 2 381,6 4 ORDKb1 11,99 16,00 11,99 -2,01 11,95 16,00 1 234,4 13 ORDKb2 16,00 16,00 16,00 0 16,00 16,02 10,9 1 RESCb1 12,00 12,00 12,00 +0,02 11,50 18,00 641,4 4 RGBRb4 14,00 23,00 21,00 -2,00 6,31 23,00 5 735,3 17 RGBRb5 14,00 14,00 14,00 +5,00 9,00 14,00 188,0 1 RGBRb6 9,00 13,30 9,01 9,00 14,00 4 874,0 4 ROSAb2 13,50 13,50 13,50 13,50 13,50 70,5 1 SATCb1 10,00 16,00 16,00 +6,00 10,00 16,00 8 280,8 6 TEBNb13 15,00 15,00 15,00 15,00 15,00 2 614,9 1 TEBNb15 15,00 15,00 15,00 15,00 16,00 2 599,3 1 TEBNb16 11,00 11,00 11,00 0 8,50 17,00 32,3 2 TEBNb3 16,00 19,00 19,00 +5,00 12,00 19,00 63,5 6 TEBNb6 21,00 30,00 30,00 +11,00 10,50 30,00 318,2 37 TEBNb9 9,00 9,00 9,00 0 8,90 9,00 30,2 2 TSBNb2 21,00 21,00 21,00 +1,00 13,00 22,00 9,1 1 TSBNb3 19,50 21,50 21,50 +3,01 12,20 21,50 49,3 3 TSBNb4 23,00 26,00 26,00 15,99 27,00 67,9 7 TSBNb5 20,00 38,00 38,00 +19,00 11,00 38,00 261,2 26 TSBNb7 7,50 16,50 16,50 7,50 16,50 8 640,4 4 TSSMb1 69,11 80,00 80,00 +40,00 1,00 80,00 158,2 6 TXBNb2 15,00 28,00 28,00 +14,00 11,50 28,00 317,7 10 TXBNb3 14,00 14,00 14,00 10,00 14,50 11,9 1 US_MER_e1 10,22 15,25 10,24 10,22 23,48 16 208,0 12 VITAb4 36,00 36,00 36,00 +4,00 12,71 40,00 12,1 1 VITAb5 22,00 55,00 29,64 +7,64 12,10 55,00 1 004,9 12 ZERDb1 10,00 10,00 10,00 0 9,00 14,00 139,2 3 --------- ----- ------ ------- -------- ----- ------ --------- ------ 132 351 465,2 910 --------------------------------------------------------------------- Пояснение к таблице: ценные бумаги в таблице отсортированы в алфавитном порядке по кодам инструментов. Тренды приводятся в процентных пунктах (1 пп = 100 базисных пунктов) относительно последней сделки предыдущего месяца - января 2009 года. [2009-03-17]